Recentemente, cada vez mais vozes discutem sobre o mercado em baixa, e quero organizar alguns conhecimentos essenciais sobre o mercado em baixa, que podem ajudar amigos que desejam encontrar oportunidades durante esse período.

Primeiro, vamos falar sobre o que exatamente é um mercado em baixa. Simplificando, quando o preço de um ativo cai mais de 20% a partir de um pico, entra-se em um mercado em baixa. Isso não se aplica apenas às ações, mas também a títulos, imóveis, criptomoedas. Mercado em baixa é diferente de uma correção de curto prazo, que geralmente é uma retração de 10-20%, enquanto o mercado em baixa é uma queda mais prolongada e sistemática, que pode durar meses ou até anos.

Para determinar se um mercado em baixa realmente chegou, há alguns sinais claros a serem observados. Primeiro, uma queda de mais de 20% nos preços das ações, essa é a definição mais direta. Segundo, dados históricos mostram que a duração média de um mercado em baixa é de cerca de 289 dias, durante os quais os índices geralmente caem cerca de 37%. Além disso, mercados em baixa costumam vir acompanhados de recessões econômicas, altas taxas de desemprego, e os bancos centrais ativam políticas de afrouxamento quantitativo para salvar a economia. Outro ponto é quando os ativos atuais estão em bolhas severas, e o mercado demonstra um entusiasmo irracional por investimentos; nesse caso, o aperto na política monetária pelos bancos centrais também pode desencadear fases de mercado em baixa.

As causas de um mercado em baixa geralmente não são atribuídas a um único fator. A perda de confiança do mercado leva consumidores e empresas a retraírem seus gastos, causando quedas rápidas nos preços das ações. Quando há bolhas de ativos excessivas, uma retirada de fundos por algum investidor pode desencadear uma reação em cadeia. Falências de instituições financeiras, crises de dívida soberana, conflitos bélicos — esses eventos também podem gerar pânico no mercado. Políticas monetárias restritivas, como aumento de juros e redução de balanços, reduzem a liquidez e inibem o consumo. Desastres naturais, pandemias, crises energéticas e outros choques externos também são gatilhos comuns.

Observando a história, podemos entender esses princípios através de alguns exemplos famosos de mercados em baixa. A crise de 2022 começou em janeiro, principalmente devido ao aumento da inflação causado pelo QE desenfreado dos bancos centrais globais após a pandemia, combinada com a guerra entre Ucrânia e Rússia, que elevou os preços das commodities. O Federal Reserve foi forçado a aumentar significativamente as taxas de juros e reduzir o balanço. Em 2020, a pandemia de COVID-19 foi a mais rápida, caindo de fevereiro a março em um mês, mas os bancos centrais globais aprenderam com a crise de 2008 e imediatamente implementaram QE para estabilizar o fluxo de caixa, resolvendo rapidamente a crise. A crise financeira de 2008 foi a mais severa, com o Dow Jones caindo de 14.164 para 6.544, uma queda superior a 53%, levando anos para recuperar o pico de 2007. Na bolha da internet de 2000, muitas empresas de tecnologia sem lucros reais foram supervalorizadas, e uma retirada de fundos causou uma cadeia de quebras. Em 1987, a Queda de Segunda-Feira Negra fez o Dow despencar 22,62%, agravada por negociações algorítmicas que aceleraram as vendas. A crise do petróleo de 1973-1974, causada pelo embargo da OPEP, levou a uma alta explosiva nos preços do petróleo, provocando estagflação, com o S&P 500 caindo 48% ao longo de 21 meses.

E quando o mercado em baixa chega, como investir? Minha opinião é que é preciso ter uma estratégia. Primeiro, reduzir o risco da carteira, manter liquidez suficiente, evitar alavancagem excessiva, diminuir o peso de ações com alto P/E e de ativos altamente especulativos, pois esses tendem a cair mais durante o mercado em baixa.

Em segundo lugar, pode-se focar em ativos que resistam melhor às oscilações econômicas, como ações de saúde, ou buscar ações de alta qualidade que estejam em baixa, mas tenham uma vantagem competitiva sólida. Essas empresas devem possuir uma barreira de proteção suficiente para suportar pelo menos 3 anos, para que possam recuperar-se quando a economia se recuperar. Se não quiser escolher ações específicas, investir em ETFs de mercado amplo também é uma boa estratégia, pois eles tendem a se recuperar na próxima fase de crescimento econômico.

Outra estratégia é escolher instrumentos financeiros adequados para mercados em baixa. Como há maior probabilidade de queda, as operações de venda a descoberto também aumentam suas chances de sucesso. Contratos por diferença (CFDs) são ferramentas derivadas muito adequadas para buscar oportunidades de venda a descoberto, pois permitem negociar diversos ativos, incluindo índices, moedas, futuros e ações, sem envolver a negociação de commodities físicas. Muitas plataformas oferecem contas de demonstração para que os investidores possam praticar e se familiarizar com as operações.

Também é importante estar atento às armadilhas de reversões de mercado. Durante uma baixa, podem ocorrer altas de alguns dias ou semanas, levando as pessoas a pensarem que o mercado está começando uma alta. Normalmente, uma alta de mais de 5% é considerada uma reversão. Mas, a menos que o mercado suba por vários meses consecutivos ou ultrapasse 20% de alta, afastando-se do território de baixa, trata-se apenas de uma correção. Para avaliar, pode-se verificar se 90% das ações estão acima da média móvel de 10 dias, se o número de ações em alta ultrapassa 50%, ou se mais de 55% das ações atingiram novas máximas em 20 dias — esses indicadores apontam para o início de um verdadeiro mercado em alta.

Por fim, minha experiência mostra que o mercado em baixa não é tão assustador assim. O mais importante é identificar o início do mercado em baixa rapidamente e usar ferramentas e estratégias adequadas para encontrar oportunidades. Investidores podem proteger seus ativos e, ao mesmo tempo, usar posições vendidas para gerar lucros. Ajustar a mentalidade, entender que há ganhos tanto na alta quanto na baixa, é fundamental. Para investidores mais conservadores, a maior lição do mercado em baixa é a paciência e a disciplina de estabelecer stops de perda e de realização de lucros, assim protegendo seu patrimônio de forma eficaz.