O que funcionou e o que não funcionou nesta temporada de resultados

Nesta episódio de Motley Fool Hidden Gems Investing, os colaboradores do Motley Fool Travis Hoium e Lou Whiteman e o analista do Motley Fool Jason Moser discutem:

• O que funcionou (e o que não funcionou) nesta temporada de resultados.
• O que há de errado com ações de restaurantes e vestuário.
• Devem os investidores se preocupar com a inflação?
• Além disso, as ações em nosso radar.

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A transcrição completa está abaixo.

Este podcast foi gravado em 15 de maio de 2026.

Travis Hoium: IPOs estão em alta novamente. Bem-vindo ao Motley Fool Hidden Gems Investing. Sou Travis Hoium, e hoje estou acompanhado por Jason Moser e Lou Whiteman. Pessoal, há muita coisa acontecendo no mercado. Passamos pela temporada de resultados, então não temos tantos números para discutir. Mas recebemos dados de inflação, o mercado está absolutamente louco. Lou, quero começar com você. Quando você olha para onde estamos neste mercado, há tantas peças que parecem puxar em direções diferentes. Os dados de inflação estavam bem altos nesta semana. Vimos as taxas de juros subirem. Isso parece ruim, mas ao mesmo tempo, os lucros estão relativamente fortes. Temos essa tendência de IA que está indo ao máximo. Onde você vê oportunidades e ameaças, e qual é o seu pulso do mercado agora?

Lou Whiteman: É incrível, por toda a conversa que temos sobre tantas coisas diferentes como inflação, números de empregos, todo o PIB, o mercado tem uma visão limitada, e realmente só se importa com os lucros. Os lucros têm se saído muito bem apesar de tudo isso. Os lucros do S&P 500 subiram 28% ano a ano, em média. É o sexto trimestre consecutivo de crescimento de lucros de dois dígitos, isso é crescimento de margem. É parcialmente eficiência de IA, mas a verdadeira história aqui é que o poder de precificação que as empresas começaram a explorar durante a pandemia tem sido persistente, e as empresas tinham muito mais poder de precificação do que poderiam ter percebido. É nisso que o mercado está focado. Todo esse resto pode entrar em jogo em algum momento. Temos que ficar de olho, mas olhem, mesmo entre as não-tecnológicas, as outras 493, estamos vendo resultados realmente fortes, e enquanto os lucros crescerem, você sempre ficará impressionado com a capacidade do mercado de ignorar tudo o que está acontecendo.

Travis Hoium: Jason, parece que os números têm sido realmente bons. Pelo menos em segmentos do mercado. Vamos falar sobre algumas dessas áreas de fraqueza, empresas de calçados, vestuário e restaurantes. Mas você está vendo essa mesma força e, então, alguns desses dados, como o consumo fraco, inflação, os preços da gasolina começando a afetar o bolso das pessoas. Isso é algo que, bem, talvez impacte o segundo, terceiro e quarto trimestre, mas ainda não estamos vendo isso, ou é apenas ruído no sistema?

Jason Moser: Acho que é, digamos, a resposta mais fácil, um pouco de ambos. Estamos vendo os preços, geralmente; a inflação está sendo impulsionada por energia. Certamente há potencial para que essa situação de energia seja resolvida mais cedo do que tarde. Vamos torcer. Acho que, para perder o ponto, mesmo olhando para as outras 493, tudo isso foi realmente um resultado extraordinário em termos de lucros neste ano. Quase 85% do S&P 500 superou as estimativas de lucros por ação. É a maior taxa desde o segundo trimestre de 2021, e estamos vendo empresas reportando lucros mais de 18% acima das estimativas, o que é bem acima da média de cinco anos de 7,3%. Estamos tendo essas conversas sobre esses ventos contrários, seja inflação, taxas de juros, energia ou o que for. Mas, por outro lado, Lou mencionou a tendência de IA que continua levando as coisas a níveis cada vez mais altos. Ainda há muito entusiasmo, e acho que muito disso se deve ao fato de que essas empresas realmente estão levando isso para o resultado final.

