Fundador da Primitive Ventures: AI gera 4 tipos de oportunidades O que jovens empreendedores podem fazer?

Autor: Dovey Wan, fundadora da Primitive Ventures; Tradução: @金色财经xz

Os fundadores atualmente estão passando por uma verdadeira crise de identidade no campo da IA. Vimos o mesmo roteiro em São Francisco e Shenzhen: fundadores devolvendo fundos, tentando entrar na sua janela antes de fechar, nos principais laboratórios de grandes modelos nos EUA (LLM Labs) ou nos gigantes chineses de robótica. Mais de um fundador me contou que, em comparação com o valor empresarial (EV) gerado por continuar operando suas startups, o custo de oportunidade de não embarcar agora parece muito maior.

Ao conversar profundamente com esses fundadores que saíram, um consenso provisório está se formando: Nos últimos vinte anos, “tecnologia” quase que se tornou sinônimo de internet. Agora, o pêndulo voltou completamente, retornando ao trabalho hiperindustrializado no nível de átomos (Atoms), e não de bits (Bits). As próximas oportunidades de empreendedorismo — ou seja, a verdadeira aceleração de setores como aeroespacial, energia, ciências da vida, materiais, robótica — não são mais palco para aqueles que abandonaram a escola ou que não possuem uma profunda base setorial. A IA torna a construção mais fácil, mas também torna a vitória mais difícil do que nunca.

Para um determinado grupo de jovens fundadores, isso é psicologicamente brutal. Quando todos têm velocidades de iteração de produto e capacidades analíticas semelhantes, o que sobra na barreira de proteção dos jovens fundadores?

Se fosse para dar um conselho sincero aos jovens fundadores, seria: Nunca confunda “o jogo com maior exposição” com “o jogo com maior probabilidade de vitória”.

Tenho cada vez mais a sensação de que a IA está simultaneamente gerando várias combinações de oportunidades completamente diferentes:

Primeira categoria óbvia: hiperindustrialização de IA em biotecnologia, robótica, aeroespacial, defesa, energia e setores relacionados. O maior retorno virá daqui. Mas isso não é mais uma narrativa de software leve. São setores intensivos em capital, com cargas operacionais pesadas, regulamentações rigorosas, frequentemente construídos por pessoas que dominam tecnologias ou alavancas institucionais profundas. Além disso, devido à sua importância estratégica para as nações, esses setores serão altamente protegidos por soberania.

A segunda categoria remete ao Fintech dos anos 2010: o maior espaço de crescimento muitas vezes não vem de vender ferramentas para gigantes tradicionais, mas de se tornar o próprio serviço (como SoFi, Oscar Health, LendingHome etc). A IA está levando muitas indústrias na mesma direção: adquirir negócios tradicionais, manter o fluxo de caixa e usar IA para reestruturar operações e dados. Transações recentes como Long Lake e Amex GBT são exemplos perfeitos. Essa oportunidade é real, mas é um jogo diferente. Naturalmente, pertence àqueles que dominam finanças, fusões e aquisições, reestruturação de fluxos de trabalho e redes de serviços do mundo real — não ao caminho padrão de jovens fundadores de tecnologia.

A terceira categoria de oportunidades não é tão glamourosa, mas para aqueles que hoje sofrem com o “medo da classe baixa permanente”, é mais acessível: uma grande quantidade de empresas operadas por fundadores individuais ou equipes de três pessoas, com receita entre 5 milhões e 50 milhões de dólares. Elas não precisam ser gigantes para venture capital, mas são negócios muito sólidos. Quando tudo se torna altamente personalizado, basta atender a um nicho de mercado com poder de compra real. No campo D2C (direto ao consumidor), aliado às tecnologias de impressão 3D cada vez mais maduras, você precisa de fundadores que possam controlar cadeias de suprimentos flexíveis e entender com precisão as demandas coletivas da comunidade.

