Recentemente, vi novamente o APY dos agregadores de rendimento subindo rapidamente, e, para ser honesto, minha primeira reação não foi “quanto vou ganhar”, mas sim “quantas camadas de contrato estão empilhadas por trás desse APY, quem está apostando contra quem”.

Os agregadores parecem facilitar com um clique na superfície, mas na verdade é só mover seu dinheiro entre diferentes pools, cada salto intermediário tem permissões, pontos de atualização, parâmetros de liquidação, além de se questionar se o “executor de estratégias” é confiável ou não.

Nos últimos dias, as pessoas têm interpretado o fluxo de fundos de ETFs, o apetite ao risco do mercado de ações dos EUA e as altas e baixas do mercado de criptomoedas tudo junto, parece animado, mas o que me interessa mais é: quando o humor do mercado muda, essas estratégias podem ser forçadas a trocar de posição, o slippage aumentar, ou até mesmo uma rede congestionada ficar presa e não conseguir sacar.

Minha abordagem atual é bastante “de patch”: não busco o APY mais alto, primeiro verifico se o contrato pode ser atualizado, se o fluxo de fundos é compreensível, se o caminho de saída é suave, e faço pequenos ajustes. Não espero montar um sistema perfeito de uma vez só… de qualquer forma, assim durmo mais tranquilo.