Política de juros do Banco Central do Reino Unido é favorável! Apoio claro a stablecoins, depósitos tokenizados, afastando a impressão de regulamentação excessivamente rígida?

A Autoridade de Regulação Financeira do Reino Unido e o Banco da Inglaterra divulgaram conjuntamente um documento de consulta setorial, solicitando opiniões do mercado sobre a estrutura regulatória para o mercado financeiro de atacado tokenizado, acelerando a incorporação de ativos digitais na economia principal.

As autoridades regulatórias do Reino Unido avançam na tokenização financeira

A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) do Reino Unido e o Banco da Inglaterra (BoE) publicaram recentemente um documento de consulta setorial, oficialmente buscando opiniões do mercado sobre a estrutura regulatória para o "mercado financeiro de atacado tokenizado", demonstrando que o Reino Unido está acelerando a integração de ativos digitais no sistema financeiro mainstream.

De acordo com a declaração oficial, o governo do Reino Unido já classificou a tokenização como uma direção importante na estratégia digital do mercado financeiro, especialmente valorizando seu potencial em liquidação pós-negociação, gestão de garantias e circulação de ativos. Este convite à consulta abrange bancos, empresas de investimento, gestores de ativos, plataformas de negociação, empresas de tecnologia financeira e infraestrutura de valores mobiliários, com prazo de resposta até 3 de julho.

As autoridades regulatórias também anunciaram que, no final deste ano, divulgarão um roteiro mais completo de ações intersetoriais e documentos de resposta, além de planejar múltiplos workshops setoriais, com o objetivo de estabelecer uma estrutura legal e regulatória mais clara, auxiliando empresas a investir e expandir a infraestrutura financeira tokenizada.

Este movimento do Reino Unido também reflete uma mudança na direção regulatória global. No passado, o foco regulatório era principalmente na especulação com criptomoedas e riscos para investidores de varejo; atualmente, a atenção está se voltando para aplicações institucionais, incluindo sistemas de liquidação digital, títulos tokenizados, ações e gestão de garantias, entre outras infraestruturas financeiras.

O Banco Central do Reino Unido apoia claramente stablecoins e depósitos tokenizados

A vice-governadora do Banco da Inglaterra, Sarah Breeden, afirmou durante uma palestra na London City Week 2026 que, no futuro, o sistema de pagamentos de varejo do Reino Unido deve estabelecer uma estrutura de "multimoeda coexistente", permitindo que depósitos tradicionais, depósitos tokenizados, stablecoins regulados e potencialmente a libra digital (CBDC) operem conjuntamente.

Fonte da imagem: 《Reuters》 Vice-governadora do Banco da Inglaterra, Sarah Breeden

Breeden destacou que tecnologias de livro-razão compartilhado e contratos inteligentes podem tornar os pagamentos mais rápidos, mais baratos e reduzir a necessidade de intermediários. Ela acredita que, por meio de infraestrutura financeira programável, a eficiência em pagamentos, liquidação e gestão de garantias será significativamente aprimorada.

Ela afirmou: "Além dos depósitos bancários tradicionais, no futuro as pessoas também poderão usar depósitos bancários tokenizados, stablecoins regulados e, potencialmente, uma moeda digital de banco central de varejo para realizar pagamentos."

O Banco da Inglaterra também revelou que, no próximo mês, divulgará um projeto de regulamento para stablecoins sistêmicos, com previsão de finalizar as regras até o final do ano. As autoridades estão atualmente reavaliando propostas restritivas anteriormente controversas. No passado, o banco central sugeriu que o limite de posse individual de uma stablecoin libra não ultrapassasse 20 mil libras, enquanto o limite para empresas era de 10 milhões de libras, o que gerou forte resistência na indústria. Muitos operadores acreditam que tais restrições podem diminuir a competitividade do Reino Unido no cenário financeiro digital global.

