Quando o Bitcoin cai para US$74.300, a maioria das pessoas vê apenas a saída de ETFs, mas um sinal mais fundamental está surgindo: a quantidade de posições em prejuízo está se aproximando do limite inferior histórico.

O analista Murphy apontou que, nas duas últimas fases de baixa do mercado (fevereiro de 2019 e janeiro de 2022), a quantidade de BTC em prejuízo foi de 10,6 milhões de moedas.
Em fevereiro deste ano, quando o BTC caiu para US$60.000, a quantidade de prejuízo já se aproximava de 9,93 milhões de moedas;
se o preço cair novamente para US$60.000, a estrutura atual de posições em prejuízo atingirá exatamente 10,6 milhões — coincidindo de forma impressionante com o fundo histórico.
O que isso significa? Após atingir esse limite de prejuízo, a oferta tende a se esgotar, a força dos vendedores diminui, e o preço encontra dificuldade de continuar caindo.
Isso não é uma previsão de fundo, mas uma compreensão da estrutura do mercado: quando a maioria dos detentores está em prejuízo, e há menos pessoas dispostas a vender por prejuízo, o mercado naturalmente cria um suporte.
O risco oposto é que: as leis da história nem sempre se repetem de forma simples.
Nesta fase de baixa, há novos fatores como ETFs e aperto macroeconômico, que podem quebrar o limite de prejuízo.
Mas ignorar esse sinal equivale a ignorar a lógica mais fundamental de oferta e demanda do mercado.
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