O índice de pânico caiu para 25, entrando novamente em "pânico extremo". Mas se você ficar apenas de olho nesse número, pode perder sinais estruturais mais importantes.

Nas últimas duas semanas, o fluxo de ETFs de Bitcoin saiu de 2,26 bilhões de dólares, com investidores de varejo vendendo em pânico. Mas dados on-chain mostram que endereços institucionais estão aumentando suas posições contrariamente, o índice de prêmio do Coinbase ficou negativo por 8 dias consecutivos, indicando que o poder de compra nos EUA está fraco, mas as compras no Ásia e canais OTC estão secretamente apoiando.
Essa divergência não é a primeira vez que ocorre. Em setembro de 2024, quando o índice de pânico caiu para 20, as instituições também estavam acumulando na baixa, e o Bitcoin se recuperou mais de 60% em dois meses. Atualmente, a perda do Bitcoin se aproxima do limite inferior histórico — as duas últimas fases de baixa do mercado bear tiveram perdas de 10,6 milhões de moedas, com preço correspondente de cerca de 60 mil dólares. A estrutura de participação está se transferindo de investidores de varejo para instituições, sinal de escassez de oferta já acende.
Risco oposto: o ambiente macroeconômico ainda é a maior variável. Conflito entre EUA e Irã elevou o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA para 4,58%, se persistir, os custos de juros aumentarão centenas de bilhões de dólares, podendo desencadear uma contração de liquidez. Além disso, o analista do CryptoQuant apontou que o impulso estrutural de alta do Bitcoin desapareceu, o indicador Impulse ainda não voltou ao eixo zero, confirmando uma recuperação ainda não confirmada.
O pânico é o fundo emocional do mercado, mas o verdadeiro fundo precisa ser confirmado pela estrutura de fundos.
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