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Críticas setoriais à regulamentação excessivamente rígida e mudança de política no Reino Unido

A indústria de criptomoedas do Reino Unido tem criticado várias vezes que as regulamentações de stablecoins propostas pelo Banco da Inglaterra representam uma das versões mais conservadoras entre os principais mercados financeiros globais. Segundo um rascunho inicial, os emissores de stablecoins precisariam manter pelo menos 40% de reserva em contas de depósito do banco central sem juros, o que muitos consideram uma restrição severa que prejudicaria modelos de negócio e margens de lucro.

• Katie Harries, chefe de políticas da Coinbase no Reino Unido, afirmou que, em vez de limites de posse, uma "limitação de emissão total" poderia ser uma abordagem mais viável, mas também destacou que, atualmente, nenhuma jurisdição principal do mundo considera gerenciar a inovação de stablecoins por meio de restrições de escala como o Reino Unido.

• Simon Jennings, diretor executivo do Conselho de Negócios de Ativos Digitais do Reino Unido (UK Cryptoasset Business Council), acredita que as regulamentações devem se basear em dados de supervisão e indicadores de risco reais, ao invés de impor restrições excessivas antes mesmo do mercado estar maduro.

Breeden também revelou que o Banco da Inglaterra está considerando substituir o limite de posse individual por uma "limitação de emissão total", buscando reduzir o impacto potencial na estabilidade financeira e na capacidade de empréstimo, caso grandes volumes de depósitos sejam direcionados para stablecoins.

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Sandbox de Valores Digitais se tornará principal plataforma de testes na Inglaterra

Além das políticas para stablecoins, o Reino Unido também está acelerando a infraestrutura do mercado financeiro tokenizado. As autoridades regulatórias estão promovendo a "Sandbox de Valores Digitais" (Digital Securities Sandbox, DSS), um sistema que permite às empresas testar a emissão, negociação e liquidação de títulos tokenizados em um ambiente regulatório real. Atualmente, 16 empresas participam da primeira fase, incluindo HSBC, Euroclear e London Stock Exchange Group, com previsão de lançamento de serviços relacionados até o final de 2026.

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O Banco da Inglaterra afirmou que, no futuro, os princípios regulatórios para ativos tokenizados serão alinhados aos de ativos financeiros tradicionais. Desde que os direitos legais e os riscos sejam semelhantes, a supervisão prudencial de bancos que detêm ativos tokenizados também será equivalente à de ativos não tokenizados.

Além disso, o Banco da Inglaterra planeja estender o tempo de liquidação dos sistemas de pagamento RTGS e CHAPS, avançando para uma operação quase 24 horas, e até considerando incluir mecanismos de liquidação nos fins de semana. As autoridades estimam que, até 2027, será possível conectar diretamente a rede de ativos tokenizados, elevando a posição do mercado financeiro britânico na competição global de ativos digitais.

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O sistema financeiro global entra na fase de competição por ativos tokenizados

Nos últimos anos, Estados Unidos, Cingapura, Hong Kong, Japão e União Europeia têm acelerado a construção de estruturas para stablecoins e finanças tokenizadas. Especialmente após o governo Trump reembracar a indústria de criptomoedas, o Reino Unido também passou a reavaliar sua política regulatória para manter sua competitividade internacional.

A mudança de postura do Banco da Inglaterra demonstra que a visão global sobre blockchain e ativos digitais está mudando rapidamente. As autoridades regulatórias estão mais focadas em como permitir que a inovação cresça dentro de um quadro que mantenha a estabilidade financeira e a confiança do mercado, ao mesmo tempo em que promovem o desenvolvimento de uma nova geração de infraestrutura financeira.

Breeden concluiu sua palestra afirmando que a missão atual do Reino Unido é promover uma colaboração entre governo, reguladores e setor privado para construir um ecossistema de finanças tokenizadas com aplicações reais.

À medida que stablecoins, depósitos tokenizados e infraestrutura de pagamentos on-chain amadurecem, o sistema financeiro global entra oficialmente em uma nova fase de competição digital.