Recentemente, vi novamente vários projetos RWA na blockchain exibindo TVL, dizendo que “fundos institucionais chegaram”, na verdade estou um pouco cauteloso: na cadeia parece muito “líquido”, mas na hora de resgatar de verdade, há uma série de janelas, limites de valor, T+N, e até “em casos especiais pode ser adiado”, na essência, a liquidez é mais uma ilusão. Para analisar de verdade, ainda prefiro revisar os termos de resgate e o fluxo de caixa do lado dos ativos, se as taxas cobrem os custos operacionais, e se a retenção consegue resistir a uma rodada de volatilidade. A atenção em memes muda muito rápido, uma celebridade grita e os novatos correm, a última etapa geralmente é difícil de pegar; também não se deixe levar pelo barulho do lado do RWA, são os termos frios e objetivos que sustentam tudo. Até a próxima conversa.