Ano passado, o mercado de ações dos EUA esteve tão forte que parece até que foi assim tão intenso. Especialmente na lista de recomendações de ações estrangeiras, quase os mesmos papéis se repetem, e isso não é por acaso. É um sinal claro de que o crescimento baseado em resultados está realmente se consolidando em meio a um mercado de alta centrado em IA.

A expectativa de redução de juros, que começou no final do ano passado, e o crescimento explosivo da indústria de IA lideraram o mercado. O S&P 500 subiu para os altos 6 mil, com um aumento de cerca de 12% em relação ao ano anterior. O índice Dow Jones também mantém-se próximo de sua máxima histórica. Não se trata apenas de uma recuperação econômica, mas de uma formação de novas forças de crescimento centradas em IA, semicondutores e nuvem, que é a maior característica do mercado atual.

Na prática, 95% das empresas do S&P 500 esperam um crescimento médio de lucros de 16% no próximo ano, e as principais ações de tecnologia projetam até um aumento de 21%. Além disso, o ROE de 18%, o mais alto em 30 anos, também merece atenção. Isso indica que o mercado não depende apenas de liquidez, mas que os lucros reais das empresas estão sustentando esse cenário.

Ao recomendar ações estrangeiras, o primeiro aspecto a verificar é a saúde financeira. Apple e Microsoft possuem mais de 600 bilhões de dólares em ativos líquidos, o que lhes dá capacidade de manter recompras de ações e dividendos mesmo em tempos de recessão. Empresas assim permanecem firmes mesmo com uma desaceleração econômica de curto prazo.

Depois, analisamos competitividade e barreiras de entrada. Nvidia domina mais de 80% do mercado de GPUs para processamento de IA, e criou uma vantagem competitiva estrutural ao integrar o ecossistema CUDA e ferramentas de software além da fabricação de chips. Esse efeito de rede torna difícil para concorrentes alcançarem em curto prazo.

Se destacam 10 ações para este ano: Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, AMD, Meta, Tesla, Costco e UnitedHealth. Nvidia lidera o mercado de aceleradores de IA, com força total desde data centers até redes e ecossistemas de software. As vendas do ano passado aumentaram 114% em relação ao anterior, com cerca de 91% da receita vindo de data centers.

Microsoft está monetizando o Copilot, e o efeito de fidelização do Azure AI está crescendo. Apple espera um forte crescimento na receita de serviços com IA embarcada nos dispositivos. Alphabet aposta na recuperação de anúncios do YouTube e na melhoria da eficiência de busca e publicidade com Gemini 2.0. Amazon melhora a margem do AWS e automatiza o varejo para aumentar a lucratividade.

AMD está na perseguição ao segundo lugar em aceleradores de IA, e a expansão da participação na série MI deve melhorar a composição do data center. Meta aprimora seu motor de recomendação de IA, aumentando a eficiência dos anúncios, enquanto Tesla amplia seus resultados com FSD e armazenamento de energia. Costco pode se beneficiar de uma fase de desaceleração da inflação, e UnitedHealth aproveita o envelhecimento populacional e o crescimento de dados do Optum.

O setor de saúde também merece atenção. Eli Lilly e Novo Nordisk tiveram ótimos resultados com medicamentos para obesidade, mas Pfizer e Merck, tradicionais farmacêuticas, tiveram queda de 15-20% nas ações devido à desaceleração nas vendas. Excluindo medicamentos para obesidade e tecnologias de diagnóstico por IA, muitos avaliam que o setor de saúde está abaixo do desempenho do S&P 500.

No setor de energia limpa, há uma tendência de fraqueza no curto prazo. First Solar e NextEra Energy tiveram quedas de 20-25% devido ao aumento nos custos de captação de recursos. Contudo, o afrouxamento do Fed e os benefícios fiscais do IRA mantêm o potencial de crescimento de médio a longo prazo.

Para recomendações de ações estrangeiras, a diversificação via ETFs é a estratégia mais eficiente. Com uma única compra, é possível investir em vários setores. Em julho de 2025, o mercado global de ETFs atingiu US$ 17 trilhões, com entradas rápidas de fundos de grandes gestoras como BlackRock e Vanguard.

A estratégia de compras parceladas em dólares também é eficaz. Investir periodicamente uma quantia fixa ajuda a reduzir o preço médio de compra, especialmente em mercados voláteis. O JP Morgan Asset Management revelou que, ao investir continuamente no S&P 500 por 10 anos, a chance de prejuízo é inferior a 5%.

A gestão de riscos é fundamental em qualquer estratégia de investimento. Limitar o tamanho das posições, definir stops, diversificar setores e reduzir posições na semana de reuniões do FOMC, CPI ou resultados trimestrais ajuda a controlar a volatilidade. Rebalancear trimestralmente para ajustar setores supervalorizados também é importante.

No final, o mercado atual está na fase inicial de uma tendência de alta moderada. O crescimento estrutural baseado em resultados, centrado em IA, deve continuar, e se o Fed manter sua postura de afrouxamento, a preferência por ativos de risco deve se fortalecer gradualmente. Apesar de alguns fatores de ajuste de curto prazo, como excesso de tecnologia ou riscos geopolíticos, a estabilidade na inflação e os lucros sólidos das empresas sustentam firmemente o piso do mercado.

A estratégia principal para os próximos cinco anos é a diversificação de longo prazo e a gestão de riscos. Montar uma carteira com ETFs, fazer rebalanceamentos periódicos e seguir princípios de compras parceladas permitirá obter retornos compostos estáveis mesmo com a volatilidade de curto prazo. Ao receber recomendações de ações estrangeiras, o mais importante é focar na saúde financeira e na competitividade de longo prazo das empresas, ao invés de seguir modismos.