Tenho observado há algum tempo como as pessoas falam de deflacionamento sem ter muito claro o que realmente significa. E olha, se você investe ou simplesmente ganha dinheiro na Espanha, isso te afeta mais do que você imagina.

Vamos começar pelo básico. Significado de deflacionado: é ajustar números econômicos eliminando o efeito da inflação para ver o que realmente aconteceu. Imagine que seu salário aumentou 10% este ano, parece bom, né? Mas se a inflação foi de 8%, na verdade seu poder de compra só cresceu 2%. Isso é o que o conceito de deflacionado tenta capturar. Sem esse ajuste, você estaria comparando maçãs com laranjas.

Na Espanha, o debate sobre deflacionar o IRPF intensificou-se há alguns anos quando a inflação disparou. A ideia é simples: se sua renda aumenta mas a inflação também, você não deveria tributar como se realmente tivesse melhorado sua situação. O sistema tributário espanhol possui faixas progressivas, então se você sobe de faixa por inflação nominal, paga mais impostos sem ganhar poder de compra real. Isso é o que essa medida busca corrigir.

A coisa interessante é que outros países já fazem isso. Nos Estados Unidos, França e países nórdicos, eles deflacionam anualmente. Na Alemanha, a cada dois anos. Mas na Espanha, a nível nacional, isso não acontece desde 2008, embora algumas comunidades autônomas tenham começado a implementá-lo. O efeito do deflacionado no bolso de um contribuinte médio não é espetacular (falamos de centenas de euros), mas para quem investe, cada euro conta.

Agora, como isso impacta sua estratégia de investimento? Se você deflaciona o IRPF, tem mais liquidez disponível. Isso pode mudar onde você coloca seu dinheiro. Alguns investidores aproveitam para entrar em ativos que historicamente ganham durante a inflação: ações de empresas energéticas, ouro, imóveis. Outros preferem títulos e valores do Tesouro que ajustam rendimentos à inflação.

O que aprendemos em 2022 foi brutal: a inflação e as altas taxas de juros são inimigos do mercado de ações tradicional. Mas, paradoxalmente, é quando mais oportunidades surgem se você tiver paciência. As recessões reduzem os preços das ações, e o mercado historicamente se recupera. O ouro mantém valor quando tudo desmorona. O mercado de câmbio (forex) fica volátil, mas potencialmente rentável se você souber o que faz.

A diversificação continua sendo fundamental. Não coloque tudo em um ativo pensando que a inflação irá salvá-lo. Misture ações, matérias-primas, títulos, talvez alguma moeda. Cada um se comporta de forma diferente dependendo do cenário econômico.

O que você não deve esquecer: entender o que é deflacionado significa te ajudar a ver seu verdadeiro retorno de investimento. Se você ganha 8% em um ativo, mas a inflação foi de 6%, na verdade você ganhou 2%. E isso é o que importa para seu poder de compra real. Deflaciona mentalmente seus investimentos, ajusta por impostos, e só assim verá se realmente está ganhando ou apenas mantendo o que tem.