Recentemente, muitas pessoas têm me perguntado se o preço do ouro ainda vai subir.

Para ser honesto, essa é uma ótima pergunta, pois ela aponta para a confusão de muitas pessoas no momento.

Percebo que o movimento de alta do ouro por trás dessa rodada não é tão simples quanto inflação ou pânico.
O que realmente impulsiona o preço do ouro são fatores estruturais mais profundos — a credibilidade do dólar está sendo abalada, os bancos centrais de vários países estão comprando ouro em massa, e a dívida global está acumulada até o topo.
2022 foi um ponto de inflexão, e desde então o ouro deixou de ser apenas uma ferramenta de proteção contra a inflação, evoluindo para um ativo de hedge abrangente contra riscos geopolíticos, pressões fiscais e dúvidas sobre a credibilidade da moeda.

De acordo com dados da World Gold Council, até 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais ultrapassarão 1200 toneladas, marcando o quarto ano consecutivo acima de mil toneladas.
Mais importante ainda, 76% dos bancos centrais entrevistados acreditam que nos próximos cinco anos irão aumentar sua alocação de ouro.
Isso não é especulação de curto prazo, mas uma mudança estrutural real.
Por que os bancos centrais fazem isso?
Porque estão expressando, por meio de ações, dúvidas de longo prazo sobre o sistema do dólar.

A situação atual é que o déficit fiscal dos EUA está se ampliando, disputas sobre a dívida são frequentes, e a tendência de desdolarização é evidente, com fundos migrando de ativos denominados em dólares para ativos tangíveis.
Ao mesmo tempo, protecionismo comercial e incertezas nas políticas tarifárias estão criando volatilidade de curto prazo, e os riscos geopolíticos ainda não desapareceram.
As expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve também sustentam o preço do ouro.
A dívida global totaliza 307 trilhões de dólares, o que limita a flexibilidade das políticas de juros dos países, levando a uma política monetária mais acomodatícia, com taxas reais baixas, beneficiando naturalmente o valorização do ouro.

Mas aqui é importante esclarecer: o preço do ouro ainda vai subir?
A resposta é que há chance, mas não será uma subida linear.
Em 2025, devido à mudança nas expectativas de política do Fed, o ouro pode recuar 10-15%, e no início de 2026, com a recuperação das taxas de juros reais, pode sofrer uma correção significativa de até 18%.
A volatilidade intensa é a norma, então é preciso estar preparado psicologicamente.

Se você é um trader de curto prazo, as recentes oscilações oferecem muitas oportunidades de operação.
Antes de eventos nos mercados americanos (não agrícola, CPI, FOMC), a volatilidade costuma ser mais acentuada, com aumentos de 5-10% em curtos períodos sendo comuns.
Mas é fundamental estabelecer stops rigorosos, com risco controlado de 1-2%.

Se você é iniciante, minha recomendação é começar com pouco dinheiro para testar o mercado, evitando apostas cegas.
Aprenda a acompanhar o calendário econômico, monitorar os dados econômicos dos EUA, isso é muito mais confiável do que seguir tendências cegamente.
Saiba que a amplitude média anual do ouro é de 19,4%, maior que os 14,7% do S&P 500, e sua volatilidade não é menor que a das ações.

Se você é um investidor de longo prazo, o ouro realmente é uma ferramenta de diversificação de carteira, mas esteja preparado para uma correção de mais de 20%.
Não coloque toda a sua fortuna nele; diversificação é o caminho certo.
Investidores experientes podem considerar uma estratégia de combinação de posições de longo e curto prazo, mantendo uma posição principal de longo prazo e usando a volatilidade para operações de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos.

Veja o que as instituições estão projetando.
Até o final de 2026, a expectativa consensual é de uma faixa de preço entre 5400 e 5800 dólares, com um cenário otimista podendo alcançar 6000 a 6500 dólares.
Goldman Sachs ajustou sua meta de fim de ano de 5400 para 5700 dólares, e JPMorgan prevê que pode chegar a 6300 no quarto trimestre, com motivos ligados à contínua compra pelos bancos centrais, fluxo de fundos em ETFs e agravamento de crises geopolíticas.
UBS acredita que a recente correção é uma oportunidade de compra, com preço médio anual estimado em 5000 dólares.

Mas quero deixar claro que as previsões das instituições não representam um único caminho.
A World Gold Council também afirmou claramente que, se o crescimento econômico desacelerar e as taxas de juros caírem ainda mais, o ouro tenderá a subir moderadamente;
mas se as políticas conseguirem impulsionar o crescimento e o dólar se fortalecer, o preço do ouro pode recuar.
Portanto, a previsão para 2026 é de um movimento de alta com oscilações em níveis elevados, não uma subida contínua sem reversões.

Minha opinião é a seguinte: a tendência de compra de ouro pelos bancos centrais, que começou em 2022, não parou de verdade, e não vai desaparecer de repente em 2026.
Porque a inflação persistente, a pressão da dívida e as tensões geopolíticas ainda estão presentes.
O preço do ouro tende a formar um fundo cada vez mais alto, com perdas limitadas em bear markets e forte potencial de continuidade na alta.
Mas o mais importante é que você tenha um sistema para monitorar essas mudanças, e não apenas siga notícias por impulso.

O custo de transação de ouro físico é relativamente alto, geralmente entre 5-20%, e operações frequentes podem consumir grande parte do lucro.
Se deseja fazer operações de swing, ETFs de ouro ou contratos futuros de XAU/USD, com maior liquidez, podem ser opções melhores.
O mais importante é definir claramente seu perfil: curto prazo, longo prazo ou alocação, e decidir a melhor forma de entrar no mercado.

O preço do ouro ainda vai subir?
Minha resposta é que a lógica de alta de longo prazo ainda se mantém, mas o processo certamente não será tranquilo.
Seguir a tendência, gerenciar riscos — essa é a postura correta.