Acabei de analisar o desempenho do mercado dos últimos meses e tenho que dizer: Os preços do platina tiveram uma recuperação notável em 2025. De menos de 1.000 USD em junho até quase 2.925 USD no início de janeiro – isso é impressionante. Mas o que me fascina ainda mais é a relação entre platina e ouro. Enquanto o ouro continua dominando as manchetes e atingindo novas máximas históricas, a platina passa mais despercebida.

Porém, não se deve subestimar a platina. O metal precioso é realmente mais raro que o ouro, e a demanda industrial é totalmente diferente estruturada. A platina não é apenas acumulada como investimento, mas também usada ativamente na indústria automotiva, na medicina e na química. Ainda assim, a platina é negociada com um desconto em relação ao ouro – um fenômeno histórico que persiste desde 2011.

Os números são fascinantes: em um horizonte de dez anos, o ouro superou a platina com um aumento de 331 por cento, contra 132 por cento. Mas no último ano? A platina subiu 110 por cento, enquanto o ouro apenas 70 por cento. Isso mostra que a comparação entre o preço da platina e do ouro não é tão simples – depende do período de tempo considerado.

O que desencadeou a recuperação da platina? Vários fatores atuaram juntos: a África do Sul, que fornece cerca de 70 a 80 por cento da produção global, enfrentou problemas massivos de produção. A produção das minas caiu 5 por cento em 2025 – o menor nível em cinco anos. Ao mesmo tempo, surgiu um déficit estrutural estimado em 692.000 onças. Além disso, houve tensões geopolíticas, um dólar fraco e fluxos massivos para ETFs. Uma tempestade perfeita para a platina.

Depois veio a forte correção em janeiro. O preço despencou de 2.925 USD para menos de 1.900 USD – uma queda de mais de 35 por cento em poucos dias. Isso mostra a extrema iliquidez do mercado de platina. Com apenas cerca de 73.500 contratos abertos na NYMEX, o mercado é muito mais fino do que o de ouro. Isso amplifica significativamente tanto os movimentos de alta quanto de baixa.

Para 2026, o Conselho de Investimento em Platina Mundial (WPIC) espera um mercado quase equilibrado. A demanda total deve atingir 7.385 onças, enquanto a oferta deve chegar a 7.404 onças. Uma mudança drástica em relação ao ano de déficit de 2025. A demanda deve cair 6 por cento, principalmente porque a demanda por investimento pode diminuir 52 por cento. Por outro lado, a produção das minas deve crescer cerca de 2 por cento.

Como fica a relação do preço do platina em relação ao ouro? Essa é a questão de um milhão de dólares. Os analistas estão divididos. Heraeus Precious Metals projeta entre 1.300 e 1.800 USD, o Bank of America vê 2.450 USD, a Commerzbank espera 1.800 USD. Essa faixa mostra a incerteza.

O que é interessante: mesmo após a forte recuperação, o ouro no início de 2026 ainda é mais de 2.700 USD por onça troy mais caro que a platina. Portanto, a relação platina versus ouro continua desfavorável para a platina, apesar de o metal ser mais raro.

A longo prazo, isso pode mudar. O WPIC espera que os déficits de platina retornem após 2026, pelo menos até 2029. A economia do hidrogênio pode se tornar um grande impulsionador de demanda – o WPIC projeta uma necessidade adicional de platina de 875.000 a 900.000 onças até 2030, devido a veículos com células de combustível e eletrólise.

Para traders, a platina pode ser interessante. A alta volatilidade oferece oportunidades de negociação, especialmente com alavancagem via CFDs. Mas cuidado: a iliquidez pode levar a movimentos de preço extremos. Uma estratégia simples é seguir a tendência com médias móveis – uma média móvel rápida de 10 e uma lenta de 30. Quando a rápida cruza a lenta de baixo para cima, é um sinal de compra. O contrário é um sinal de venda.

A gestão de risco é fundamental. Em cada operação, deve-se arriscar no máximo 1 a 2 por cento do capital total. Um stop-loss 2 por cento abaixo do preço de entrada faz sentido. Com um capital total de 10.000 euros e risco de 1 por cento por operação, isso equivale a um prejuízo máximo de 100 euros por posição.

Para investidores mais conservadores, a platina pode ser uma diversificação interessante para o portfólio existente. A platina possui uma dinâmica própria de oferta e demanda e às vezes se comporta de forma contrária às ações. Isso a torna, sob certas circunstâncias, uma proteção interessante. ETCs de platina, platina física ou ações de empresas de platina são instrumentos adequados.

O mais importante: a comparação do preço do platina com o ouro mostra que ambos os metais preciosos têm vantagens distintas. O ouro é mais estável e protege contra a inflação. A platina oferece maior volatilidade, mas também maiores oportunidades – se os riscos forem gerenciados. Os próximos meses dirão se a platina continuará sua recuperação ou se ocorrerão novas correções. A escassez estrutural de oferta permanece um fator de suporte, mas a demanda mais fraca pode pressionar o preço. Quem deseja investir deve planejar sua estratégia cuidadosamente e observar as taxas de leasing como indicador de mercado.