Recentemente, ao estudar se as ações de transporte marítimo ainda vão subir, descobri várias coisas interessantes.

O setor de transporte marítimo é na verdade muito peculiar. O pulso do comércio global está nas mãos dessas empresas de navegação, mas seus preços de ações parecem uma montanha-russa. Olhei os dados dos últimos dez anos, e as ações de transporte marítimo realmente podem disparar em tempos de boa economia, mas quando a economia desacelera ou o comércio diminui, seus preços caem bastante.

Na época da pandemia de 2020, as ações de transporte quase faliram, mas depois que a pandemia foi controlada, houve uma forte recuperação. No entanto, essa recuperação também não durou muito. Após meados de 2022, empresas como Maersk, uma das maiores do mundo, tiveram suas ações caindo 60% de um pico, enquanto a alemã Hapag-Lloyd caiu quase 70%. O desempenho dessas empresas também realmente está em declínio. Tomando Maersk como exemplo, o lucro trimestral em meados de 2022 ainda atingia 8,8 bilhões de dólares, mas no segundo trimestre de 2023 caiu para apenas 1,45 bilhão de dólares, uma retração de mais de 80%.

Então, as ações de transporte marítimo ainda vão subir? Acho que depende de alguns fatores-chave. Primeiro, a política de juros do Federal Reserve. Atualmente, a taxa de juros dos fundos federais ainda está alta, o que reprime o crescimento econômico global. Assim que as taxas começarem a cair, e a economia global retomar o crescimento, a demanda por transporte marítimo naturalmente aumentará. Isso certamente será positivo para as ações do setor.

Por outro lado, o aumento das tensões comerciais entre China e EUA me deixa um pouco preocupado. Os países ocidentais estão promovendo a deslocalização das cadeias de suprimentos para fora da China, com muitos pedidos sendo transferidos para o México e outros lugares. Isso significa que empresas de navegação que dependem de rotas do Extremo Oriente para as Américas serão impactadas de forma significativa. Empresas taiwanesas como Yang Ming e Evergreen, que lideram o setor de transporte marítimo em Taiwan, focam principalmente nessas rotas, então seu crescimento pode ser limitado. Em comparação, Maersk e Hapag-Lloyd têm uma distribuição de rotas mais diversificada, o que pode reduzir o impacto.

Outro fator é o custo ambiental. No futuro, as exigências de redução de emissões de carbono ficarão cada vez mais rigorosas, aumentando os custos operacionais. Mas isso na verdade favorece as grandes empresas de navegação, pois elas têm vantagem de escala, podendo tornar suas frotas mais verdes a custos menores. Pequenas e médias empresas podem acabar sendo expulsas do mercado.

O preço do petróleo também é uma variável. Conflitos como a guerra Rússia-Ucrânia e o conflito entre Israel e Palestina podem elevar os preços do petróleo, o que afetará diretamente os lucros das empresas de transporte marítimo.

Portanto, minha opinião é que ainda há oportunidades no setor, mas é preciso escolher bem os ativos. Grandes empresas de navegação, por terem escala e vantagem de custos, têm maior capacidade de resistir aos riscos. Empresas como Maersk e Hapag-Lloyd, com valor de mercado acima de bilhões de dólares, têm mais chances de sobreviver em períodos de baixa do setor. Por outro lado, evitarei ações de transporte marítimo que dependam excessivamente de rotas específicas ou que tenham um valor de mercado muito pequeno.

Na estratégia de investimento, recomendo fazer compras em fases durante o ciclo do setor, manter por longo prazo e vender no topo do ciclo. Assim, é possível realmente lucrar com a periodicidade do setor de transporte marítimo. O mais importante é acompanhar continuamente o pulso da economia global, pois as oscilações das ações de transporte marítimo estão, em última análise, relacionadas ao ambiente macroeconômico.