Recentemente, muitos amigos me perguntaram se ainda vale a pena investir em ações de transporte marítimo, então organizei algumas observações que fiz.

Para ser honesto, o setor de transporte marítimo é um típico indicador econômico de alta e baixa. Quando o comércio global está ativo, ele sobe rapidamente, e quando a economia entra em recessão, volta ao seu estado original. As oscilações desses últimos anos foram realmente bastante grandes, desde o grande impacto da pandemia de 2020, passando pelo forte rebound, até a queda contínua nos últimos dois anos, basicamente uma montanha-russa.

Olhei alguns dados, a Maersk, maior empresa de transporte marítimo do mundo, ainda estava em alta no início de 2022, mas nos últimos dois anos seu valor de mercado caiu 60%. A situação da Hapag-Lloyd também é parecida, recuando quase 70% desde o pico no final de 2022. Quanto ao desempenho financeiro, o lucro trimestral da Maersk caiu de 8,8 bilhões de dólares em meados de 2022 para 1,453 bilhão de dólares em meados de 2023, uma retração de 83%. Essa queda realmente surpreende.

Então, qual é a perspectiva para as ações de transporte marítimo no futuro? Acho que há alguns fatores-chave que merecem atenção. Primeiro, a política de juros do Federal Reserve. Atualmente, a taxa de juros dos fundos federais ainda está em 5,5%, o que realmente exerce pressão sobre o crescimento econômico global. Assim que a inflação voltar à faixa normal e o Fed começar a cortar juros, a economia global deve respirar um pouco mais, o que será positivo para as ações do setor.

Porém, há um fator mais complexo — a geopolítica e a reestruturação da cadeia de suprimentos. Os EUA estão deslocando sua capacidade de produção para fora da China, para a América e Europa. Isso prejudica bastante as empresas que operam principalmente rotas do Extremo Oriente para a Europa e Américas. Empresas taiwanesas como Yang Ming e Evergreen, que dependem muito dessas rotas, serão mais afetadas. Por outro lado, empresas como a Maersk, com uma rede de rotas mais equilibrada globalmente, têm maior resistência ao risco.

Outro tendência que não podemos ignorar é a questão ambiental. No futuro, as exigências de redução de emissões de carbono só vão ficar mais rigorosas. Grandes empresas de transporte marítimo, por terem frotas maiores, têm maior capacidade de absorver os custos de adaptação às normas ambientais, podendo até ganhar vantagem competitiva. Empresas menores, por outro lado, enfrentarão mais pressão nesse aspecto.

Do ponto de vista do preço do petróleo, os conflitos geopolíticos contínuos trazem incertezas, e a volatilidade do preço do petróleo impacta bastante os custos dessas empresas.

Considerando esses fatores, minha recomendação é: se for investir em ações de transporte marítimo, escolha empresas grandes, com valor de mercado acima de 100 bilhões de dólares. Empresas menores não resistirão bem em períodos de baixa do setor. Além disso, evite aquelas excessivamente dependentes de uma única rota, especialmente rotas do Extremo Oriente para as Américas ou Europa. Também é importante observar a idade da frota; navios novos têm maior compatibilidade com as exigências ambientais, o que pode reduzir custos de conformidade no futuro.

De modo geral, o futuro das ações de transporte marítimo ainda está muito ligado ao ciclo macroeconômico. Para quem deseja entrar, recomendo fazer compras em momentos de fundo do ciclo, com uma estratégia de acumulação a longo prazo, e sair gradualmente na fase de pico. Esse setor não é adequado para especulação de curto prazo, é preciso ter paciência.

Se quiser negociar esses ativos, pode considerar usar instrumentos de derivativos em plataformas de negociação, assim não precisa possuir as ações diretamente e pode operar com base na movimentação de preços. Claro, qualquer operação com derivativos traz riscos, então é importante controlar bem o tamanho das posições.