Previsão: 1 ação que valerá mais do que Tesla e SpaceX combinados até o próximo ano

O mercado parece estar investindo com entusiasmo em entidades relacionadas a Elon Musk. Com a oferta pública inicial (IPO) da SpaceX iminente, as ações da Tesla (TSLA +1,94%) haviam se valorizado antes da queda de preço desta semana, atingindo uma capitalização de mercado de 1,5 trilhão de dólares (que desde então caiu para 1,25 trilhão de dólares). A SpaceX estaria precificando seu IPO com uma avaliação entre 1,75 trilhão e 2 trilhões de dólares.

Isso colocaria o império de Musk em uma avaliação combinada de 3 trilhões a 3,5 trilhões de dólares. No entanto, ao analisar os fundamentos dessas duas empresas, parece haver muito mais esperança em projetos de ficção científica, como os robôs Optimus e centros de dados espaciais, e menos lucro real sendo gerado atualmente por esses negócios relacionados a Musk.

Por essa razão, qualquer investidor que compre o complexo Musk pode estar se preparando para decepções. Aqui está uma ação que, na minha opinião, valerá mais do que Tesla e SpaceX juntos daqui a um ano, e que os investidores deveriam comprar em vez disso.

Fonte da imagem: Getty Images.

Crescimento massivo de nuvem

Enquanto a SpaceX e sua nova subsidiária de inteligência artificial (IA), a xAI, têm planos grandiosos de construir centros de dados em terra e em órbita, Amazon (AMZN 0,70%) já é a maior provedora de centros de dados e nuvem do mundo hoje, com bastante impulso.

Planos de gastos enormes, contratos para seus chips de computador internos e parcerias com empresas como a Anthropic estão impulsionando a Amazon Web Services (AWS) — divisão de nuvem da Amazon — para alguns de seus crescimentos mais rápidos em anos. A receita aumentou 28% ano a ano no último trimestre, atingindo 37,6 bilhões de dólares, com mais crescimento previsto para os próximos trimestres.

Ao mesmo tempo, a margem operacional da AWS permaneceu alta, em 35% nos últimos 12 meses, com um lucro operacional de 48 bilhões de dólares. Se a receita crescer mais 28% nos próximos 12 meses, os lucros operacionais chegarão a 61,5 bilhões de dólares. A SpaceX e a Tesla não estão nem perto desse nível de poder de lucro, mesmo somando as duas empresas.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Variação de hoje

(-0,70%) $-1,89

Preço atual

$266,57

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$2,9 trilhões

Variação do dia

$266,36 - $269,77

Variação em 52 semanas

$196,00 - $278,56

Volume

1,2 milhões

Volume médio

45,2 milhões

Margem bruta

50,60%

Grande oportunidade restante no varejo

A Amazon não é só a AWS. Ela possui sua enorme divisão de comércio eletrônico na América do Norte e internacionalmente, além de outros investimentos, como serviços de internet via satélite para rivalizar com a Starlink, que podem gerar valor a longo prazo para os acionistas.

Seu segmento de varejo na América do Norte e seu potencial de lucro provavelmente terão o maior impacto na capacidade de lucro da Amazon nos próximos 12 meses. As vendas líquidas na divisão norte-americana da Amazon aceleraram para 12% ano a ano no último trimestre, uma das maiores taxas de crescimento em anos, indicando que ela continua ganhando participação de mercado no gasto total de varejo nos Estados Unidos e Canadá.

As vendas líquidas nos últimos 12 meses foram de 438 bilhões de dólares. Dado seu investimento em entregas rápidas e uma ampla seleção para os clientes, a Amazon deve continuar crescendo sua receita na América do Norte em cerca de 12% nos próximos 12 meses. Isso elevaria a receita para 491 bilhões de dólares.

A grande questão é onde ficará a margem de lucro dessa divisão. A margem operacional atingiu um recorde de 7,3% nos últimos 12 meses, um número que deve expandir-se de forma constante nos anos seguintes, à medida que segmentos de rápido crescimento, como publicidade e assinaturas, continuarem a crescer. Não é preciso uma estimativa hercúlea para projetar uma margem operacional de 8% na América do Norte em 12 meses, ou 39 bilhões de dólares em lucros operacionais com base nas minhas estimativas de receita.

Dados por YCharts.

Por que a Amazon é superior à Tesla e SpaceX

Combinadas, a divisão de nuvem da Amazon e o varejo na América do Norte podem gerar cerca de 100 bilhões de dólares em lucros daqui a um ano. Incluindo o varejo internacional, o potencial de lucro consolidado deve estar bem acima dos 90 bilhões de dólares atuais. Supondo que o múltiplo de lucros da Amazon permaneça estável, sua capitalização de mercado deve subir de 2,77 trilhões de dólares hoje para 3,25 trilhões ou mais em 12 meses.

A mesma proposta atraente não pode ser dita da Tesla, ou de qualquer comprador da SpaceX ao seu preço de IPO reportado de 1,75 trilhão de dólares. A Tesla gerou apenas 5,3 bilhões de dólares em lucros operacionais nos últimos 12 meses e pode entrar ainda mais no vermelho com seus projetos ambiciosos de veículos autônomos e robótica, que até agora mostraram pouco ou nenhum retorno financeiro.

As finanças da SpaceX não são totalmente divulgadas hoje, mas foi divulgado um faturamento de 16 bilhões de dólares para 2025. É improvável que os negócios combinados sequer cheguem perto dos mais de 100 bilhões de dólares em lucro operacional que a Amazon deve gerar nos próximos 12 meses.

A ação pode subir com o IPO devido ao entusiasmo em torno de ações de espaço e IA, mas a SpaceX — junto com a Tesla — provavelmente decepcionará os investidores que comprarem agora. Fique com a Amazon em vez disso.