Recentemente estou analisando as principais linhas de investimento para 2026 e descobri que as ações de conceito de redes nos EUA realmente são uma direção que vale a pena acompanhar. No entanto, essa indústria é muito mais complexa do que imagino, então hoje vamos fazer uma análise detalhada.

Falando de ações de conceito de redes, muitas pessoas ainda permanecem na impressão antiga de "puxar cabos, instalar roteadores Wi-Fi". Mas, na verdade, à medida que a demanda por processamento de IA transborda dos centros de dados na nuvem para dispositivos finais, além do plano de implantação de banda larga BEAD de 42,5 bilhões de dólares dos EUA entrando na fase de plena operação, essa indústria já evoluiu completamente para uma nova forma de "arquitetura de transmissão de IA".

Por que 2026 é especialmente importante? Existem duas principais forças motrizes. Uma é que o plano BEAD, após anos de revisão, finalmente começou totalmente, o que é uma notícia positiva concreta para fabricantes de fibra óptica e equipamentos de rede domésticos. A outra é o aumento explosivo de capacidade de GPU, que causa gargalos na transmissão — os cabos de cobre tradicionais já não conseguem acompanhar, e tecnologias de encapsulamento óptico CPO e switches de alta capacidade de 800G/1,6T se tornaram soluções. Além disso, com a popularização de PCs de IA e smartphones de IA, a penetração do Wi-Fi 7 deve explodir.

Como a cadeia da indústria é dividida? Eu a dividi em três camadas. No topo estão os componentes principais e materiais, incluindo chips de rede (como Broadcom, Mawiell), componentes de comunicação óptica (o material de fotônica de silício será o mais popular em 2026), e vários componentes eletrônicos. A camada intermediária é o forte de Taiwan — switches de rede, roteadores Wi-Fi 7, módulos de comunicação óptica. A base são provedores de serviços em nuvem, operadoras de telecomunicações e licitações governamentais, que realmente impulsionam toda a cadeia de fornecimento.

Falando de ações específicas, aqui na bolsa de Taiwan, tenho alguns favoritos. ZTEK é líder global em switches de data center, com participação de mercado em 800G liderando, e ainda está se preparando para 1,6T, sendo um dos beneficiados mais diretos da onda de IA. Lianya aposta em tecnologia de fotônica de silício e CPO, com uma barreira de proteção bastante sólida em um ambiente de "ferramentas de fibra entrando, cobre saindo". Qijing tem uma linha de produtos diversificada, incluindo Wi-Fi 7, comunicação por satélite, sendo também uma fabricante taiwanesa que melhor se conecta às demandas locais no plano BEAD. Huaxingguang foca em módulos de transmissão e recepção de alta qualidade, apresentando desempenho estável na onda de transição de 400G para 800G.

Nos EUA, também não podemos esquecer. Arista Networks lidera em equipamentos de rede em nuvem, com soluções de baixa latência para treinamento de IA que até superam a Cisco. Broadcom domina o núcleo de chips de rede, com chips Wi-Fi 7 e switches sendo de sua propriedade. Corning, como líder mundial em materiais de fibra óptica, quase monopoliza a construção de banda larga nos EUA devido às exigências de capacidade local do plano BEAD. Lumentum, com avanços em componentes ópticos e tecnologia CPO, é uma surpresa promissora para a comunicação óptica de IA em 2026.

Porém, investir em ações de conceito de redes nos EUA também requer atenção a alguns riscos. A liberação de fundos para licitações governamentais é lenta e rigorosa, e os resultados das empresas não aparecem de uma só vez, mas de forma parcelada; se o progresso ficar travado, pode-se ver uma situação de "tema quente, mas sem retorno financeiro visível". A substituição tecnológica também é um grande desafio — empresas de segunda linha que não conseguirem acompanhar os requisitos do CPO podem ser marginalizadas. Além disso, o nível de estoque das grandes empresas de nuvem deve ser monitorado, pois se a construção de centros de dados desacelerar, as fabricantes de rede enfrentarão pressão de liquidação de estoque.

A geopolítica também é uma variável. O requisito de fabricação nos EUA para o plano BEAD faz com que fabricantes taiwaneses precisem estabelecer fábricas no exterior, aumentando custos adicionais. Além disso, muitas ações de rede receberam o rótulo de "rede neural de IA", levando suas avaliações a níveis históricos altos; qualquer crescimento de receita abaixo do esperado pode causar quedas rápidas.

Minha sugestão é que, em 2026, as ações de rede, impulsionadas pela transmissão de IA e pelo motor de infraestrutura dos EUA, realmente representam uma boa linha de investimento, mas é melhor focar em líderes com barreiras tecnológicas, evitando perseguir altas demais ações que só têm tema, sem fundamentos sólidos. Além disso, é importante acompanhar de perto o progresso das licitações e as mudanças nos estoques, para não acabar ganhando na bolsa, mas perdendo na diferença de preço.