Travis Hoium: Lou, esse aprimoramento do resultado final é inegável quando você olha para os números, e algumas tendências de IA também são inegáveis. O que eu continuo me perguntando é: o que é sustentável? Gosto de olhar para o mapa de calor do S&P 500 e ver para onde as ações estão indo neste ano. Você olha para hardware relacionado a chips, ações de memória, tudo relacionado a energia que sobe dramaticamente. Muito disso é consequência desses números enormes de gastos com IA de que falamos. Acho que estamos gastando cerca de 700 bilhões de dólares neste ano apenas com capex das maiores empresas de tecnologia. Isso pode impulsionar os lucros pelo menos a curto prazo, mas, eventualmente, esse dinheiro, e eles estão gastando seu fluxo de caixa, e começando a tomar empréstimos, esse crescimento nesses gastos que impulsionam muitas dessas empresas do S&P 500 não pode continuar subindo. Pelo menos em teoria, até agora, tem sido assim. Isso te preocupa para o futuro, ou estamos em algum máximo local onde tudo está tão louco e tão limitado por computação que, pagarei o que for preciso por energia, chips ou memória, mas isso não parece algo que durará para sempre.

Lou Whiteman: Eventualmente, isso é uma grande parte do que está acontecendo, porque você está certo. Nada pode subir para sempre, e isso não vai durar para sempre, mas o diabo está em descobrir quando isso termina. Eu apenas tomei as empresas na palavra delas. Estava curioso nesta temporada de resultados, eu estava errado. Esperava alguma indicação, uma prévia de que talvez não queiramos gastar tudo o que dissemos, só porque é muito, e não tivemos isso. Nós fomos todos-in, então não, isso não pode durar para sempre.

Travis Hoium: Não é que a Microsoft tenha feito isso por um trimestre, e tenham sido punidos por isso?

Lou Whiteman: É um impasse agora. Ainda acho que cada CFO dessas grandes empresas gostaria de falar isso de forma coletiva, mas se for só uma, a implicação é que nossos produtos não são tão bons, e os dos outros também não. Não, acho que vai levar mais tempo. Pode continuar? Pode, ainda temos todo esse gasto acontecendo. Ainda há uma massa crítica de consumidores gastando, mas olhem, o poder de compra das famílias está estável, a energia está em alta. Estamos negociando a mais de 20 vezes o lucro futuro. Estou definitivamente atento ao fato de que isso pode não continuar, que pode acabar mais cedo do que pensamos. Mas, por ora, tudo o que podemos fazer é olhar para os dados reais, e esses dados não indicam que estamos caminhando para um precipício.

Jason Moser: Acho que também vai ser muito interessante acompanhar nos próximos trimestres e começar a procurar pelas orientações dessas grandes empresas de IA e como pretendem gastar em 2027, porque parece que não estão prontos para tirar o pé do acelerador tão cedo. De Nvidia a Amazon, Microsoft, Alphabet e Meta, essas empresas estão gastando dinheiro sem parar. Se isso continuar, e acho que pode durar mais do que imaginamos, porque são negócios tão bem-sucedidos, com tantos recursos, se essa narrativa persistir, esse gasto vai para algum lugar, e provavelmente veremos esse entusiasmo continuar.

Lou Whiteman: É isso. Na verdade, nem precisa subir, nem precisa continuar crescendo no ritmo atual. Se se sustentarem nesses níveis, é bastante bom para a economia. Acho que vimos isso em algumas reações, como no trimestre da Nvidia, por exemplo, onde o mercado talvez esteja precificando. Talvez não continue crescendo na taxa atual, mas se apenas estabilizarmos nesse nível por um bom tempo, isso representa muito gasto na economia.

Jason Moser: Concordo.

Travis Hoium: Eu diria que a palavra "estabilizar" sempre me faz pensar na construção de fibra durante o final dos anos 90 e 2000. O que chamamos de estouro da bolha das pontocom ou da bolha da construção de telecomunicações na verdade aconteceu quando esse gasto estabilizou. Não caiu realmente, apenas ficou plano, e essas empresas passaram de crescimento para estagnação, e então a estrutura de custos não funcionou tão bem.

