Recentemente, a situação no Oriente Médio voltou a se intensificar, com os preços do petróleo atingindo momentaneamente mais de 120 dólares, o que fez muitas pessoas voltarem seu olhar para as ações de petróleo. Para ser honesto, eu analisei várias opiniões, e a maioria delas está promovendo ganhos de curto prazo, mas poucos realmente explicam claramente — como as ações de petróleo lucram, e quais armadilhas evitar.

Primeiro, a situação atual. O petróleo Brent está atualmente oscilando entre 90 e 92 dólares, e desde o início do ano já subiu mais de 60%, o que é uma tendência rara nos últimos anos. Mas há uma questão fundamental que muitas pessoas ignoram: de acordo com previsões da IEA e da EIA, em 2026 o mercado global de petróleo estará em um cenário de excesso de oferta, com uma sobra diária de 1,87 milhão de barris. Em outras palavras, essa alta é principalmente impulsionada por um prêmio geopolítico, e assim que o conflito diminuir, os preços do petróleo podem cair rapidamente. Essa é a razão principal pela qual não se deve perseguir ações de petróleo cegamente em alta.

Então, a questão é: realmente vale a pena comprar ações de petróleo? A resposta depende de como você compra.

Percebo que muitas pessoas escolhem ações de petróleo de uma maneira especialmente "preguiçosa" — simplesmente olhando o ranking de alta, comprando as que mais sobem. Mas essa é uma das formas mais fáceis de cair em armadilhas. O que realmente determina se as ações de petróleo vão subir ou não não é a velocidade de alta de curto prazo, mas sim sua posição na cadeia produtiva. Mesmo dentro do conceito de ações relacionadas ao petróleo, quando o preço do petróleo sobe, algumas se beneficiam imediatamente, enquanto outras têm custos maiores e sua margem de lucro é comprimida.

Vamos simplificar a lógica da cadeia produtiva. As empresas de exploração e produção (como XOM, COP) são as mais sensíveis ao preço do petróleo; cada dólar de alta no petróleo aumenta seus lucros em 20-30 vezes. As empresas de transporte de dutos (como ENB) ganham apenas com as tarifas de passagem, quase não sendo afetadas pela volatilidade do preço do petróleo, mas oferecem dividendos estáveis. As empresas de refino e petroquímica (como Formosa Plastics, Taiwan Plastic) ficam entre esses extremos, dependendo da diferença entre o custo do petróleo e o preço de venda dos produtos acabados; uma alta repentina no petróleo pode até reduzir suas margens de lucro.

Para investidores taiwaneses, as "Quatro Grandes" de Taiwan Plastics são as opções mais familiares. Taiwan Plastics é a única refinaria de petróleo de Taiwan, e se beneficia de uma alta moderada nos preços do petróleo; quando a diferença de refino se mantém em níveis razoáveis, sua margem de lucro se mantém estável. Mas empresas como Formosa e Nan Ya, que atuam na petroquímica, têm condições diferentes: precisam de uma estabilidade na alta do petróleo, demanda forte dos clientes finais e disposição para aceitar aumentos de preço. Se qualquer um desses fatores falhar, pode surgir a situação embaraçosa de "ação de petróleo não subir mesmo com o petróleo em alta".

Se você busca maior flexibilidade, as ações de petróleo nos EUA oferecem opções mais variadas. ExxonMobil e Chevron são líderes globais, com operações cobrindo toda a cadeia produtiva, apresentando maior resistência à queda. Enbridge, no Canadá, oferece um dividend yield de até 7%, ideal para investidores que buscam fluxo de caixa estável. Empresas de LNG como Cheniere se beneficiam da transição energética global, com potencial de crescimento destacado, embora com maior volatilidade.

Aqui, preciso alertar sobre um risco que muitas pessoas negligenciam: o erro de tratar o ciclo de curto prazo do mercado de petróleo como um investimento de longo prazo. Em 2023, o lucro líquido da ExxonMobil saltou de 23 bilhões para 55,8 bilhões de dólares, mas esse crescimento explosivo foi baseado em preços elevados do petróleo. Assim que o ciclo econômico se inverter, uma retração de 30% a 50% é bastante comum. Em 2020, a BP cortou 60% de seus dividendos devido à pressão de fluxo de caixa, causando perdas duplas para investidores de longo prazo.

Portanto, se você realmente quer participar do mercado de ações de petróleo, minha recomendação é a seguinte: iniciantes podem comprar ETFs de petróleo, como o ETF de petróleo da Yuanta, com menos de 3000 TWD para entrar, sem precisar estudar ações específicas. Para maior potencial de retorno, pode-se combinar ações de Taiwan Plastics com alguns ativos de petróleo nos EUA que pagam dividendos estáveis. Se o objetivo for negociar com base na volatilidade de curto prazo, usar CFDs é uma opção, eliminando a necessidade de conversão de moeda.

Por fim, uma frase: ações de petróleo são usadas para "ganhar dinheiro rápido, ganhar com o ciclo", não para ganhar dividendos a longo prazo. Ter uma boa gestão de stop loss e controlar o tamanho da posição é a chave para obter lucros consistentes nesse mercado.