Ver a BitMine com uma perda não realizada de 7,35 bilhões de dólares em sua posição de Ethereum, você ainda acha que é ruim? Ainda está ansioso? Na verdade, o que chamamos de negociação é apenas uma grande aposta. Se acertar, o céu; se errar, o inferno.

Em 24 de maio, a empresa de tesouraria de Ethereum BitMine (BMNR) atualmente possui 5,28 milhões de ETH, representando cerca de 4,37% do fornecimento total de ETH. Com o ETH recuando mais de 57% em relação ao pico de outubro de 2025, a perda não realizada da BitMine já se ampliou para aproximadamente 7,35 bilhões de dólares.
A BitMine iniciou sua estratégia de tesouraria de Ethereum em julho de 2025 e continuou aumentando sua posição durante a queda. O custo médio de aquisição da empresa é de cerca de 3.513 dólares. O presidente da BitMine, Tom Lee, afirmou várias vezes anteriormente que o ETH historicamente apresentou uma “recuperação em V” após grandes recuos, e que a atual queda ainda pode ser uma oportunidade de compra.
No entanto, análises indicam que a forma técnica atual do ETH mostra uma estrutura de “bandeira de alta” de tendência de baixa, e se o preço romper o suporte chave, pode cair ainda mais, chegando perto de 1.600 dólares, uma queda de cerca de 25%. Se esse cenário ocorrer, a perda não realizada da BitMine pode se ampliar para mais de 10 bilhões de dólares.
Além disso, o ETH atualmente enfrenta pressões adicionais, como saída contínua de ETFs, deterioração do sentimento de mercado e mudanças na equipe da Fundação Ethereum. Dados da Santiment mostram que a proporção de comentários otimistas e pessimistas sobre o ETH nas redes sociais caiu de 2:1 no final de abril para quase 1:1.
A estratégia de tesouraria de Ethereum da BitMine evoluiu de uma alocação ativa para uma situação de profunda dificuldade. Desde o início dessa estratégia em julho de 2025, a empresa continuou aumentando sua posição durante a queda, passando de aproximadamente 1,71 milhão de ETH para 5,28 milhões, representando 4,37% do fornecimento total de ETH, com o custo médio de compra reduzido de cerca de 3.900 dólares para 3.513 dólares. O presidente Tom Lee mantém a visão de que “queda é oportunidade de compra”, mas o aumento contínuo em condições adversas fez com que a perda não realizada aumentasse de cerca de 3 bilhões de dólares em novembro do ano passado para 8,2 bilhões de dólares em fevereiro deste ano, chegando a 7,35 bilhões atualmente.
Este não é um evento isolado, mas um caso extremo do modelo de “tesouraria de criptomoedas” sob teste de resistência em um mercado de baixa. Enquanto a estratégia de uma grande tesouraria de Bitcoin, como a Strategy, ainda consegue manter lucros não realizados durante a volatilidade, a maior tesouraria de Ethereum, como a da BitMine, apresenta um grau de agressividade e perdas que contrastam fortemente. Relatórios relacionados indicam que suas perdas não realizadas em fevereiro deste ano já foram comparadas por mídia estrangeira como a quinta maior perda de fundos próprios na história financeira. $ETH
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