Nos últimos dias, alguém voltou a usar a curva de oferta de stablecoins para manipular o fluxo líquido de ETFs, dizendo que "o dinheiro veio, então o preço sobe", parece bem convincente, mas na hora de fazer a reconciliação no meio da noite, eu realmente não me atrevo a tirar essa conclusão. As stablecoins recém-criadas na cadeia às vezes são apenas transferidas entre diferentes plataformas, fazem market making para reabastecer o estoque, ou até mesmo circulam dentro de empréstimos, e o aumento numérico não significa que realmente estão aumentando as posições fora da cadeia. Quanto aos ETFs, também é assim, a estrutura de subscrição e resgate, o hedge, tudo isso faz com que a força de impacto no mercado à vista nem sempre seja tão grande quanto parece nas buscas populares.

Na verdade, a atenção que as memes e celebridades atraem, com essa rotação de foco, é mais direta: quando há muitas pessoas, tudo parece um "sinal de confirmação"; quando há poucas, percebe-se que é apenas emoção. Os veteranos aconselham os novatos a não pegarem a última peça, e eu só posso dizer… não confunda correlação com causalidade, é preciso analisar cada movimento com calma. O que aprendi não são truques, mas sim a entender claramente "o que exatamente eu estou vendo" antes de agir.