Lou Whiteman: Bem, Travis, essa é sua palavra, "eventualmente", de novo.

Travis Hoium: Você fez bastante trabalho. Queria falar sobre o mercado de IPOs. Jason, nesta semana vimos a IPO da Cerebras, que eu diria, nas palavras do mercado, foi uma IPO bem-sucedida. É estranho como falamos sobre isso. A ação subiu para quem conseguiu entrar na IPO, mas na negociação de ontem ela caiu. Ouvi dizer que a SpaceX deve vir no próximo mês, acho. Podemos ter a OpenAI, talvez a Anthropic. Quando você vê esses IPOs gigantes, acho que a Cerebras está sendo negociada por pelo menos 200 vezes as vendas. Como você pensa nisso? Porque, se voltar a 2020, 2021, isso foi um sinal de topo do mercado, um ponto de bolha. Se voltarmos aos anos 90, era a mesma coisa, mas há algo a se preocupar, ou é só para ficar de olho? Como você vê os IPOs no mercado atual?

Jason Moser: Foi uma boa IPO para a empresa. Obviamente, conseguiu levantar uma quantia saudável de dinheiro, mas foi uma má IPO para os investidores de varejo que compraram ações a $385 e agora estão no prejuízo. É uma questão de perspectiva, mas acho que o ponto principal é que, por causa do entusiasmo em torno dessa IPO, e você fala de alguns desses IPOs que provavelmente virão em breve com avaliações enormes, isso me faz questionar quão exagerado é esse entusiasmo. Quando insiders e investidores de risco, que conhecem suas empresas melhor do que ninguém, optam por vender para o público a essas avaliações esticadas, isso historicamente é um indicador confiável de bolha. É só [OVERLAPPING]

Travis Hoium: Eles não precisam mais captar dinheiro do público como antigamente. Se voltar aos anos 90, não havia rodada de $10 bilhões que a Amazon pudesse levantar. Esse dinheiro não existia. Você tinha que abrir o capital.

Jason Moser: Exatamente, eles não precisam fazer isso. O fato de estarem fazendo é algo a se observar.

Lou Whiteman: Concordo totalmente. Precisa ser levado em conta, mas o outro lado é que o FOMO é forte. Se olharmos para a empolgação de entrar, o mercado ainda acha que IA é uma coisa, e todas as avaliações estão altas, então você tem que entrar sempre que possível, quando algo novo aparece. Odeio voltar a isso, mas eventualmente isso vai voltar a influenciar. Não sei se será tão cedo. Não quero que isso seja uma questão de market timing, porque essas são muito difíceis de acertar.

Travis Hoium: "Eventualmente" parece ser a palavra do dia. Quando voltarmos, vamos falar sobre o que está acontecendo com restaurantes e empresas de calçados e vestuário. Você está ouvindo Motley Fool Hidden Gems Investing.

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Travis Hoium: Bem-vindo de volta ao Motley Fool Hidden Gems Investing. Uma das áreas interessantes que discutimos anteriormente foi o setor de tecnologia de IA, mas uma área que tem chamado atenção é a de restaurantes, porque é onde você vê onde os consumidores estão gastando seu dinheiro. Isso afeta muitas pessoas que trabalham em restaurantes. Lou, houve um período após a pandemia em que esses estavam se recuperando rapidamente. Agora parece que tudo isso evaporou, e quase todas as ações de restaurantes tiveram dificuldades no último ano. Houve comparações negativas em empresas que eu não achava que veríamos por muito tempo. O que está acontecendo? É o efeito Wegovy? É que a população pode estar menor em certas áreas? O que está acontecendo? Porque também há preços mais altos, pressão nas margens. Parece que muitos obstáculos estão enfrentando a indústria de restaurantes hoje.

