Autor do texto: Jocy, IOSG Ventures

Quem trabalha de forma precária morre congelado na rua, quem vende suco morre de sede na rua. Tecelões usam roupas simples, agricultores não têm o suficiente para comer.

Hoje, após encontrar um OG, essas quatro frases saltaram à minha mente, também representam o sentimento de inúmeros profissionais ainda ativos na linha de frente do Web3. Compartilhei um tweet há mais de um ano, quando fui um whistleblower na indústria, embora tenha previsto o resultado, esse não é o desfecho que qualquer profissional deseja. Ninguém imaginou que isso aconteceria.

Mas está acontecendo. Ninguém quer falar. Então, me atrevo a falar.

Introdução

Esta semana em Xangai, fui ao MuShanghai feito por Sun na Hongqiao. Um mês inteiro de eventos, divididos em 4 semanas temáticas — biotecnologia, IA, cultura, robótica. Mais de 2000 pessoas se inscreveram globalmente, ao final, 800 participaram presencialmente, desde empreendedores de Stanford, ex-engenheiros da OpenAI, YC, HF0, Jacob do Frontier Tower.

Sun e Sunny, mais um grupo de vinte voluntários, fizeram algo que talvez só eles possam fazer na China — conectar vistos, redes internacionais, relações governamentais, criando uma verdadeira porta de entrada global.

Só por isso, já merecem aplausos de todos na indústria. É a equipe mais bem-sucedida na transição do comunidade cripto para uma comunidade diversificada. Mas, após algumas voltas, meu sentimento é complexo. Quase metade dos participantes tem background em cripto.

Eles carregam novas etiquetas: fundadores de biotecnologia, construtores de agentes de IA, empreendedores de robótica, curadores culturais. Alguns realmente exploram uma nova jornada, outros se preparam de forma digna para deixar o cripto. Essa é uma grande autossalvação que a indústria está realizando — de uma forma que nunca tinha visto antes.

Corpo do texto

1/ Nos últimos dois anos, estou mais pessimista do que nunca, mas também mais relutante em desistir

Tenho conversado com muitas pessoas, ouvido muitas histórias. Os problemas da indústria não são mais apenas uma questão de mercado em baixa, mas de um mecanismo de feedback positivo do ecossistema que quebrou. Organizei essas observações dispersas, diálogos e reflexões. Não é reclamação, é esperança de que mais pessoas possam carregar esse peso juntas.

2/ "Eventos de baixa probabilidade" estão ocorrendo em massa

Recentemente, estou estudando teoria das probabilidades. Nós, veteranos, estamos acostumados a entender o mercado por ciclos — houve uma alt season no ciclo anterior, haverá novamente neste. Mas, neste ano, eventos de baixa probabilidade, antes subestimados, estão acontecendo simultaneamente: 50–60% dos grandes desenvolvedores Web3 na China migraram para IA.

Poucos voltarão, milhares de projetos levantaram bilhões de dólares, poucos aplicativos realmente se destacaram. Wall Street, Trump, fundos soberanos levaram Bitcoin, os construtores nativos veem suas posições cada vez mais estreitas. Fundos nos EUA continuam a captar recursos e crescer, enquanto o ecossistema asiático enfrenta crise de sobrevivência, empreendedores sangram e deixam a listagem, investidores recuam.
Não é que o ciclo não venha, mas o roteiro desta geração é completamente diferente do passado.

3/ Sobre Ethereum: não estou pessimista, mas preocupado

A reforma do Ethereum chegou a um ponto urgente. Os melhores momentos — o mercado de alta de 2021, a virada de 2022 — eram as melhores oportunidades para impulsionar inovação e criar aplicações super, com toda atenção, dinheiro e talentos concentrados nesse período. Mas, na época, o foco estava em ZK, L2, essas narrativas tecnológicas.

A direção técnica não está errada, o erro foi concentrar recursos em direções nichadas na hora de lançar produtos de massa. Agora, em baixa, é dez vezes mais difícil lançar uma super aplicação do que nos dois anos anteriores. A fraqueza do preço do Ethereum reflete a fraqueza do Web3 como um todo, pois ele carrega o maior capital, os melhores talentos e a maior atenção do setor. Se Ethereum pode se recuperar, depende do futuro de milhões de profissionais.

4/ Vitalik pode estar vivendo uma bolha de informação gigante

Recentemente, percebi fortemente: as pessoas ao redor de Vitalik têm medo de dizer a ele o quão difícil é a indústria, qual é a verdadeira crise do Ethereum. Grupos que buscam rentabilidade se multiplicam, círculos e culturas de cliques se intensificam. Novas direções e oportunidades surgem, muitas vezes seguindo os laços do círculo original. Comunidade comum, profissionais comuns, raramente têm chance de conversar normalmente com Vitalik, de dar feedback.

