Recentemente alguém me perguntou se ainda é possível vender quando uma ação atinge o limite de queda. Na verdade, essa é uma dúvida comum entre investidores iniciantes, então hoje vou compartilhar minha experiência com vocês.

Primeiro, vamos à conclusão: é claro que é possível vender no limite de queda, mas a dificuldade de realizar a venda será maior. É como querer comprar quando há limite de alta, o relacionamento entre oferta e demanda no mercado determina se você consegue ou não concretizar a operação.

Vou explicar brevemente o que são limite de alta e limite de baixa. Limite de alta é quando o preço da ação sobe até o máximo permitido no dia, que na bolsa de Taiwan é estipulado como 10% acima do preço de fechamento do dia anterior. Limite de baixa, por sua vez, é quando o preço cai até o limite inferior do dia, também definido como uma queda de 10%. Você pode perceber facilmente no gráfico de preços: ações com limite de alta são marcadas com fundo vermelho, limite de baixa com fundo verde, e o gráfico de tendência fica uma linha reta, sem movimento.

Voltando ao ponto principal, é possível vender no limite de baixa? Com certeza. Mas é importante notar que, nesse momento, há uma quantidade enorme de pessoas querendo vender, enquanto há poucos compradores. Portanto, se você colocar uma ordem de venda, provavelmente precisará esperar na fila até que ela seja executada. Por outro lado, se você colocar uma ordem de compra, devido à forte pressão de venda, sua ordem provavelmente será executada imediatamente.

Eu mesmo já passei por situações de limite de baixa, e na hora fiquei um pouco nervoso. Depois percebi que, se realmente vejo que a ação vai atingir o limite de baixa, a estratégia mais inteligente é colocar a ordem de venda na pré-abertura, durante a fase de leilão de formação de preço, e não esperar até o limite ser atingido para tentar escapar. Isso porque a regra de negociação é “prioridade de preço, prioridade de tempo”: quanto mais cedo você colocar sua ordem, maior será sua prioridade, e maiores as chances de ela ser executada.

Uma dica é que, às vezes, ações atingindo o limite de baixa apresentam uma liberação de liquidez nos últimos 10 a 15 minutos antes do fechamento, ou seja, há investidores entrando para comprar barato. Essa é a última oportunidade de vender, e é preciso agir rápido. Outra situação é quando você vê o “buy one” (a melhor oferta de compra) no preço do limite de baixa aparecer com uma grande quantidade de ordens, o que pode indicar que os grandes players estão assumindo posições, e aí também pode ser uma oportunidade de vender.

Por que as ações atingem o limite de baixa? Geralmente por alguns motivos. O mais comum é que a empresa tenha problemas, como prejuízos maiores na demonstração de resultados, queda na margem de lucro, ou até fraudes financeiras. Também pode ser por um sentimento de pânico no mercado, como uma crise sistêmica, onde muitas ações caem até o limite de baixa ao mesmo tempo. Além disso, grandes investidores começando a vender suas posições também causam limites de baixa, e nesse momento os investidores de varejo muitas vezes ficam sem saber o que fazer. Quebras técnicas, como rompimento de suporte importante ou volume muito alto com candles longos de baixa, também podem gerar pressão de venda e limites de baixa.

Aqui, quero enfatizar que a questão “dá para vender no limite de baixa?” não é só “sim”, mas principalmente “como vender”. Assim que perceber que uma ação pode atingir o limite de baixa, o ideal é colocar a ordem de venda na fase de leilão de formação de preço o mais rápido possível. Depois de colocada, não cancele facilmente a ordem, pois muitas pessoas, ao verem que ela não foi executada rapidamente, tentam cancelar e colocar uma nova, o que pode fazer sua ordem ficar para trás na fila, dificultando a execução. A melhor estratégia é deixar a ordem no lugar e esperar com paciência.

Em contrapartida, no mercado americano não há limites de alta ou baixa. Eles usam o mecanismo de “cortes de limite” (circuit breakers), que interrompe as negociações automaticamente por um período quando a volatilidade é muito grande. Se o índice S&P 500 cair mais de 7%, há uma pausa de 15 minutos; uma queda de 13% também leva a uma pausa de 15 minutos; se chegar a uma queda de 20%, o mercado fecha naquele dia. As ações individuais também possuem circuit breakers: se houver uma variação de mais de 5% em um curto período, a negociação é suspensa temporariamente.

Ao enfrentar limites de alta ou baixa, o mais importante para o investidor é agir com racionalidade, evitando comprar no limite de alta ou vender no limite de baixa de forma impulsiva. Se a ação atingir o limite de baixa, mas a empresa não tiver problemas, apenas estiver sendo arrastada pelo sentimento do mercado, é provável que ela recupere depois. Nesse caso, pode ser uma boa ideia manter a posição ou fazer uma pequena entrada. Quando uma ação atinge o limite de alta, também não é recomendado correr para comprar imediatamente; primeiro, é importante entender se há fundamentos sólidos que sustentam a alta. Se não, o melhor é esperar e observar.

Outra estratégia é, quando uma ação sobe até o limite de alta por motivos positivos, considerar comprar ações de fornecedores ou setores relacionados. Por exemplo, se a TSMC atinge o limite de alta, outras ações de semicondutores geralmente também sobem. Algumas ações taiwanesas também são negociadas na bolsa americana, como a própria TSMC (TSM), que pode ser adquirida por meio de corretoras internacionais ou plataformas de investimento no exterior. Aprender a operar de forma flexível entre diferentes mercados e ações relacionadas é uma das formas mais inteligentes de lidar com limites de alta e baixa.