Lou Whiteman: Acho que há muitos fatores, e talvez o que eu quero falar não seja o mais importante, mas tenho uma teoria própria. Olha, quando eu estava crescendo, Travis, você é jovem, mas fast casual não existia. Você ou ia a um rodízio de carnes, ou pegava o McDonald's a caminho do treino, e não havia algo intermediário. Empreendedores perceberam que havia um grande espaço no mercado para fast casuals, algo um pouco mais elegante, talvez um pouco mais caro, mas que você não precisasse sentar. Entraram nesse mercado. Agora, temos uma superoferta desse segmento, e esse mercado não iria absorver 100% dos gastos com restaurantes. Chegamos a um ponto crítico onde temos tantas opções que todas estão sofrendo por causa disso. É assim que a economia funciona, e isso vai se equilibrar com o tempo. Mas essa é minha teoria de que muitas dessas empresas que adoramos assistir não têm realmente algo errado, mas há fatores macro, além do fato de termos muitas opções. Acho que só está voltando a acontecer, e isso acaba prejudicando um pouco.

Travis Hoium: Faz sentido, Jason?

Jason Moser: Acho que sim. Acho que Lou está certo, é uma combinação de várias coisas. Parece que o mercado está saturado de opções, e isso pode prejudicar todas ao mesmo tempo. Provavelmente é o efeito Wegovy, como você mencionou. Acho que os dados hoje são interessantes: uma em cada oito adultos nos EUA está usando um medicamento GLP-1. A JPMorgan estima que até 2030, mais de 30 milhões de americanos podem estar usando um medicamento desse tipo, contra cerca de 10 milhões hoje. O mais interessante é que uma pesquisa da Bloomberg Intelligence revelou que 54% dessas pessoas disseram que passaram a comer fora ou a frequentar restaurantes com menos frequência desde que começaram a usar o medicamento. Isso tem impacto, acho. Políticas e imigração também influenciam. Se olharmos para 2025, tivemos uma implantação da Guarda Nacional aqui em Washington, DC. Dados do OpenTable mostraram uma queda de 24% nas reservas em uma semana de agosto de 2025, e as reservas permaneceram negativas na maior parte do resto do ano. Além disso, os preços dos alimentos subiram 37% desde 2020. São muitas coisas ao mesmo tempo, e isso não ajuda.

Travis Hoium: Parece que isso deve afetar, especialmente com tanto sucesso de Eli Lilly e Novo Nordisk, em particular, com esses medicamentos, e agora vem o Retatrutide, que está sendo considerado um potencial remédio de 1 trilhão de dólares. Deve ser parte da equação, mas há muitos fatores influenciando os restaurantes. Outra coisa que achei interessante na temporada de resultados, Jason, foi você mencionar que a Nike está enfrentando dificuldades, e eu queria mostrar alguns números. As vendas da Nike ficaram praticamente iguais no trimestre, a Under Armour caiu cerca de 4%, a Lululemon cresceu apenas cerca de 5% nos últimos anos, então não é mais uma ação de crescimento grande. O que está acontecendo com essas empresas de calçados e vestuário? Porque isso também indicaria onde os consumidores estão gastando seu dinheiro, se eles não estão mais saindo para comer tanto, também não estão gastando em calçados e roupas.

Jason Moser: Quanto à China, aquele artigo que lemos sobre a Nike na China, a competição, acho, é o principal fator. Há mais concorrência nesse mercado, o que certamente vai impactar os negócios a curto prazo. Agora, gosto do poder de marca da Nike, isso não é uma questão de competição, mas acho que há algum valor de marca que, no final, ajuda a manter a empresa. Mas, olhando para tudo, no último ano, On Holding caiu 36%, Nike caiu 30%, Under Armour caiu 17%. Nenhuma dessas empresas está tendo um bom período. É parcialmente por causa da competição. Certamente, o mercado chinês é muito importante, especialmente para a Nike, mas também vejo que o consumidor precisa ser mais cuidadoso ao gastar seu dinheiro, e isso afeta todas essas empresas.

Lou Whiteman: Acho que o consumidor tem que estar dizendo algo aqui, ou isso tem que estar nos dizendo algo sobre o consumidor. Mas, olhem, há muitas coisas acontecendo. A On Holding caiu, mas ainda está, acho, o dobro desde o começo de 2023.

Travis Hoium: Elas são um pouco diferentes dessas outras que estão negativas.