No setor de conteúdo, tenho um amigo que está silenciosamente construindo uma plataforma de obras de fãs voltada para o público feminino, com receitas bastante impressionantes. A origem foi sua namorada usando IA generativa para criar textos picantes e anime. Quando todos correm para uma deflação infinita, o gosto, desejos não totalmente satisfeitos e o senso de comunidade podem gerar efeitos de juros compostos.

Se a terceira categoria de oportunidades trata de monetizar desejos através de gosto e proximidade comunitária, então os jovens fundadores podem ter mais vantagens — ou pelo menos menos desvantagens — na quarta categoria: construir novas estruturas de mercado, transformando assimetria de informação em fluxo de receita.

Ao criar novas estruturas de mercado, os vencedores nem sempre serão aqueles com os melhores modelos, mas aqueles que criam novos ativos de troca/pagamentos ou novos caminhos de transação. Eles podem criar novos espaços para fluxo de capital antes da entrada dos gigantes tradicionais, organizar liquidez, empacotar riscos em formas mais fáceis de negociar e embutir taxas silenciosamente na infraestrutura. Hyperliquid não venceu inicialmente por ter o respaldo de instituições, mas por criar um ambiente mais rápido e limpo para negociações de alavancagem offshore, permitindo que a liquidez se agregasse antes que os concorrentes reagissem. Polymarket fez algo semelhante no mercado de informações baseado em eventos, lançando tokens “sim/não” padronizados e elegantes. Muitas boas fintechs de consumo também seguem esse caminho.

O dinheiro, como a água, flui pelo caminho de menor resistência. Portanto, se você seguir o fluxo global de capital, verá pontos de dor enormes — oportunidades que não foram capturadas pelos gigantes existentes, e que o AI por si só não consegue resolver. Equipes de origem prestigiosa muitas vezes não sabem como fazer pesquisa de campo local. Em 2023, escrevi sobre a surpreendente baixa sobreposição entre USDT e USDC, e a maioria dos fundadores de stablecoins nos EUA sequer entende essa lacuna. É por isso que continuo otimista a longo prazo com criptomoedas, fintechs e infraestrutura financeira aberta — esses são os setores onde os jovens fundadores têm vantagens únicas. São os melhores canais para uma alta financeira e globalizada, onde os jovens terão vantagem clara. O futuro do dólar está fora dos EUA.

A história costuma ser medida em ciclos de 20 a 30 anos — movimentos sociais, ciclos de ativos, tudo isso. Cada geração tem sua lógica de otimismo própria. Em aproximadamente 40 anos de pico na vida de alguém (de 20 a 60 anos), há cerca de 2 a 3 oportunidades reais de aproveitar o momento: mudanças institucionais e transformações na produção. Se tiver sorte, você encontrará uma em cada ciclo. Nossos pais viveram a Guerra Fria (ou na China, a reforma e abertura) e a primeira onda da internet; nós, nossa geração, enfrentamos criptomoedas e IA.

Muita gente sofre porque tenta julgar o sucesso de caminhos que não deveriam vencer pelo mesmo critério de laboratórios de IA e deep tech.

Sim, algumas pistas de corrida realmente ficaram mais difíceis. Sim, alguns caminhos estão mais fechados do que antes. Mas o fronteira, por definição, é feita de outsiders, e o verdadeiro avanço não se importa tanto com quem você conhece ou se passou pelo filtro das regras antigas. O verdadeiro desafio é se os jovens fundadores são honestos o suficiente, se conseguem escolher a fronteira certa para si e entender seu campo de batalha.

Em cada geração, a escolha é mais importante que o esforço. Agora, escolher o jogo certo é mais crucial do que nunca. Se o seu campo de construção é: facilitar o fluxo de capital, tornar mais fácil para usuários globais obterem ganhos, criar novos ativos ou novos caminhos de troca, sempre ficaremos felizes em ver fundadores construindo a próxima geração de infraestrutura financeira para uma economia mais aberta, programável e acessível globalmente.