Recentemente, o mercado de ouro realmente explodiu, tenho observado essa tendência e percebi que muitos investidores estão começando a focar em ações de conceito de ouro, querendo aproveitar essa oportunidade. Em vez de manter apenas ouro físico, é melhor olhar para as principais empresas recomendadas de ações de ouro, cujo potencial de retorno costuma ser mais forte.

A alta do preço do ouro no ano passado foi realmente selvagem. Em poucos meses, atingiu recordes históricos mais de vinte vezes, chegando a ultrapassar a marca de 3500 dólares, com uma valorização de até 15%. Os principais fatores impulsionadores foram: tensões geopolíticas elevando a demanda por proteção, expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve enfraquecendo o dólar, e bancos centrais globais continuando a comprar ouro. A estrutura de oferta e demanda também ficou cada vez mais apertada, com restrições na oferta de minerais, tudo isso sustentando o preço do ouro.

Curiosamente, essa alta no preço do ouro se refletiu diretamente nas ações de conceito relacionadas. Como a gigante canadense de mineração Newmont (NEM), que no ano passado subiu mais de 30%, a mineradora sul-africana DRDGold, que aumentou 57%, e a Alamos Gold, que mesmo após uma correção manteve um aumento de 27%. O ETF de ouro SPDR (GLD), que acompanha o preço à vista do ouro, teve um retorno quase de 20% no início do ano. Essas ações de ouro realmente mostraram oportunidades de lucro consideráveis.

Por que as ações de conceito de ouro são tão atraentes? A resposta é o efeito de alavancagem. A lucratividade das empresas de mineração de ouro está altamente correlacionada com o preço do ouro; quando o preço sobe, os lucros dessas empresas tendem a aumentar muito mais do que o próprio preço do ouro. Tomando a Newmont como exemplo, no primeiro trimestre do ano passado, o lucro líquido aumentou 11 vezes em relação ao mesmo período do ano anterior, com um lucro por ação de 1,68 dólares, muito acima das expectativas do mercado. Apesar da produção de ouro ter caído 8,3%, a capacidade de lucro permaneceu forte devido à alta do preço do ouro, que atingiu um recorde de 2944 dólares.

A Barrick Gold (GOLD) também teve um desempenho excelente, com produção de ouro de 758 mil onças no primeiro trimestre, receita de 3,13 bilhões de dólares, um crescimento de 13,8% em relação ao ano anterior. Ainda mais importante, o preço médio realizado subiu de 2075 para 2898 dólares, fazendo com que o lucro ajustado por ação atingisse 0,35 dólares, superando as expectativas dos analistas.

Além das mineradoras tradicionais, empresas de streaming como a Wheaton Precious Metals (WPM) também merecem atenção. Elas não mineram diretamente, mas firmam acordos de compra de metais preciosos com minas globais, aproveitando descontos na compra. No primeiro trimestre, o lucro por ação foi de 0,55 dólares, e a receita ultrapassou 470 milhões de dólares, ambos superando as expectativas. O Royal Bank of Canada até elevou seu preço-alvo de 75 para 80 dólares.

No mercado de Taiwan, há menos ações de conceito de ouro, mas ainda assim há alguns destaques. Como a Guangyang Technology (1785), líder na indústria de metais preciosos e raros, que no último trimestre teve receita de 8,243 bilhões de dólares taiwaneses, um aumento de 30,6%, e a margem bruta subiu 70,6%, atingindo 1,219 bilhões de dólares. A Jinyiding (8390), que expandiu seus negócios na cadeia de suprimentos da TSMC e se beneficiou do aumento dos preços de metais preciosos, teve receita de 1,106 bilhões de dólares no primeiro trimestre, com lucro líquido de 117 milhões, e lucro por ação de 1,22 dólares. A Jialong (9955), embora tenha tido anos de prejuízo, se beneficiou do aumento global dos preços de metais preciosos, com receita de 320 milhões de dólares no primeiro trimestre, um crescimento de 12%, e lucro por ação de 0,38 dólares.

A lógica de investir em ações de conceito de ouro é bastante clara. Primeiro, essas empresas se beneficiam diretamente da alta do preço do ouro, especialmente quando as expectativas de inflação aumentam e a incerteza econômica cresce, pois o ouro como ativo de proteção tende a valorizar, puxando para cima o preço das ações. Segundo, a volatilidade dessas ações costuma ser maior do que a do próprio ouro, oferecendo retornos mais expressivos em altas. Além disso, ao investir nessas empresas em vez de manter ouro físico, evita-se o problema de armazenamento e segurança.

Claro que é importante entender os riscos. As ações de conceito de ouro são bastante voláteis, e a queda pode ser mais acentuada. Além disso, diferentes empresas enfrentam riscos de gestão, custos de produção e eficiência operacional, e dificuldades específicas podem prejudicar o investimento.

Se desejar entrar, recomendo duas abordagens. Uma é investir em ETFs de ações de ouro recomendados, como o VanEck Gold Miners ETF (GDX) e o ETF de pequenas mineradoras de ouro (GDXJ), que ajudam a diversificar o risco. O GDX é mais focado em grandes empresas como a Newmont e a Barrick, enquanto o GDXJ tem maior peso em empresas de menor capitalização. A segunda opção é comprar ações individuais, via corretoras ou plataformas de negociação no exterior, incluindo ações de conceito de ouro nos EUA ou no mercado doméstico.

Para o cenário futuro, vejo alguns fatores que merecem atenção. O preço do ouro pode oscilar no curto prazo devido ao otimismo nas negociações comerciais, mas os fatores de sustentação de longo prazo continuam presentes — incertezas geopolíticas, a tendência de desdolarização, e a contínua compra de ouro pelos bancos centrais, que sustentam a demanda por proteção. Preços elevados de ouro também estimulam as mineradoras a expandir a produção, especialmente em regiões ricas em recursos. Além disso, a aplicação de inteligência artificial e big data na mineração está cada vez mais avançada, melhorando a exploração e eficiência de produção, o que impulsiona o crescimento do setor.

No geral, as ações de conceito de ouro são realmente uma direção de investimento que vale a pena acompanhar atualmente. Com uma estratégia de entender as tendências do setor e investir de forma racional, há boas chances de obter retornos interessantes nesse campo. Quem estiver interessado pode começar testando ETFs ou estudando os fundamentos de algumas empresas líderes antes de decidir por ações individuais.