Honestamente, agora estou cada vez mais relutante em tocar naqueles pools compartilhados que acumulam ativos.

Quando entrei na DeFi, gostava muito desse tipo de jogabilidade. Simples, sem complicação, dois cliques e já tem retorno, dá para ficar deitado e ganhar.

Depois de cair em várias armadilhas, percebi que quanto mais confortável o lugar, maior o risco. Ele mistura todos os riscos em uma média, você só vê uma APR alta, mas não sabe exatamente quais garantias estão no pool, nem com quem está dividindo o risco de uma eventual falência.

Com uma pequena oscilação do mercado, muitas posições que você nem tocou podem começar a perder junto.

Na primeira vez que usei a posição isolada do @TermMaxFi, finalmente pude respirar aliviado. Cada mercado é isolado, as garantias e riscos não se misturam.

As partes de empréstimo e tomada de empréstimo conversam diretamente por ordens P2P, definindo taxas fixas e prazos, a curva de juros e o tempo todo podem ser escolhidos por você.

Essa mudança parece apenas acrescentar um pouco de complexidade, mas na prática é completamente diferente de usar pools tradicionais. Você finalmente não precisa aceitar uma taxa única para tudo, pode operar apenas com ativos em que confia, prazos que prefere, e até a forma da curva de juros pode ser ajustada ao seu conforto.

O pool compartilhado é como uma refeição coletiva, enquanto o TermMax, com seus mercados isolados, é mais como pedir à la carte. O preço é importante, mas o mais crucial é saber exatamente o que você está consumindo.

À medida que o mercado de taxas fixas amadurece, quem são os contrapartes se torna especialmente importante. Porque você não está entrando e saindo de curto prazo, mas possivelmente vai ficar com essas pessoas por 30, 60 dias ou até mais.

O design de Ordens Atômicas também é bastante útil, permitindo que o mesmo fluxo de liquidez seja usado em múltiplos mercados ao mesmo tempo, e antes de fechar negócio, você pode usar o curator vault para obter rendimento de base na Morpho ou Aave, mantendo o capital sempre em movimento, nunca parado.

Esse sistema realmente é mais difícil de entender do que pools tradicionais, entendo perfeitamente quem reclama da complexidade. Mas às vezes, produtos mais simples escondem riscos mais profundos.

Agora, ao olhar para pools compartilhados, não penso mais só na APR. Minha primeira reação é pensar: se algo der errado aqui, com quem estou dividindo a perda?