Por que o BTC quebrou a marca de 77.000 dólares: sonho de redução de juros desfeito? + Múltiplas notícias negativas emergem

Escrita por: Shannon@Jinsecaijing

Uma recuperação aparentemente promissora

Em maio de 2026, o Bitcoin momentaneamente trouxe esperança há muito perdida ao mercado.

Após meses de queda contínua, o Bitcoin voltou a superar a marca de 80 mil dólares na recuperação de final de abril a início de maio, atingindo momentaneamente 82.800 dólares durante o pregão de 6 de maio, marcando um pico de fase desde fevereiro. Fundos de ETF com entradas líquidas por seis semanas consecutivas, sinais de apoio institucional, posições de venda em alta... diversos sinais fizeram o mercado imaginar que talvez esse fosse o início de uma reversão na tendência do BTC.

Ao mesmo tempo, em 14 de maio de 2026, o Comitê Bancário do Senado dos EUA aprovou o projeto de lei Clarity com 15 votos a favor e 9 contra, enviando-o oficialmente ao plenário do Senado para votação. Isso representou uma grande notícia favorável para o setor de criptomoedas.

No entanto, esse benefício parece ter tido impacto quase nulo na tendência do mercado. O Bitcoin ainda recuou de sua máxima, caindo novamente abaixo de 77.000 dólares.

Desta vez, o que derrubou os touros?

1. Dados de inflação acima do esperado: sonhos de corte de juros desfeitos, sombras de aumento de juros aparecem

A causa mais direta da correção foi a divulgação contínua de dados de inflação dos EUA.

Em 12 de maio, os dados divulgados mostraram que o IPC de abril nos EUA cresceu 3,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo o nível mais alto desde maio de 2023; os dados de PPI divulgados posteriormente chegaram a 6%, atingindo uma nova máxima desde dezembro de 2022.

Ambos os conjuntos de dados superaram amplamente as expectativas do mercado, destruindo completamente as previsões otimistas anteriores de corte de juros. Após a divulgação do IPC de abril, os rendimentos dos títulos do Tesouro de 20 e 30 anos nos EUA ultrapassaram 5%, chegando recentemente a mais de 5,1%.

Ferramenta de observação do Federal Reserve do CME mostra que a probabilidade de aumento de juros nas próximas reuniões até 2026 subiu para cerca de 39%, enquanto a Polymarket precifica a probabilidade de zero corte de juros ao longo do ano em 62%.

Para o Bitcoin, a reversão na expectativa de corte de juros foi um golpe fatal. O mercado de títulos reagiu rapidamente: o rendimento dos títulos de 30 anos subiu acima de 5%, o de 10 anos atingiu 4,45%, o dólar se fortaleceu, e os principais índices de ações dos EUA abriram em queda. Como ativo de risco zero, o Bitcoin viu sua atratividade diminuir ainda mais diante do aumento do retorno livre de risco — o custo de manter BTC subiu abruptamente. Analistas apontam que o aumento dos rendimentos comprime o prêmio de risco: quando ativos livres de risco oferecem 4,5%, o custo de manter ativos de zero juros dispara.

Um dos principais fatores por trás da inflação é o conflito geopolítico contínuo no Oriente Médio. A situação no Irã mantém o Estreito de Hormuz bloqueado, com os preços da gasolina disparando 15,6% em abril, sendo o principal motor da inflação. A pressão inflacionária não mostra sinais de alívio no curto prazo.

2. Mudança na liderança do Fed: Waller assumirá, incertezas se concretizam

Em 13 de maio, o Senado dos EUA aprovou por 54 votos a favor e 45 contra a nomeação de Kevin Waller para substituir Powell como próximo presidente do Federal Reserve, com mandato de 4 anos.

O atual presidente do Fed, Powell, termina seu mandato em 15 de maio. Segundo regulamentos, Waller ainda precisa ser formalmente nomeado pelo presidente dos EUA e passar por cerimônia de posse, entre outros procedimentos, para assumir oficialmente. Assim, o Conselho do Federal Reserve anunciou em 15 de maio a nomeação de Jerome Powell como presidente interino, até que Kevin Waller tome posse.

Embora Waller ainda não tenha assumido oficialmente, a transferência de poder histórica do Fed já está em andamento. Isso gerou forte sentimento de pânico no mercado de Bitcoin.

O Bitcoin está negociado por volta de 77.367 dólares, e o mercado permanece atento à possível volatilidade após a posse de Waller, especialmente em um cenário macroeconômico com expectativa de apenas um corte de juros.

A postura hawkish de Waller é a maior preocupação do mercado. Markus Thielen, fundador da 10x Research, afirmou: "O mercado geralmente vê o retorno de Waller como um fator negativo para o Bitcoin, pois seu foco na disciplina monetária, preferência por taxas reais mais altas e tendência a reduzir o balanço patrimonial qualificam as criptomoedas como uma bolha especulativa que desaparece em ambientes de política monetária frouxa, e não como uma proteção contra a depreciação da moeda."

Historicamente, cada transição de presidente do Fed provocou grandes retrações: Yellen caiu 83%, a primeira gestão de Powell caiu 84%, e a segunda gestão de Powell caiu 77%. Quando Waller assumir em 15 de maio, enfrentará pressões macroeconômicas ainda maiores: IPC a 3,3%, petróleo acima de 115 dólares, bloqueio do Estreito de Hormuz na sua décima semana.

Vale notar que Waller já declarou que o Bitcoin "é o novo ouro para pessoas abaixo de quarenta anos", e possui investimentos em mais de doze protocolos de blockchain. Mas o mercado, no período de transição, optou por evitar riscos, ao invés de apostar em uma postura potencialmente favorável às criptomoedas. Sua primeira reunião do FOMC será em 17 de junho, e até lá, cada declaração pública sua será uma bússola para o mercado.

