A emissão de 3 bilhões em bonds conversíveis da IREN foi bastante inteligente, trocando 1% de cupom por um prêmio de 32,5%, com limite superior para hedge contra diluição, tornando-se o manual de financiamento para a corrida armamentista de poder de processamento de IA.

IREN Limited anunciou a conclusão de uma emissão de títulos de preferência conversíveis de US$ 3 bilhões, com vencimento em 2033, taxa de juros de 1%, prêmio de conversão de 32,5%, e uma opção de compra de limite superior para hedge; se o preço das ações estiver acima de US$ 110,3, pode haver diluição adicional.
A captação líquida foi de aproximadamente US$ 2,96 bilhões, sendo US$ 201 milhões destinados ao hedge, e o restante para usos gerais e capital de giro, com o mercado interpretando amplamente que será utilizado para expansão de centros de dados de IA e capacidade de GPU.
A iniciativa demonstra que empresas de infraestrutura de IA estão usando dívida em grande escala e títulos conversíveis para travar capital, a fim de atender à demanda por poder de processamento e ciclos de construção.