Recentemente tenho acompanhado a tendência do dólar, e percebo que muitas pessoas ainda não entendem bem as mudanças na taxa de câmbio após cortes de juros. Na verdade, a cotação do dólar não é tão simples assim, não é só o Federal Reserve cortar juros que o dólar vai necessariamente cair; há vários fatores envolvidos, como fluxo de capitais globais, políticas de bancos centrais, até questões geopolíticas.

Falando de previsão do movimento do dólar, minha observação mais recente é a seguinte. O índice do dólar caiu de um pico de 114 em 2022 para a faixa de 90-100 atualmente, uma queda de quase 15%. Mas desde 2026, as expectativas de corte de juros têm oscilado bastante, o mercado antes esperava uma flexibilização rápida, agora a trajetória mudou para “devagar, tarde, pouco”. Os dados de empregos não agrícolas continuam fortes, a inflação ainda não cede, o que faz o Federal Reserve adiar cada vez mais seus planos de corte de juros.

O ponto-chave é entender que a força do dólar não depende apenas da política de juros, mas de uma combinação de fatores como diferencial de juros, demanda por proteção e fluxo de capitais globais. As políticas de bancos centrais como Europa, Japão, também são importantes. Se outros países também cortarem juros, o dólar pode não enfraquecer visivelmente, pois a cotação é relativa à atratividade comparativa. Por exemplo, o Japão recentemente terminou com taxas de juros extremamente baixas, o fluxo de capitais de volta pode valorizar o iene, fazendo o dólar frente ao iene se depreciar.

Historicamente, o dólar passou por vários pontos de inflexão importantes. Em 2008, durante a crise financeira, houve um grande fluxo de capitais de volta para o dólar, que se valorizou bastante; em 2020, durante a pandemia, os EUA imprimiram muito dinheiro, o dólar enfraqueceu temporariamente, mas depois se recuperou forte; o ciclo de alta de juros de 2022 a 2023 fez o índice disparar; agora, entrando em ciclo de corte, o dólar mudou de uma força unilateral para uma oscilação em patamares elevados.

Minha previsão para o movimento do dólar nos próximos doze meses é que ele provavelmente ficará em uma faixa de alta, com oscilações e tendência a uma leve fraqueza, ao invés de uma queda drástica. Mas isso não significa que o dólar vá cair o tempo todo. Sempre que houver riscos financeiros globais ou conflitos geopolíticos, o fluxo de capitais pode voltar ao dólar, pois ele continua sendo a principal moeda de refúgio mundial.

A desdolarização é uma tendência de longo prazo real, mas é um processo lento, que ocorre ao longo de anos. Bancos centrais de vários países estão reduzindo suas posições em títulos do Tesouro dos EUA e aumentando suas reservas de ouro, de fato, mas a posição central do dólar no sistema de reservas e de liquidação global ainda é difícil de ser substituída no curto prazo.

O impacto do movimento do dólar sobre diferentes ativos também merece atenção. Quando o dólar enfraquece, geralmente o ouro se beneficia, pois é cotado em dólares e a depreciação do dólar torna o ouro mais barato. Cortes de juros nos EUA estimulam o fluxo de capitais para o mercado de ações, especialmente ações de tecnologia e de crescimento, mas se o dólar estiver muito fraco, investidores estrangeiros podem migrar para outros mercados. No setor de criptomoedas, a fraqueza do dólar costuma diminuir o poder de compra, o que geralmente favorece ativos virtuais, pois os capitais buscam proteção contra a inflação.

Se você quer fazer trades aproveitando as oscilações do dólar, no curto prazo deve ficar atento a dados como IPC, empregos não agrícolas e reuniões do FOMC, que influenciam as expectativas de juros, aproveitando as pequenas volatilidades. No médio prazo, pode usar os níveis de suporte e resistência do índice do dólar, combinados com as diferenças nas políticas dos bancos centrais, para buscar oportunidades de swing de algumas semanas a meses. Para investidores de médio a longo prazo, diversificar com ouro, moedas estrangeiras e outros ativos para mitigar o risco de oscilações do dólar é uma estratégia inteligente. Quando o dólar estiver em alta ou em fase de fraqueza, esse tipo de alocação ajuda a equilibrar a carteira.

Honestamente, ao invés de esperar passivamente pelas oscilações cambiais, é melhor se antecipar e seguir a tendência. A força do dólar não é só um tema de notícias econômicas, ela impacta diretamente nossos investimentos e a composição de ativos. Agora é um momento excelente para entender o movimento do dólar e preparar sua estratégia de investimento.