Recentemente tenho acompanhado o mercado de cobre, e percebo que muitas pessoas ainda não perceberam que podem estar no início de um super ciclo.

Vamos direto ao ponto: o cobre é 99% demandado pela indústria, não como ouro, que é mais uma proteção contra riscos. Carros elétricos, centros de dados de IA, redes de energia verde, esses são os requisitos essenciais para os próximos dez anos, e o cobre é o sangue dessas indústrias. Em 2025, o preço do cobre subiu mais de 40%, alguns dizem que é especulação, mas na verdade é apenas um desequilíbrio entre oferta e demanda.

Revisei alguns dados históricos, e o preço do cobre passou por três grandes ciclos nas últimas 100 anos. Na era da eletrificação dos anos 1900, o cobre subiu 10 vezes. Nos anos 1960, após a reconstrução pós-guerra, subiu mais 5 vezes. Nos anos 2000, com a urbanização na China, mais 10 vezes. Agora, muitas instituições acreditam que o quarto super ciclo já começou, com o foco em energia verde e IA.

Por que esse ciclo pode durar tanto? Em poucas palavras: atraso. A demanda chega muito rápido; uma política implementada faz com que o mundo inteiro corra atrás de painéis solares e chips, mas e a oferta? Leva em média 15 a 20 anos para abrir uma nova mina de cobre. Nos últimos dez anos, os preços ficaram baixos, e as empresas de mineração reduziram investimentos. Agora, a demanda explode, mas as novas minas ainda estão no papel. Essa fase de transição, entre escassez e excesso, é o suporte mais forte para o preço.

Atualmente, o preço do cobre oscila entre 12.000 e 13.000 dólares por tonelada. O JP Morgan prevê uma média de 12.500 dólares em 2026, enquanto o Goldman Sachs é mais agressivo, dizendo que pode chegar a 15.000 dólares em 12 meses. O UBS estima que a lacuna de oferta pode se ampliar para mais de 400 mil toneladas. Essas projeções não são meras especulações, mas baseadas na demanda real por transição energética e infraestrutura de IA.

Porém, preciso dizer que o super ciclo não é uma linha reta para cima. Durante a crise financeira de 2008, o preço do cobre caiu pela metade. Correções de 20% a 40% são normais, e nesses momentos podem ser boas oportunidades de compra. A força do dólar, as políticas de juros do Fed, o estímulo econômico na China — tudo isso influencia a volatilidade do cobre no curto prazo.

Sobre a tendência futura do preço do cobre, minha avaliação é que a trajetória de alta de médio a longo prazo permanece, mas no curto prazo certamente haverá oscilações. Um carro elétrico usa quatro vezes mais cobre do que um carro a combustão tradicional, cada grande centro de dados de IA consome milhares de toneladas, e os acordos verdes da União Europeia e a lei IRA dos EUA continuam avançando — essas demandas não são fictícias. A S&P Global projeta que a demanda global por cobre deve passar de 28 milhões de toneladas atualmente para 42 milhões até 2040.

Quanto ao investimento, o mercado de futuros tem barreiras altas e é complexo, não recomendado para iniciantes. Os CFDs são mais flexíveis, permitem operações de compra e venda, sem data de vencimento, podem ser negociados 24 horas por dia, e com menos margem de garantia. Muitas plataformas oferecem esses produtos, e você pode escolher a alavancagem de acordo com seu perfil de risco.

Resumindo, se a eletrificação e a onda de IA acelerarem, a demanda estrutural por cobre continuará firme. Mas é importante estar preparado: uma desaceleração econômica global ou uma inovação em materiais substitutos podem fazer o preço do cobre recuar. Nesse momento, ao invés de se preocupar com as oscilações de curto prazo, é melhor olhar pelo longo prazo, aproveitando as oportunidades que a energia verde e a IA estão trazendo.