As insatisfações e reclamações da comunidade são filtradas, rejeitadas. Não é culpa de uma pessoa. É uma organização que, após crescer para mais de 200 pessoas, não ajustou seu mecanismo de feedback. Mas o preço de cozinhar a água lentamente é que, no final, todos que ainda constroem nesse ecossistema pagarão o preço.

5/ Falta feedback positivo para profissionais, a sociedade e a próxima geração parecem não reconhecer

Essa é a situação mais real dos profissionais atuais, atravessando fronteiras: na China, o setor é visto como atividade ilícita, muitas vezes associado a pirâmides; em Hong Kong, por uma série de casos de plataformas que fugiram, os profissionais são considerados enganadores; em Singapura, cripto é visto como uma indústria de baixo nível; nos EUA, comparado a empreendedores de IA, profissionais de cripto quase não têm status social.

Ouço profissionais dizendo que seus filhos no ensino médio não querem aprender sobre carteiras e chaves privadas, achando que a carreira do pai não é digna. Muitos fundadores, como pais, não se sentem confortáveis em falar sobre seu trabalho na escola. A próxima geração nem sequer acha que isso é uma carreira digna de participação. Quando uma indústria não consegue nem dizer "eu trabalho com isso", o problema de sucessão não é mais abstrato, é uma urgência.

6/ O problema de sucessão está chegando

A maioria dos primeiros desenvolvedores do Ethereum já formaram famílias e têm filhos. Essa é uma fase natural da vida, não dá mais para passar o dia inteiro codificando como há dez anos. Mas, onde está a próxima geração? Tentamos: estudantes de mestrado e doutorado, engenheiros de grandes empresas Web2, geeks de comunidades iniciais.

Mas, na era de IA tão vibrante, como podemos reter esses talentos? Bitmain e ByteDance recrutaram recém-formados ao mesmo tempo, com salários similares — após 10 anos, o retorno em ações é de dezenas de milhões de dólares de diferença.

Essa geração jovem, ao ver o destino da anterior, por que escolheria cripto ao invés de IA? E não basta reter a próxima geração, precisamos competir com IA por talentos. Solana, Ethereum, laboratórios de IA, empresas de robótica estão no mesmo pool de talentos.

Projetos de ponta em cripto oferecem pacotes cada vez menos competitivos. Os sucessores não surgirão sozinhos. É preciso um sistema de formação: escolas de cripto, grants de pesquisa, fundos para desenvolvedores, mentoria de longo prazo. Paradigm, a16z, AllianceDAO, ResearchHub já estão fazendo isso. Também é preciso alguém na China.

7/ Uma expectativa por Vitalik

Quero dizer isso de forma encorajadora, pois atacar não adianta. Vitalik é o empreendedor mais influente do setor. Ele não é apenas o principal cientista, é uma luz orientadora. Na fase mais crítica de transformação do Ethereum, ele precisa voltar à linha de frente do empreendedorismo.

Não como em 2014, mas com as reflexões desses anos, retornando às raízes do empreendedorismo.

O mercado em baixa é o momento ideal para construir a próxima geração de produtos. Ele precisa reunir novamente os principais desenvolvedores, a comunidade, os jovens da segunda geração, para avançar juntos nos próximos 10 anos. Ele deve ter pessoas ao seu redor que possam dizer a verdade sobre a situação real.

8/ Divergência entre OGs da China e dos EUA: capacidade de gerar valor do ecossistema

No ano passado, escrevi "Você pode transformar tudo em meme, mas deve valorizar essa catedral", comparando esses dois caminhos. Hoje, preciso reforçar: o ambiente de financiamento das equipes de startups na China é extremamente difícil. 90% dos fundos de mercado na Ásia estão em crise. Isso significa que o ecossistema Web3 na Ásia não consegue gerar valor por si só.

Se os principais fundos não aguentarem, o ecossistema inteiro desmorona. A diferença nas escolhas dos OGs na China e nos EUA, após obterem seu primeiro grande capital, ficou ainda mais evidente. Nos EUA, a maioria ainda constrói — Rune, Hayden, Juan continuam reinvestindo na ecologia.

Na China, a maioria dos OGs, após ganhar dinheiro, opta por sair, alguns investem em IA, poucos realmente constroem a próxima geração. Não é uma questão de moralidade. Espero que os OGs chineses, após receberem os benefícios da indústria, possam ajudar a nova geração. Construir um ecossistema completo e criar um ciclo de feedback positivo é a única maneira de a indústria sobreviver.

