Pela manhã, o ouro atingiu $4.557, o prata +2,68%. Até agora, o ouro voltou para $4.535, a prata $76,63.

Não é uma falsa quebra. É uma verdadeira hesitação.
O mercado fez uma coisa hoje: tentou testar a narrativa de proteção contra riscos, mas ninguém seguiu, e ela recuou. O VIX está deitado, o mercado de ações sustentando, o Bitcoin a $77.300 sem se mover.
Nenhum lado tem pessoas suficientes dispostas a apostar.
A narrativa desta semana foi definida de manhã: duas histórias estão brigando, nenhuma venceu. Mas há um detalhe — quem começou a agir primeiro foi o lado da proteção contra riscos.
Quem compra ouro está mais ansioso do que quem compra ações.
Quando eles não estiverem mais ansiosos? Quando PCE sair. Ou quando alguém não conseguir mais segurar.