Recentemente, muitas pessoas têm discutido por que as ações americanas caíram drasticamente, na verdade essa questão é bem colocada, porque a lógica por trás é muito mais complexa do que parece à primeira vista.

Falando nisso, a volatilidade do mercado de ações dos EUA nunca foi um evento isolado. Revisando a história, podemos descobrir uma regra — antes de cada grande queda, o mercado está em uma bolha. A bolha de alavancagem de 1929, a bolha da internet de 2000, a crise de hipotecas subprime de 2008, a alta avaliação de ações de tecnologia em 2022… o padrão é bastante similar, ou seja, os preços dos ativos se afastam demais dos fundamentos, e acabam sendo rompidos por um evento desencadeador.

Por que as ações americanas caíram tanto desta vez? Notei que há vários fatores se sobrepondo. Primeiro, a escalada da situação geopolítica no Oriente Médio, após ações militares conjuntas dos EUA e Israel, o transporte pelo Estreito de Hormuz foi interrompido, os preços globais do petróleo dispararam, o que elevou diretamente os custos das empresas, especialmente para transporte e manufatura. A expectativa de inflação causada pelos altos preços do petróleo fez o mercado se preocupar com uma situação de “inflação estagnada” — enfrentando custos elevados e crescimento econômico lento ao mesmo tempo, o que é um golpe duplo para os lucros das empresas.

Em segundo lugar, a mudança na postura do Federal Reserve também é crucial. Após a reunião do FOMC em março, o mercado percebeu que as expectativas de corte de juros foram drasticamente reduzidas, e o presidente Powell até sugeriu que, se a inflação sair do controle, pode ser necessário aumentar as taxas, o que quebrou a expectativa otimista de cortes contínuos. O aumento do custo de empréstimos, ativos de alta avaliação enfrentam pressão de reavaliação.

O terceiro fator que não pode ser ignorado — as ações de tecnologia relacionadas à IA já atingiram níveis históricos elevados. O índice preço/lucro está muito acima da média histórica, e o clima de realização de lucros é forte. Assim que o sentimento de proteção aumenta, o capital sai rapidamente desses setores supervalorizados, o que explica por que as ações de tecnologia caíram tanto.

Percebi que o impacto da grande queda do mercado de ações dos EUA sobre o mercado de Taiwan é multifacetado. O mais direto é a transmissão do sentimento do mercado — quando os investidores globais entram em pânico, eles vendem ativos de risco simultaneamente, incluindo ações de Taiwan. Em segundo lugar, há a saída de capital estrangeiro, pois o mercado de Taiwan depende dele; quando precisam de liquidez, eles retiram-se dos mercados emergentes. A influência mais fundamental é econômica — os EUA são o maior mercado de exportação de Taiwan, uma recessão nos EUA significa uma queda na demanda por produtos taiwaneses, especialmente na tecnologia e manufatura. Portanto, ações como TSMC, MediaTek tendem a recuar significativamente junto com o setor de tecnologia dos EUA.

Curiosamente, a grande queda do mercado de ações dos EUA costuma desencadear um padrão clássico de proteção. O capital migra de ações para títulos do Tesouro dos EUA, dólar e ouro, esses ativos considerados refúgios. Os títulos do Tesouro dos EUA são especialmente populares, pois são vistos como os ativos mais seguros do mundo, uma grande entrada de capital eleva os preços dos títulos e reduz os rendimentos. O dólar também se valoriza, pois investidores globais vendem ativos de risco para trocar por dólares. O ouro, como ferramenta tradicional de proteção, também se torna popular, a menos que o mercado entre em um pânico extremo, levando os investidores a serem forçados a liquidar posições para cobrir margens, o que pode causar uma venda anormal de ouro.

E como os investidores de varejo devem reagir? Minha sugestão é não tentar prever com precisão o fundo do mercado ou seguir a tendência de comprar na alta e vender na baixa. Uma abordagem mais prática é avaliar sua tolerância ao risco, aumentar a alocação de ativos defensivos na carteira, como títulos de empresas de alta qualidade ou títulos do governo, para obter rendimentos estáveis. Se a participação em ações de tecnologia for muito alta, considere diversificar para setores defensivos como utilidades públicas, saúde. Além disso, mantenha uma parte em dinheiro, assim após uma queda excessiva, você pode adquirir ativos a preços mais baixos. Quando necessário, também pode usar CFD, opções ou ETFs inversos para se proteger de quedas extremas.

Ao revisar as oscilações do mercado ao longo dos anos, desde a Grande Depressão de 1929 até a crise geopolítica recente, a resposta para por que as ações americanas caem tanto sempre aponta para a mesma lógica — bolhas de ativos, mudanças de política e choques externos se acumulando. A verdadeira sabedoria de investimento não está em buscar o máximo retorno, mas em entender e gerenciar riscos. Manter a racionalidade, fazer uma boa alocação e deixar espaço para manobras é a melhor forma de sobreviver às oscilações do mercado.