Recentemente, ao revisar os dados do gráfico de tendência do ouro ao longo de 20 anos, descobri algo muito interessante. Nos últimos meio século, o preço do ouro quase sempre esteve em alta, subindo de 35 dólares em 1971 para mais de 5100 dólares atualmente, essa tendência de alta contínua é realmente rara.

Mas esse mercado de alta não é uma subida em linha reta. Observando cuidadosamente a história de 20 anos do gráfico do ouro, você verá que ele passou por três grandes mercados de alta evidentes, intercalados com longos períodos de baixa e consolidação.

A primeira foi de 1971 até os anos 1980, quando o dólar saiu do padrão ouro, e o ouro disparou de 35 dólares para 850 dólares, um aumento de 24 vezes. Naquela época, as pessoas perderam a confiança no dólar, preferindo possuir ouro ao invés de papel moeda, além da crise do petróleo e riscos geopolíticos, o preço do ouro subiu loucamente. Mas, na metade dos anos 1980, o Federal Reserve aumentou agressivamente as taxas de juros em mais de 20%, e o ouro caiu 80% de repente, permanecendo entre 200 e 300 dólares por 20 anos.

A segunda fase de alta foi de 2001 a 2011, iniciada após o estouro da bolha da internet, com o ouro subindo de 250 dólares para 1921 dólares, um aumento de 7,6 vezes. Essa onda foi desencadeada pelos ataques de 11 de setembro, que provocaram uma resposta global contra o terrorismo, os EUA começaram a cortar juros e emitir dívida para sustentar os gastos militares, culminando na crise financeira de 2008, com o Federal Reserve novamente implementando QE, e o preço do ouro subindo junto.

Agora estamos vivendo a terceira fase de alta, de um ponto baixo de 1200 dólares em 2019, até ultrapassar 5100 dólares no começo deste ano, com uma alta superior a 300%. Essa onda tem causas complexas: desdolarização global, bancos centrais comprando ouro freneticamente, riscos geopolíticos, inflação, esses fatores se combinam, fazendo o preço do ouro atingir recordes históricos continuamente.

Após essas três fases de alta, percebi uma regra. As causas de cada mercado de alta são quase sempre as mesmas: crise de confiança no dólar mais política monetária expansionista. No início, o mercado de alta se forma lentamente, na fase intermediária, uma crise catalisadora acelera a alta, e na fase final, os especuladores entram e o mercado fica super aquecido. Os mercados de alta geralmente duram de 8 a 10 anos, com aumentos entre 7 e 24 vezes.

O sinal de que o mercado de alta está terminando também é bastante consistente: os bancos centrais começam a apertar agressivamente para controlar a inflação. Mas desta vez, é diferente. As dívidas dos governos das principais economias do mundo estão insustentáveis, os bancos centrais não podem subir as taxas de juros como antes, então o ciclo tradicional de aperto pode não acontecer. Uma possibilidade mais provável é que o preço do ouro oscile em alta por vários anos, formando um “período de consolidação em níveis elevados”, e só terminará quando o sistema monetário global restabelecer a confiança.

Então, o ouro é um bom investimento? Depende de como você compara. De 1971 até agora, o ouro aumentou 120 vezes, enquanto o índice Dow Jones subiu 51 vezes, parecendo que o ouro é mais forte. Mas, nesses 50 anos, a valorização do ouro foi bastante irregular, de 1980 a 2000, ficou praticamente de lado por 20 anos, se você investiu nesse período, quase não teve retorno, e ainda perdeu oportunidade de ganho. Quantos de nós podemos esperar 20 anos na vida?

Portanto, minha opinião é que o ouro é uma ferramenta de investimento muito boa, mas é mais adequado para operações de swing trading durante os mercados em alta, não para manter uma posição de longo prazo pura. Os mercados de alta do ouro geralmente vêm acompanhados de crises macroeconômicas, enquanto os mercados de baixa são longos e entediantes. Se você acertar o ciclo, pode lucrar bastante, se errar, pode ficar anos sem fazer nada.

Existem muitas formas de investir em ouro. Ouro físico é a mais direta, mas é difícil de negociar. Certificados de ouro e ETFs de ouro têm maior liquidez, sendo mais indicados para investimentos de longo prazo. Mas, se você quer fazer operações de curto prazo, futuros de ouro ou contratos por diferença (CFD) são as opções principais, pois oferecem alavancagem para ampliar ganhos, permitem operações de compra e venda, e têm custos de transação baixos. Pequenos investidores podem optar por CFD, pois o valor mínimo de entrada é baixo, a utilização do capital é alta, e o mecanismo T+0 permite entrar e sair a qualquer momento.

Por fim, quero dizer que ouro, ações e títulos têm suas próprias lógicas. O retorno do ouro vem da diferença de preço, as ações vêm do crescimento das empresas, e os títulos vêm dos juros pagos. Se você investir em ações durante o crescimento econômico e aumentar sua posição em ouro durante recessões, essa combinação é mais segura. Frente a mercados voláteis, manter uma carteira diversificada com ações, títulos e ouro pode ajudar a mitigar riscos e tornar seus investimentos mais sólidos.