9/ Como os profissionais podem sobreviver

A maioria das empresas e instituições Web3 continuará a cortar mais de 30% de suas equipes na próxima onda de IA e pessimismo de mercado, então sobreviver é prioridade. Voltando ao aspecto pessoal, também estou nesse poço, então quero compartilhar alguns pontos. Encontre racionalidade. Por que você ainda está aqui? Não pelo preço do token, nem por seguidores ou influência.

É porque você acredita nisso, porque já recebeu benefícios dessa indústria, porque sua equipe e investidores precisam de você. Pense bem no seu "porquê", o resto terá direção. Faça seu trabalho e sua vida valerem a pena. A baixa do setor vai afetar seu humor diário.

Não deixe o preço do token definir seu valor. Leia mais, encontre amigos offline, passe mais tempo com a família, faça coisas que não tenham relação com o mercado. Essa é a lição mais importante do mercado em baixa.

Enfrente as dificuldades, mas não deixe a decepção se transformar em desistência. A emoção atual da comunidade não é "sensação de crise", mas "desânimo". A diferença é que — sensação de crise significa querer mudar, desânimo significa querer desistir. Esforce-se para permanecer na primeira.

Aprenda coisas novas. Eu também estou estudando IA. Esta semana, no MuShanghai, vi muitos profissionais de cripto explorando biotecnologia, IA, robótica, e fiquei tocado. Quando temos capacidade, podemos escolher; quando não temos, somos escolhidos.

Web3 continua sendo o negócio mais importante da IOSG, e não vamos desistir. Mas isso não impede de usar IA para aprimorar nossos fluxos de trabalho e fortalecer nossas armas. Encontre seu pequeno grupo de aliados e confiança. Cinco, seis amigos ou instituições com história, estilo maduro, que possam formar alianças profundas.

Educação, financiamento, rede de talentos, o que faltar, complementa. Autoajuda é mais importante que esperar por um salvador. Aprenda a conviver consigo mesmo. Ainda estou praticando isso. O mercado não recompensa quem faz o certo, recompensa os enganadores e os especuladores. Essa é a verdade.

Mas o significado do que você faz não deve ser definido pelo mercado. Permita-se falhar no mercado em baixa, permita-se ficar triste, permita-se fazer coisas que parecem não gerar resultados. Isso não é desistir, é se preparar para a próxima jornada.

10/ Precisamos de mais faróis

O que mais falta na indústria não é dinheiro, nem tecnologia, mas faróis. Não só Vitalik precisa ser um farol. Cada pessoa que ainda está aqui, que acredita nisso, pode ser um farol — ajudar um jovem fundador confuso por trinta minutos, dar uma grant a uma equipe sem runway, indicar um engenheiro demitido, escrever uma reflexão sincera, não uma narrativa glamourosa.

Cada luz não ilumina muito longe, mas juntas, dão aos que ainda avançam na escuridão uma razão para não desistir. Pessoas como Sun estão fazendo isso. Pessoas como Lao Hu, que mensalmente apoiam silenciosamente com doações aqueles que exploram além do mainstream. Cada um na sua capacidade, se esforçando.

11/ Para cada pessoa que ler isso

Se você é OG: o setor te deu muito, então devolva um pouco para a próxima geração. Não precisa ser uma grande quantia, pode ser uma lista de emails, uma indicação, uma doação direta a fundos de mercado, uma ajuda a empreendedores em dificuldades.

A nova geração precisa acreditar que "build ainda vale a pena". Se você é fundador: não lute sozinho. Conte sua situação real para alguém de confiança.

Se você é construtor/pesquisador: continue construindo. Não é construir por amor, mas transformar seu esforço em retorno justo. Faça a próxima geração acreditar que essa é uma carreira válida.

12/ Encerramento

Compartilhe essa mensagem com OGs que você conhece. Que eles possam iluminar outros. Não esqueça das bênçãos que essa indústria já trouxe para você. Incentive OGs e líderes a assumirem sua responsabilidade, a se manifestarem, a financiarem mais empreendedores, para que a próxima geração possa continuar construindo Web3 — não só com amor.

Se o cassino vai ou não devorar a catedral, não é uma questão só de Vitalik ou da EF. É uma responsabilidade de todos nós que ainda estamos aqui.

Muitos me perguntam como sobreviver a esse ciclo, como resistir à pressão que os força a sair. Muitas vezes, a decisão está a um passo, e jovens precisam de um OG mais velho para orientá-los a passar pelo bear market. Mas eu sei que, se nossa geração não se posicionar, a próxima não terá nem a opção de "se posicionar".

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