Por que estou firmemente pessimista em relação às ações americanas, tenho apenas dois pontos principais: o índice de preço sobre lucro (P/L) extremamente alto e o quase 400 bilhões de dólares em dinheiro que Buffett tem em mãos.

Vamos falar primeiro do índice P/L. Atualmente, o índice P/L do S&P 500 está entre 27 e 29 vezes, e o P/L ajustado pelo ciclo de Shiller está quase 38 vezes, o que já é um nível extremamente alto na história. Só foi mais alto durante a bolha da internet em 2000. Isso significa que, ao comprar ações americanas agora, você está pagando quase 30 dólares por cada dólar de lucro. Esse preço claramente está muito caro. $MSFT