Recentemente, vi alguém usando a curva de oferta de stablecoins para falar sobre entrada e saída de fundos de ETF, dizendo que “dinheiro fora da bolsa veio/foi embora”, e eu achei um pouco engraçado… A correlação realmente não equivale a causalidade. Mais stablecoins podem significar que as pessoas estão apenas mantendo seus tokens na cadeia esperando uma oportunidade, ou podem ser estoque de market makers, hedge, arbitragem, ou até mesmo o salário dos projetos, ou seja, tudo pode ser explicado. Sem falar nas bridges entre blockchains que foram roubadas, quando algo acontece, as stablecoins primeiro se acumulam em lugares que parecem seguros, e a curva também se deforma.

Minha mãe ainda me perguntou ontem à noite: comprar ETF significa que o valor na cadeia vai subir necessariamente? Eu só pude responder a ela: nem sempre, muito dinheiro nem chega na cadeia… De qualquer forma, agora, quando o oráculo dá uma travada, o grupo imediatamente entra em consenso de “esperar confirmação”, as pessoas preferem perder a oportunidade do que se tornar o tolo que aceita a perda. É bem normal, a natureza humana é muito mais estável do que os indicadores.