Sobre as divagações de 2026 sobre a cadeia pública:

Sobre os devaneios do blockchain público em 2026:

1. “Controle da inflação + captação de recursos com altos juros + trio DeFi + meme de cachorro do fundador + temos nosso próprio hyperliquid + venda louca OTC para fundos líquidos” essa estratégia já não funciona mais.

2. Isso não é só um problema que Monad, MegaETH precisam enfrentar, mas também Rise, Fogo e até N1, os blockchains principais, dependendo da situação. Sei lá, Sei e Polygon ainda parecem estar se mexendo, a maioria já desistiu.

3. A lealdade dos projetos incubados no dia 1 do blockchain público ainda é duvidosa, pois poucos fundadores no setor têm opções como BNB Chain, Solana e até Base, a maioria que lança em novas chains está focada no bolso da fundação do blockchain. E uma vez que conseguem financiamento com respaldo, após conquistar os primeiros usuários da comunidade do blockchain, os fundadores têm motivação: 1) criar sua própria cadeia de aplicativos para sustentar a avaliação 2) migrar para outras chains e competir.

4. Chegou ao ponto de alguns fundadores não se identificarem mais como parte de um ecossistema xx, mas dizerem que a chain xx é nosso “parceiro de GTM”.

5. Então, projetos de ecossistema são muito fracos para serem sustentados ou muito fortes e acabam traindo os padrinhos, como Lü Bu.

6. O modelo de construção de blockchain de criação livre e neutro basicamente acabou, e o modelo de avaliação baseado na receita de MEV precisa ser revisado (aqui @LeePima). Hoje, as chains carregam mais uma questão de controle do que de potencial, operando no sistema financeiro sob um sistema econômico controlado.

7. As futuras blockchains serão estruturas de poder centralizadas, com dev shops e CVC de cima para baixo, e o principal papel do tesouro será fazer fusões e aquisições, uma fusão vertical louca, ao invés de cultivar ecossistemas. Ou seja, não haverá mais “king makers” como a Solana (cc. @mablejiang).

8. Nesse sentido, BNB Chain, Tempo e Monad estão caminhando na mesma direção, só que com diferenças de recursos e tendências.

9. E por fim, surge a questão: qual modelo devemos usar para estimar o FDV e depois especular? E as habilidades necessárias, que atualmente são voltadas para gestores de crescimento e operações focados em modelos econômicos de venda de tokens e coleta de taxas, podem não servir mais na nova era. Talvez o antigo bilhete de embarque não seja mais válido para o novo navio.