Conheça a maior ameaça ao impressionante rally de ações da Intel

Intel (INTC +1,18%) tem tido uma performance excepcional em 2026, com as ações do gigante de chips subindo 222% até o momento. A impressionante valorização da ação tem sido impulsionada pelos seus resultados financeiros em melhora e pelo crescente impacto no mercado de chips de inteligência artificial (IA).

No entanto, a rival Advanced Micro Devices (AMD +4,09%) representa uma ameaça significativa às fortunas no mercado de ações da Intel. Os números mais recentes divulgados pela empresa de pesquisa de mercado Mercury Research (via Tom's Hardware) deixam claro que a Intel continua perdendo terreno para a AMD no lucrativo mercado de unidades centrais de processamento (CPU) de servidores.

Vamos entender por que a AMD pode atrapalhar a impressionante valorização das ações da Intel.

Fonte da imagem: Intel.

A rápida melhora da participação de mercado da AMD é uma má notícia para a Intel

De acordo com a Mercury Research, a participação da Intel em CPUs de servidores caiu para 66,8% no primeiro trimestre de 2026, contra 72,8% no mesmo período do ano anterior. A posição enfraquecida da Intel nesse mercado pode ser atribuída à popularidade das CPUs de servidores Epyc da AMD, que estão em alta demanda por hyperscalers e empresas.

Expandir

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Variação de Hoje

(4,09%) $18,39

Preço Atual

$467,98

Pontos-chave de Dados

Valor de Mercado

$733B

Variação do Dia

$461,78 - $481,50

Variação de 52 semanas

$107,67 - $481,50

Volume

1,5M

Média de Volume

38,8M

Margem Bruta

47,09%

Conforme mencionado pela CEO da AMD, Lisa Su, na recente teleconferência de resultados da empresa:

No setor de servidores, entregamos nosso quarto trimestre consecutivo de receita recorde de CPUs de servidores. A receita aumentou mais de 50% ano a ano, com vendas tanto para clientes de nuvem quanto para empresas, cada um crescendo mais de 50%. Os ganhos de participação aceleraram ano a ano, refletindo a expansão dos CPUs EPYC Turin de quinta geração e a força contínua dos processadores EPYC de quarta geração em uma ampla variedade de cargas de trabalho.

Su acrescentou que provedores de serviços de nuvem aumentaram a implantação de processadores de servidores Epyc para suportar cargas de trabalho de IA. Importante, a empresa está confiante em conquistar mais participação de mercado no espaço de CPUs de servidores, impulsionada pela adição de novos clientes "nos setores de serviços financeiros, saúde, industrial e infraestrutura digital."

Além disso, a AMD afirma que seus CPUs de próxima geração podem fortalecer ainda mais sua vantagem competitiva sobre a Intel, entregando maior desempenho a um custo menor. Outro ponto importante a notar é que os clientes estão dispostos a pagar um prêmio pelos CPUs de servidores da AMD. A participação de receita da empresa no mercado de CPUs de servidores foi de 46,2% no primeiro trimestre, embora sua participação em unidades seja um terço disso.

Portanto, parece que as vantagens de desempenho e custo que a AMD reivindica sobre os rivais estão se traduzindo em forte poder de precificação. Ao mesmo tempo, a Intel está lutando para produzir chips suficientes para atender à demanda dos clientes. O CEO Lip-Bu Tan deixou claro na teleconferência de resultados de abril que "a demanda continua a superar a oferta em todos os nossos negócios, especialmente para CPUs de servidores Xeon."

A AMD parece estar aproveitando ao máximo os problemas da Intel, conquistando tanto participação de unidades quanto de receita em um mercado lucrativo que espera crescer a uma taxa anual de 35% até 2030, gerando US$ 120 bilhões em receita até o final da década. Os ganhos de participação da AMD também estão se traduzindo em um crescimento mais forte para a empresa. A receita do segmento de data centers da empresa subiu 57% ano a ano no primeiro trimestre de 2026, atingindo US$ 5,8 bilhões.

Por outro lado, a receita do segmento de data centers e IA (DCAI) da Intel aumentou 22% ano a ano, chegando a US$ 5,1 bilhões. Se a AMD realmente conseguir ampliar a diferença de desempenho sobre a Intel ao lançar seus processadores de próxima geração, ela pode se tornar uma jogadora maior em CPUs de servidores, com uma participação de receita maior. Isso não seria uma situação ideal para a Intel, já que a AMD parece estar melhor posicionada para capitalizar os enormes investimentos em data centers de IA.

Dado que a valorização de 459% da Intel no último ano tornou as ações extremamente caras, essa ação de semicondutores precisa apresentar um desempenho melhor e conter suas perdas de participação de mercado para justificar sua avaliação.

A avaliação da Intel claramente sugere que a ação se valorizou além do que deveria

Não há como negar que a recuperação da Intel está se traduzindo em um crescimento saudável do lucro. Os analistas esperam que seus lucros saltem 159% em 2026, atingindo US$ 1,09 por ação. A boa notícia é que o crescimento dos lucros da Intel deve acelerar nos próximos anos.

Dados por YCharts

No entanto, a Intel precisará superar significativamente as expectativas do mercado para oferecer ganhos adicionais aos investidores. Isso porque essa ação de IA está agora sendo negociada a incríveis 904 vezes o lucro. O múltiplo de lucros futuros de 139, embora muito menor que o múltiplo de lucros passados, ainda é bastante caro. O índice Nasdaq Composite, focado em tecnologia, por exemplo, tem um índice preço/lucro de 43.

Supondo que a Intel mantenha um múltiplo de lucros premium devido ao seu crescimento agressivo de lucros e negocie a 50 vezes o lucro daqui a três anos, seu preço pode atingir US$ 112 (com base na estimativa de US$ 2,24 de lucro por ação mostrada no gráfico acima). Isso representa uma pequena queda em relação aos níveis atuais, por isso pode ser uma boa ideia para os investidores considerarem ações subvalorizadas que podem disparar significativamente durante o boom de IA.