Lou Whiteman: Com a Lululemon, também, o problema do varejo e de ser uma marca quente é que é muito difícil manter essa fase quente, e aí você tem que lidar com isso. Outra coisa, e eu realmente, novamente, amo a empresa, não a ação. Se você pensar, de novo, assim como com restaurantes, vou falar da minha idade, a época em que a Nike tinha que gastar alguns milhões de dólares, e Sonny Vaccaro tinha que ir de academia em academia para construir a marca. Hoje, você faz isso no Instagram com um influenciador bom. Acho que as barreiras de entrada e a economia do negócio mudaram tanto que não acho que alguém vá dominar ou ter um sucesso tão grande quanto antigamente. Acho ótimo para a On Holding e para a próxima On Holding ou qualquer outra. Mas acho que temos que parar de pensar na Nike como a Nike dos anos 80. O objetivo agora deve ser criar seu próprio nicho e ser uma empresa lucrativa, mas não acho que eles vão ser a empresa dominante que eram, porque as barreiras de entrada são muito baixas.

Travis Hoium: Talvez devêssemos pensar nessas ações como ações de fluxo de caixa livre, como ações de valor. É essa a ideia certa?

Jason Moser: Acho que sim. Eu tenho Nike, mas principalmente pelo dividendo. Não acho que haja uma grande valorização de capital. Acho que o preço das ações provavelmente se recupera dessas mínimas, eventualmente, mas eu a mantenho principalmente pelo dividendo, porque acho que será confiável no futuro próximo.

Lou Whiteman: Faz sentido para mim.

Travis Hoium: Quando voltarmos, vamos falar sobre quais dessas ações são as favoritas de vocês. Você está ouvindo Motley Fool Hidden Gems Investing.

Bem-vindo de volta ao Motley Fool Hidden Gems Investing. Discutimos algumas ações que foram bastante castigadas recentemente na última parte. Mas quero entender onde há valor de fato no mercado. Vamos chamar isso de "o melhor do restante". Começando pelos restaurantes, Lou. Sei que você faz suas duas ou três refeições por dia. Quando olha para ações de restaurantes, quais parecem atraentes? Vou sugerir cinco ideias para cada uma dessas que potencialmente podem ser valores de longo prazo: Darden, Texas Roadhouse, Bloomin', Cheesecake Factory e Denny’s. Ainda não falamos de Denny’s. Parece uma empresa negligenciada.

Lou Whiteman: Talvez. Eu vou continuar a negligenciá-la, porém.

Jason Moser: Você não gosta de um bom Moons over my Hammy?

Lou Whiteman: Bem, não sei. Se eu já estive lá, mas, olha, um pouco dos bastidores para quem está em casa: o J-Mo realmente fez sua lição de casa aqui, e eu não. Sei o que ele vai dizer, e concordo. Vou sair do roteiro e escolher Cava em vez de qualquer um desses cinco.

Travis Hoium: Você acha que a história de crescimento de Cava vai continuar?

Lou Whiteman: Aqui está o ponto principal. Se você olhar para os restaurantes do Cava, eles estão principalmente nas duas costas. Há a jogada estereotipada, como mediterrâneo, em regiões mais afastadas. Acho que há muita oportunidade de crescimento. No final do dia, Wall Street paga por crescimento. Acho que parte disso é saturação de mercado para algumas dessas empresas. Vou apostar em algo que tenho preferência, que é o único desses que realmente gosto de comer. Provavelmente sou totalmente tendencioso nisso. Mas acho que a história de crescimento do Cava é melhor do que a de outros que já estão saturados. Caso contrário, deixo o J-Mo falar porque concordo com ele sobre qual dessas cinco é melhor. Acho engraçado que Lou fez um argumento convincente de que todo esse espaço de fast casual está completamente saturado, e a ação que ele escolheu é justamente a que tenta crescer nesse mercado. Porque, Travis, é minha favorita, e estou cego, como todo mundo, para o que você gosta. Certo, J-Mo, o que você acha?

