Nestes últimos dias, tenho revisado posições de opções, e quanto mais olho, mais acho que o valor temporal é uma coisa bastante “parcial”: o comprador é lentamente consumido por ele todos os dias, a menos que o mercado dê um grande golpe, ou então fica assistindo o prêmio de risco encolher aos poucos; o vendedor parece estar coletando aluguel, mas na verdade está usando o risco de cauda como garantia, normalmente coletando moedas de troco, às vezes sendo atropelado por um carro.

Eu mesmo me preocupo mais com “o que exatamente você entregou de permissão”. O comprador pode perder até zero, o limite de permissão é claro; o vendedor muitas vezes tem uma dívida potencial ilimitada, especialmente na venda nua, mesmo com a cabeça fria, parece que está entregando a raiz ao mercado.

A propósito, ao ver todo mundo reclamando da renda dos validadores, do MEV e da injustiça na ordenação, também fico um pouco irritado: a sequência na cadeia é como se o cassino visse suas cartas primeiro, o valor temporal já está consumindo o comprador, e ainda por cima um deslizamento de preço que te prende… de qualquer forma, agora prefiro fazer menos, e não quero apostar na “confiança habitual” de que não serei punido por isso. Por enquanto, é isso.