Nesses últimos dias, vi uma enxurrada de projetos RWA na blockchain discutindo “liquidez”, e estou um pouco cético: poder negociar na cadeia ≠ poder resgatar a qualquer momento. Para ser sincero, muita coisa é uma ilusão de liquidez, quando há alguém assumindo o risco no mercado secundário, parece animado, mas na hora de resgatar / ativar condições, começam a travar cláusulas: T+ alguns dias, limite de valor, direito de suspensão, e até quem assina não está bem definido.

Eu achava que deixar os ativos subjacentes “custodiados + auditados” bem feitos era suficiente para segurança, mas ao final descobri que o resgate é “fazer o melhor possível”, o que tem o mesmo sabor de quando estou no DAO e tenho medo de permissões descontroladas: no momento crucial, você não sabe quem manda.

Recentemente, ainda discutem expectativas de redução de juros, o índice do dólar, e esse conjunto, os ativos de risco sobem e caem juntos, é bem animado, mas quando o humor macro sobe, é mais fácil tratar as cláusulas como uma trilha sonora de fundo… Agora, olho primeiro para as cláusulas de resgate e para as permissões de suspensão / assinatura, o resto da propaganda deixo de lado. É isso por enquanto.