No meio da noite, olhei a curva de oferta de stablecoins e vi alguém usá-la para comparar com o fluxo líquido de ETFs, e então tirar a conclusão de que "dinheiro fora do mercado entrou, então XX vai subir"... Na verdade, muitas vezes esses dois são apenas ações sincronizadas sob a mesma emoção, não necessariamente um puxando o outro. A emissão de stablecoins também pode ser para market making, arbitragem entre diferentes bolsas, estoque OTC, ou até apenas troca de casca na cadeia; do lado dos ETFs, é mais como um canal de fundos tradicionais, mas também pode ser resgatado, hedgeado, o que deixa tudo bem confuso. Recentemente, a temporada de airdrops ficou ainda mais absurda, quando plataformas de tarefas, anti-witch + sistema de pontos entram em ação, os caçadores de tokens parecem estar marcando ponto no trabalho, as stablecoins circulam entre várias cadeias, os dados parecem animados, mas na verdade muita coisa é "ocupação" e não "dinheiro". Agora, vejo esses indicadores como um termômetro de temperatura, não se apresse em usá-los como volante, primeiro separe bem cada transferência e o gás, e só depois tire conclusões.