Recentemente, notei que a tendência do yuan chinês apresentou uma mudança bastante interessante, essa valorização realmente superou as expectativas de muitos. 2025 finalmente terminou com três anos consecutivos de depreciação, e no início de 2026 a valorização acelerou ainda mais, após o Festival da Primavera, em apenas três dias de negociação, o yuan subiu quase 600 pontos, atingindo cerca de 6,82, marcando uma alta de quase três anos. O sentimento do mercado está claramente otimista, mas também, devido à velocidade do aumento, o banco central interveio para "esfriar" a valorização.

Por trás dessa valorização do yuan chinês, na verdade, há três principais motores de suporte. Primeiro, o desempenho das exportações da China tem sido bastante resistente, com o superávit comercial de 2025 atingindo um recorde histórico de 1,2 trilhão de dólares, um crescimento de 20% em relação a 2024, e essa tendência continua em 2026. Segundo, o índice do dólar americano está relativamente fraco, embora tenha tido alguns rebotes, nunca conseguiu se estabilizar, atualmente oscillando entre 98,0 e 98,5. Terceiro, os investidores estrangeiros continuam recompondo seus ativos em yuan, o que mostra uma confiança claramente renovada na economia chinesa.

Do ponto de vista fundamental, a economia da China também está se recuperando de forma sólida. No primeiro trimestre de 2026, o PIB cresceu 5,0% em relação ao mesmo período do ano passado, acima das expectativas do mercado, indicando que a economia está passando por uma otimização estrutural. O enorme superávit comercial impulsiona a demanda por câmbio, e os fluxos líquidos de capital transfronteiriço também estão aumentando, todos fatores importantes para sustentar o futuro do yuan. No entanto, é importante notar que o banco central anunciou no final de fevereiro uma redução na taxa de reserva de risco cambial, o que envia um sinal de que as autoridades não desejam uma valorização excessiva da moeda, podendo desacelerar o ritmo de valorização no curto prazo.

Os bancos de investimento internacionais geralmente têm uma visão otimista para o futuro do yuan. O Goldman Sachs mantém uma previsão de preço-alvo de 6,70 para os próximos 12 meses, acreditando que há cerca de 22% de espaço para a moeda estar subvalorizada. O HSBC, por sua vez, revisou sua meta de fim de ano para 6,75. O consenso do mercado é que, enquanto a confiança no dólar não for restabelecida e os fundamentos econômicos da China continuarem a mostrar sinais positivos, a força do yuan pode continuar.

Então, comprar yuan agora é adequado? Na minha opinião, no curto prazo, o yuan não deve subir de forma contínua e unilateral, mas a lógica de longo prazo ainda existe. A previsão de câmbio deve oscilar entre 6,83 e 6,92, com até mesmo pequenas correções. Para investidores com necessidade de manutenção de posições de longo prazo ou que desejam fazer hedge contra riscos do dólar, há de fato um valor de alocação neste momento. Mas recomendo uma estratégia de compras parceladas, com boas práticas de stop profit e stop loss, além de acompanhar de perto a cotação média diária do banco central e os dados comerciais da China.

Para avaliar a tendência do yuan, o mais importante é observar alguns fatores. Primeiro, a direção da política monetária do banco central; afrouxamento enfraquecerá o yuan, aperto fortalecerá. Segundo, os dados econômicos da China, como PIB, PMI, CPI, são todos muito importantes; um crescimento econômico estável atrairá fluxo contínuo de investimentos estrangeiros. Terceiro, a tendência do dólar, pois a política do Federal Reserve costuma ser um fator-chave para o dólar. Quarto, a postura oficial em relação à taxa de câmbio, já que o Banco Popular da China influencia a cotação de curto prazo por meio da taxa de referência e intervenções cambiais.

Até o início de maio, o yuan offshore oscilava entre 6,82 e 6,95, com uma valorização acumulada de mais de 1400 pontos-base, atingindo uma alta de quase três anos. No geral, o cenário do yuan ainda tem suporte, mas a volatilidade de curto prazo também deve aumentar. Os fatores do mercado cambial são principalmente macroeconômicos, e os dados divulgados pelos países são públicos e transparentes, tornando-se uma opção de investimento relativamente justa e favorável para investidores comuns.