Jason Moser: Concordo, Lou. Também sou fã do Cava, então é difícil discordar. Ainda não experimentei, talvez precise fazer uma viagem de pesquisa e ir lá.

Lou Whiteman: Você pode voar. É saboroso.

Jason Moser: Sabe qual é o outro ponto? É relativamente fácil de replicar. Ou seja, faço bastante Cava em casa. Assim que você aprende os ingredientes que gosta, pode fazer sua própria tigela de Cava sempre que quiser, geralmente por um preço menor. Mas fica a dúvida: quanto de competição vai surgir para tentar replicar esse conceito? Tenho certeza de que já há alguns. Denny’s, por exemplo, ouça, já comi o Moons over my Hammy mais de uma vez. É bom. É nostalgia.

Mas, para mim, acho que prefiro a Darden, principalmente por causa da variedade de marcas. Estamos falando de restaurantes como Olive Garden, Longhorn Steakhouse, Cheddar’s Scratch Kitchen, Chewy’s. Já foi a um Chewy’s? É bom. Yardhouse, Ruth’s Chris, Capital Grill, Season 52, EddiVsPrime seafood, Bahama Breeze, o hambúrguer do Capital. São muitos restaurantes, e há muitas oportunidades de sucesso, além de pontos de valor para o consumidor. Nem todos têm um preço só. Alguns, como o EddiVsPrime, são mais caros, outros mais acessíveis, como os fast food. Gosto da variedade do portfólio deles, acho que isso os posiciona bem para o sucesso a longo prazo.

Lou Whiteman: Parece que há oportunidades aqui. Mesmo com pessoas gastando menos em GOP, mesmo com a economia um pouco fraca, é um lugar central onde dá para sair com amigos ou família, e talvez o Lou esteja certo, que estamos superoferecidos em certos segmentos, mas parece que há espaço para oportunidades a longo prazo. Certo, o próximo tema é algo que discutimos antes, com Nike, calçados e roupas. Tenho alguns números aqui que quero acrescentar, porque, ao olhar para esses, alguns múltiplos de preço/lucro parecem loucos. Nike, múltiplo de preço/lucro normal, em base futura, 23 vezes. Under Armour, 5,4 vezes. Precisa comprar uma empresa com crescimento negativo de vendas, mas 5,4 vezes. Lululemon, 9,6, Deckers, 14 vezes, e On Holding, 22 vezes. Olhando para essa lista, ou acrescentando sua própria, Lou, para qual você vai?

Jason Moser: Acho que é justo. Tenho Nike, mas principalmente pelo dividendo. Não vejo grande valorização de capital. Acho que o preço das ações deve se recuperar dessas mínimas, eventualmente, mas mantenho principalmente pelo dividendo, porque acho que será confiável no futuro próximo.

Lou Whiteman: Faz sentido para mim.

Travis Hoium: Quando voltarmos, quero saber quais dessas ações vocês mais gostam. Você está ouvindo Motley Fool Hidden Gems Investing.

Bem-vindo de volta ao Motley Fool Hidden Gems Investing. Discutimos algumas ações que foram bastante castigadas recentemente na última parte. Mas quero entender onde há valor de fato no mercado. Vamos chamar isso de "o melhor do restante". Começando pelos restaurantes, Lou. Sei que você faz suas duas ou três refeições por dia. Quando olha para ações de restaurantes, quais parecem atraentes? Vou sugerir cinco ideias para cada uma dessas que potencialmente podem ser valores de longo prazo: Darden, Texas Roadhouse, Bloomin', Cheesecake Factory e Denny’s. Ainda não falamos de Denny’s. Parece uma empresa negligenciada.

Lou Whiteman: Talvez. Eu vou continuar a negligenciá-la, porém.

Jason Moser: Você não gosta de um bom Moons over my Hammy?

Lou Whiteman: Bem, não sei. Se eu já estive lá, mas, olha, um pouco dos bastidores para quem está em casa: o J-Mo realmente fez sua lição de casa aqui, e eu não. Sei o que ele vai dizer, e concordo. Vou sair do roteiro e escolher Cava em vez de qualquer um desses cinco.

