De primeira impressão, parece que a Fundação Ethereum está muito injustiçada, muito pobre, 0,16% dos desenvolvedores se esforçaram tanto por esse grande projeto, é realmente incrível, por que vocês são tão severos com a EF?

Depois, eu verifiquei o histórico de participação da Fundação Ethereum (EF) na ETH,
O bloco gênese do Ethereum foi pré-minerado com 72 milhões de ETH, dos quais 60 milhões foram distribuídos aos participantes da arrecadação de fundos de 2014, 12 milhões foram destinados ao fundo de desenvolvimento (ou seja, à Fundação Ethereum), então na verdade eles inicialmente detinham 16,7%.
Mas na época era o jogo de prova de trabalho, a EF não minerava, naturalmente a participação foi sendo diluída aos poucos. Isso foi na antiguidade, hoje os projetos controlam facilmente 10-50%, não dá para comparar.
Mas, na verdade, a Fundação EF acumulou uma participação muito maior por meio de distribuição interna e operações, o pico de posse foi muito acima de 0,16%, por que agora é tão pouco? Não é porque eles estão vendendo incessantemente, então parem de se lamentar.
Pelo menos, não vi nenhuma outra fundação de blockchain vender seus tokens e provocar tanta repulsa assim.
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De acordo com os dados on-chain de março de 2022, o endereço da carteira EthDev mostra que a participação total da fundação era de cerca de 353.318 ETH, avaliada em aproximadamente 8,27 bilhões de dólares. Este é aproximadamente o pico histórico de posse verificável, representando cerca de 0,3% do fornecimento total na época.
Algumas vendas importantes na história:
Em 2017, sob a liderança de Vitalik, a fundação vendeu 70.000 ETH, basicamente no pico na época, essa operação dobrou a reserva operacional da fundação.
Em maio de 2021, quando o ETH atingiu uma nova máxima de cerca de 4.000 dólares, a fundação vendeu 35.000 ETH; em novembro do mesmo ano, após o ETH atingir quase 4.900 dólares, a fundação fez mais uma venda.
Desde 2021, a fundação vendeu aproximadamente 239.000 ETH, realizando cerca de 654 milhões de dólares em liquidez.
Venda acelerada em 2025-2026:
Até outubro de 2025, a fundação já realizou 17 vendas de ETH naquele ano, restando cerca de 222.720 ETH.
Depois de 2026, a fundação continuou vendendo via OTC para a BitMine, e na última semana vendeu cerca de 47 milhões de dólares em ETH.
De acordo com os dados mais recentes, a participação da fundação em ETH é de aproximadamente 92.548 tokens, avaliada em cerca de 214,8 milhões de dólares ao preço atual. Além disso, a fundação também fez staking de cerca de 70.000 ETH (aproximadamente 143 milhões de dólares), essa parte não está incluída na posse líquida.
0,16% é o número atual, mas na segunda metade de 2024 essa proporção ainda era de cerca de 0,25%.
Se continuar nesse ritmo, a reserva de ETH da fundação pode acabar em 2027 — exatamente o contexto mencionado por Vitalik neste artigo, de "recursos limitados" e a necessidade de reorientar estratégias.
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Então, o Dev vendeu, se aproveitou, a proporção de tokens caiu, quem é o culpado?