Stablecoins lastro como dinheiro em espécie na cadeia, tokenização de depósitos bancários ainda é lógica bancária antiga, a diferenciação é inevitável.

O sistema financeiro global está entrando em uma fase de diferenciação estrutural, com o valor de mercado total de stablecoins em aproximadamente 323,4 bilhões de dólares.
No futuro, o dólar digital pode optar entre "stablecoins baseadas em títulos" e "tokenização de depósitos bancários":
- As primeiras oferecem liquidação instantânea, reduzem riscos de intermediários e se aproximam de dinheiro na cadeia;
- As segundas seguem o sistema bancário tradicional, com KYC e liquidação mais rigorosos, além de interoperabilidade limitada entre cadeias.
A MiCA e o projeto de lei GENIUS aceleram essa diferenciação, sendo que a primeira define a regulamentação de moeda eletrônica, enquanto a segunda exige reservas de 100% em dinheiro e títulos do Tesouro de curto prazo, afetando atributos de pagamento e posição transfronteiriça, ao mesmo tempo em que aumentam a eficiência, mas apresentam riscos de liquidez.