3. Fluxo de fundos de ETF repentinamente se inverte: seis semanas de entradas cessam abruptamente

A base que sustentou a recuperação de início de maio foi a entrada líquida contínua de fundos ETF de Bitcoin à vista por seis semanas. Contudo, após a divulgação dos dados de inflação, esse suporte se desfez.

Os ETFs de Bitcoin começaram a sair de seus fundos desde 7 de maio, totalizando uma saída de 1,3 bilhão de dólares, encerrando a sequência de seis semanas de entradas líquidas. O ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve uma saída de até 630 milhões de dólares em 13 de maio, a maior desde o final de janeiro, marcando uma mudança significativa de sentimento. Os dados de inflação de alta temperatura forçaram o mercado a reavaliar sua exposição ao risco.

Três fatores principais se combinaram para desencadear essa saída: os dados do IPC de abril, divulgados na terça-feira, mostraram 3,8%; o PPI, na quarta-feira, atingiu 6%, o maior desde dezembro de 2022; a confirmação de Waller como presidente do Fed, com votação de 54 a 45, reforçou a leitura hawkish, elevando a probabilidade de aumento de juros para cerca de 39%.

O fundo IBIT da BlackRock enfrentou uma retirada de 28,5 bilhões de dólares, sendo o maior produto de saída na semana. Esse sinal é importante — quando grandes instituições como a BlackRock começam a retirar recursos, a confiança no curto prazo tende a diminuir ainda mais.

4. Compra de Strategy encolhe drasticamente: os compradores mais firmes reduzem suas aquisições de BTC

Na lógica de sustentação recente do preço do Bitcoin, a Strategy, fundada por Michael Saylor, desempenha papel único — possui mais de 818.000 BTC, sendo a maior detentora corporativa do mundo e reconhecida como o comprador mais firme do mercado, uma "necessidade" para o mercado.

Porém, antes do relatório financeiro do Q1, a Strategy anunciou pausa na compra de Bitcoin, interrompendo aquisições na semana anterior a 4 de abril de 2026, o que gerou preocupação sobre a confiança dos investidores institucionais. Ainda mais preocupante, a Strategy colocou a venda de BTC como uma opção de recompra — mesmo que essa declaração seja apenas uma medida técnica de gestão financeira, ela enviou sinal extremamente negativo em um momento de fragilidade do mercado. Quando os maiores "touros permanentes" começam a discutir a possibilidade de vender, o impacto psicológico é maior que o efeito real.

Embora em 11 de maio a Strategy tenha retomado as compras, com 535 BTC adquiridos, essa quantidade é muito menor do que as dezenas de milhares ou até 34 mil BTC comprados em abril, totalizando 56 mil BTC.

Se a Strategy parar de comprar, e com o fluxo de ETF se tornando negativo, essa moeda perderá seu comprador mais estável. Com duas das principais fontes de demanda paradas, e o mercado sob pressão técnica, o preço tende a recuar naturalmente.

5. Tensão geopolítica: Estreito de Hormuz ainda fechado

Além das pressões macroeconômicas e de liquidez, a nuvem sobre o Estreito de Hormuz continua a pairar sobre o mercado nas últimas duas semanas.

O presidente dos EUA, Trump, voltou a alertar o Irã em 17 de maio, dizendo que "o relógio está correndo", e que, se o Irã não apresentar uma proposta de acordo melhor, "eles sofrerão um golpe muito mais severo do que antes".

Os preços do petróleo continuam a subir devido à tensão geopolítica, elevando ainda mais as expectativas de inflação, impactando negativamente tanto o mercado de criptomoedas quanto o de ações; ao mesmo tempo, o pânico relacionado ao vírus Hantavirus aumenta a incerteza, levando a uma postura mais cautelosa nas negociações.

A tensão geopolítica, o petróleo alto e a inflação elevada se entrelaçam formando um ciclo de pressão macroeconômica difícil de reverter rapidamente: tensão geopolítica → alta do petróleo → aumento da inflação → expectativa de aumento de juros → pressão sobre ativos de risco. O Bitcoin, por sua vez, está na ponta final dessa cadeia de transmissão.

Esta é uma correção com causas bem fundamentadas

Ao revisar os movimentos de preço das últimas duas semanas, não há um único "cisne negro" que tenha puxado o Bitcoin de 82.800 dólares para 77.000 dólares.

Trata-se do resultado de múltiplos fatores negativos se concretizando simultaneamente: dados de inflação acima do esperado mudando a questão de "quando cortar" para "se vai aumentar os juros"; o período de transição na liderança do Fed, com padrões históricos e o rótulo hawkish de Waller gerando pânico; a reversão abrupta das entradas de ETF, apagando a narrativa positiva mais importante; a redução nas compras da Strategy, eliminando seu papel como maior comprador; e a contínua fermentação da tensão geopolítica, que reduz o apetite ao risco global.

No momento, a recuperação do Bitcoin para além de 77.000 dólares até 82.000 dólares dependerá de o rendimento dos títulos recuar ou de o fluxo de fundos de ETF se estabilizar e reverter.

O próximo marco mais importante será a primeira reunião do FOMC sob a presidência de Waller, em 17 de junho.

Antes disso, cada dado de inflação e cada oscilar do rendimento dos títulos dos EUA será um termômetro do sentimento do mercado.

O mercado de criptomoedas precisa de mais paciência, aguardando que os dados macroeconômicos e sinais de política forneçam respostas claras.