Por que as finanças públicas não demonstraram um comportamento "contracíclico"

Em 20 de maio, o Ministério das Finanças divulgou a situação das receitas e despesas fiscais de janeiro a abril de 2026.
De janeiro a abril, a receita do orçamento público geral nacional foi de 83.404 bilhões de yuans;
e a despesa do orçamento público geral nacional foi de 94.809 bilhões de yuans;
um aumento de 1,3% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Em abril, a continuidade do equilíbrio entre receitas e despesas fiscais amplas mostrou uma tendência de estabilização das receitas e desaceleração das despesas, sem apresentar sinais de "contracorrente".
A receita fiscal ampla em abril cresceu 2% em relação ao mesmo mês do ano anterior, enquanto as despesas amplas caíram 7,3% em relação ao mesmo período.
A despesa fiscal de abril continuou a desacelerar, confirmando diretamente pelos dados macroeconômicos a significativa desaceleração do investimento em infraestrutura (que caiu 12,5 pontos percentuais em relação ao mesmo mês, atingindo -5,9%).
Com a fraqueza dos indicadores econômicos centrais, como vendas no varejo de abril, aumento de empregos e investimentos, a economia macro apresenta características de uma "estagflação" estrutural, e a política fiscal pode enfrentar um ambiente externo complexo e demandas por estabilidade no crescimento no segundo trimestre.

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