#TradFi交易分享挑战

O humor do mercado mudou extremamente rápido recentemente, após uma alta unilateral no preço do ouro no primeiro trimestre de 2026, houve uma forte correção para perto do nível de 4500 dólares, e a tentativa de romper a máxima histórica de 4830 dólares em abril foi considerada fracassada.

Atualmente, a lógica principal do mercado está passando por uma mudança: as propriedades financeiras que sustentaram a alta anterior (ambiente de taxas de juros) e as propriedades de proteção contra riscos (conflitos geopolíticos) entram em fases de reversão, sendo essa a causa direta da dificuldade de formar uma tendência de alta consistente.

A repressão macroeconômica tornou-se o principal fator negativo. O mercado já descartou completamente a possibilidade de redução de juros neste ano, a probabilidade de aumento de 25 pontos base em dezembro continua a subir, o índice do dólar estabilizou-se em seu nível mais alto em quase seis semanas, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos ultrapassou 4,5%, e o custo de oportunidade de manter ouro continua a aumentar, levando a uma saída contínua de compras de proteção.

A retração marginal na busca por proteção também é uma variável-chave. Apesar de a situação no Oriente Médio ainda não estar completamente resolvida, sinais otimistas de que EUA e Irã estão na fase final de negociações enfraqueceram parcialmente o impulso de compra de ouro por motivos geopolíticos.

O suporte de longo prazo ainda está presente: os bancos centrais globais continuam comprando ouro. No primeiro trimestre, as compras líquidas de bancos centrais globais ultrapassaram 244 toneladas, o Banco Central da China aumentou suas reservas de ouro por 18 meses consecutivos, e diversos bancos centrais veem o ouro como um ativo estratégico para desdolarização, fornecendo uma base sólida para o suporte ao preço do ouro.

Os sinais do mercado mostram uma mistura de força e fraqueza. A média móvel de curto prazo no gráfico diário está em configuração de baixa, indicando que cada recuperação enfrenta pressão de venda acima. No entanto, o índice de força relativa (RSI) mostra uma tendência de desaceleração na alta, sugerindo que o mercado não está em uma queda de pânico unilateral. Na zona técnica, o suporte recente está em torno de 4452 dólares, enquanto a resistência de curto prazo é de 4590 dólares, e espera-se que os preços continuem a oscilar e permanecer relativamente fracos nesta semana.

De modo geral, o ouro ainda está em um processo de busca por um novo equilíbrio, em uma fase de tentativa de fundo. No curto prazo, o foco é na prevenção de quedas, enquanto no médio prazo, a atenção está na possibilidade de os bancos centrais globais retomarem a liderança na formação de preços após a digestão do impacto negativo das taxas de juros.