Travis Hoium: Você acha que a história de crescimento do Cava vai continuar?

Lou Whiteman: Aqui está o ponto principal. Se você olhar para os restaurantes do Cava, eles estão principalmente nas duas costas. Há a jogada estereotipada, como mediterrâneo, em regiões mais afastadas. Acho que há muita oportunidade de crescimento. No final do dia, Wall Street paga por crescimento. Acho que parte disso é saturação de mercado para algumas dessas empresas. Vou apostar em algo que tenho preferência, que é o único desses que realmente gosto de comer. Provavelmente sou totalmente tendencioso nisso. Mas acho que a história de crescimento do Cava é melhor do que a de outros que já estão saturados. Caso contrário, deixo o J-Mo falar porque concordo com ele sobre qual dessas cinco é melhor. Acho engraçado que Lou fez um argumento convincente de que todo esse espaço de fast casual está completamente saturado, e a ação que ele escolheu é justamente a que tenta crescer nesse mercado. Porque, Travis, é minha favorita, e estou cego, como todo mundo, para o que você gosta. Certo, J-Mo, o que você acha?

Jason Moser: Concordo, Lou. Também sou fã do Cava, então é difícil discordar. Ainda não experimentei, talvez precise fazer uma viagem de pesquisa e ir lá.

Lou Whiteman: Você pode voar. É saboroso.

Jason Moser: Sabe qual é o outro ponto? É relativamente fácil de replicar. Ou seja, faço bastante Cava em casa. Assim que você aprende os ingredientes que gosta, pode fazer sua própria tigela de Cava sempre que quiser, geralmente por um preço menor. Mas fica a dúvida: quanto de competição vai surgir para tentar replicar esse conceito? Tenho certeza de que já há alguns. Denny’s, por exemplo, ouça, já comi o Moons over my Hammy mais de uma vez. É bom. É nostalgia.

Mas, para mim, acho que prefiro a Darden, principalmente por causa da variedade de marcas. Estamos falando de restaurantes como Olive Garden, Longhorn Steakhouse, Cheddar’s Scratch Kitchen, Chewy’s. Já foi a um Chewy’s? É bom. Yardhouse, Ruth’s Chris, Capital Grill, Season 52, EddiVsPrime seafood, Bahama Breeze, o hambúrguer do Capital. São muitos restaurantes, e há muitas oportunidades de sucesso, além de pontos de valor para o consumidor. Nem todos têm um preço só. Alguns, como o EddiVsPrime, são mais caros, outros mais acessíveis, como os fast food. Gosto da variedade do portfólio deles, acho que isso os posiciona bem para o sucesso a longo prazo.

Lou Whiteman: Parece que há oportunidades aqui. Mesmo com pessoas gastando menos em GOP, mesmo com a economia um pouco fraca, é um lugar central onde dá para sair com amigos ou família, e talvez o Lou esteja certo, que estamos superoferecidos em certos segmentos, mas parece que há espaço para oportunidades a longo prazo. Certo, o próximo tema é algo que discutimos antes, com Nike, calçados e roupas. Tenho alguns números aqui que quero acrescentar, porque, ao olhar para esses, alguns múltiplos de preço/lucro parecem loucos. Nike, múltiplo de preço/lucro normal, em base futura, 23 vezes. Under Armour, 5,4 vezes. Precisa comprar uma empresa com crescimento negativo de vendas, mas 5,4 vezes. Lululemon, 9,6, Deckers, 14 vezes, e On Holding, 22 vezes. Olhando para essa lista, ou acrescentando sua própria, Lou, para qual você vai?

Jason Moser: Acho que é justo. Tenho Nike, mas principalmente pelo dividendo. Não vejo grande valorização de capital. Acho que o preço das ações provavelmente se recupera dessas mínimas, eventualmente, mas eu a mantenho principalmente pelo dividendo, porque acho que será confiável no futuro próximo.

Lou Whiteman: Faz sentido para mim.

Travis Hoium: Quando voltarmos, quero saber quais dessas ações vocês mais gostam. Você está ouvindo Motley Fool Hidden Gems Investing.

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