Recentemente percebi que muitas pessoas estão perguntando como escolher ações de hospitais, e honestamente, esse tipo de ação realmente merece atenção. Por quê? Porque são ações típicas de defesa (Defensive Stock), que conseguem manter lucros estáveis mesmo em tempos de economia ruim.

Eu analisei cuidadosamente as principais empresas listadas de hospitais na Tailândia, aproximadamente sete delas que valem a pena acompanhar. Este ano, essas ações hospitalares tiveram alguma volatilidade, mas muitas ainda mantiveram um bom desempenho.

Vamos começar pelas duas maiores. BDMS (กรุงเทพดุสิตเวชการ) é a maior em valor de mercado, com 31,9 bilhões de bahts, e atualmente o preço das ações é 20 bahts. Essa rede de hospitais não só possui várias filiais na Tailândia, mas também opera na Mongólia e Mianmar, com ROE de 16,8% e P/E de 19,5 vezes. BH (บำรุงราษฎร์), com valor de mercado de 13,5 bilhões, cotado a 167,5 bahts, tem um ROE especialmente alto, de 31,9%, devido à alta proporção de pacientes estrangeiros, o que gera lucros mais rápidos.

BCH (บางกอก เชน ฮอสปิทอล), com valor de mercado de 2,5 bilhões e cotado a 10,2 bahts, atende principalmente pacientes locais e clientes de seguridade social. Corretoras recentemente mudaram a recomendação deles de "manter" para "comprar", prevendo que o lucro líquido de 2025 possa crescer 23%. Essa ação é relativamente mais barata.

Algumas ações de hospitais de médio e pequeno porte também são bastante interessantes. RAM (รามคำแหง), embora tenha um P/E um pouco alto (33,41 vezes), é muito forte em tratamentos especializados, como coração, cérebro e ossos. VIBHA (วิภาวดี), com preço de apenas 1,88 baht, tem potencial de crescimento este ano, com preço-alvo de 2,74 bahts, segundo analistas. CHG (จุฬารัตน์) e PR9 (พระรามเก้า) também estão em expansão, focando respectivamente em clientes locais de pagamento em dinheiro e turismo médico.

Ao escolher ações de hospitais, eu olho alguns pontos. Primeiro, entender quem é o principal gerador de receita — pacientes estrangeiros ou locais? Porque isso afeta diretamente o risco. Por exemplo, BDMS e BH, que dependem bastante de pacientes estrangeiros, precisam acompanhar a situação econômica internacional. Segundo, observar os indicadores financeiros, como P/E e ROE, que são muito importantes. P/E muito alto indica que o preço das ações já subiu bastante, enquanto ROE alto mostra que o hospital é eficiente no uso do capital. Terceiro, verificar o crescimento deles — é por meio de abertura de novos hospitais, aquisições ou especialização.

Por que as ações de hospitais são tão estáveis? Porque, basicamente, as pessoas sempre vão ficar doentes, e a demanda por serviços médicos é uma necessidade básica. Além disso, a tendência de envelhecimento na Tailândia está se tornando mais evidente, e novos tipos de doenças estão surgindo, o que impulsiona o negócio hospitalar a longo prazo. E uma vez que o hospital está construído, o fluxo de caixa contínuo é garantido, diferente do mercado imobiliário, que precisa de constantes construções.

A desvantagem dessas ações é que o potencial de valorização não é tão explosivo, sendo mais uma opção de crescimento estável. Se você busca lucros rápidos no curto prazo, talvez não seja a melhor escolha. Mas, se deseja adicionar ativos defensivos e estáveis ao seu portfólio de investimentos, ações de hospitais realmente são uma boa opção. O importante é dedicar tempo para estudar as características e a situação financeira de cada hospital, sem seguir a onda de forma cega.