Eu percebi recentemente que a questão da recessão está se tornando um tópico cada vez mais discutido pelos investidores. Algumas pessoas ainda não entendem o que significa recessão ou por que ela é importante para o portfólio de investimentos. Eu aprofundei esse assunto porque ele está relacionado às nossas decisões de investimento.

Na verdade, recessão é a desaceleração geral da atividade econômica por um período prolongado. Economistas costumam usar indicadores como PIB, renda, taxa de emprego e produção como critérios. A abordagem comum é observar duas ou mais quedas consecutivas do PIB em dois trimestres. Mas se for mais profundo, ultrapassando 3 anos, e o PIB cair mais de 10%, isso se torna uma depressão, que aconteceu uma única vez nos EUA desde 1929, durando até a Segunda Guerra Mundial.

A ocorrência de recessão tem várias causas. Às vezes, resulta de mudanças nos preços do petróleo, outras vezes de políticas de controle da inflação severas, ou até do acúmulo excessivo de dívidas. Por exemplo, em 2007, os preços imobiliários subiram continuamente junto com a expansão do crédito. Quando os preços caíram, ocorreu uma crise financeira que se espalhou para a economia real.

Olho para trás, para as três maiores recessões nos EUA desde 2000. A primeira foi a crise do dot-com (2001), que durou apenas 8 meses, com queda de 0,3% no PIB e taxa de desemprego de 6,3%. Ela foi causada pela especulação na tecnologia, com o NASDAQ despencando 82% em pouco tempo.

A segunda foi a Grande Recessão (2007-2009), que durou 18 meses, com queda de 5,1% no PIB e taxa de desemprego de 10%. Foi mais perigosa, causada pela crise imobiliária e instrumentos financeiros ruins. A economia também se espalhou para a zona do euro.

A terceira foi a recessão causada pela COVID-19 (2020), de tamanho grande, mas rápida. Durou apenas 2 meses, com queda de 19,2% no PIB e taxa de desemprego de 14,7%, devido à pandemia, que reduziu simultaneamente a demanda e a oferta.

O que é interessante é o movimento dos preços dos ativos durante uma recessão. Por exemplo, na COVID, o Dow Jones caiu 38% em poucas semanas, o petróleo quase despencou 98%, o ouro subiu 32%, e os títulos de 10 anos dos EUA tiveram aumento (com retorno caindo 80%). Os investidores tendem a abandonar ativos de risco, como ações e petróleo, e buscar ativos seguros, como ouro e títulos.

Agora, chegamos à parte mais importante — o que os investidores devem e não devem fazer quando uma recessão chega.

O que não se deve fazer: não aumente os investimentos em ativos de risco, pois o risco de perdas é muito alto nesse período. Evite contrair dívidas elevadas, pois isso prejudica sua capacidade de investir no futuro. Não faça empréstimos com juros variáveis (ARM), pois, com a recuperação econômica, as taxas podem subir e ficar difíceis de pagar.

O que se deve fazer: mudar para ativos seguros para proteger seu capital. Mantenha uma fonte de renda estável, como um emprego fixo, para ter dinheiro para comprar boas ações a preços baixos nesse período. Se precisar pegar empréstimo, prefira juros fixos (FRM) para travar o custo. Durante a recessão, geralmente há redução de juros, então é uma boa oportunidade de fixar taxas baixas para empréstimos de longo prazo.

Acredito que o ponto principal é que recessão não é algo que devemos temer. Com uma boa preparação, ela pode se transformar em uma oportunidade de construir um portfólio mais forte. Investidores experientes sabem que diversificar entre diferentes tipos de ativos ajuda a superar momentos difíceis. Recessão significa contração econômica, mas, pensando no longo prazo, é apenas uma fase do ciclo econômico. O mais importante é como respondemos a ela.