5 principais ações de aeroespacial para comprar para o longo prazo

Uma recuperação completa na aviação comercial levará tempo, mas é uma questão de quando, não se se. Portanto, se você deseja apostar em uma recuperação multianual do setor, então ações como a empresa de defesa e aeroespacial Textron (TXT +0,96%), a empresa de treinamento de pilotos e simuladores CAE (CAE 8,50%), a gigante da aeroespacial e defesa Raytheon Technologies (RTX +0,34%), a pequena empresa de serviços de aviação AAR (AIR +0,64%) e a empresa de materiais avançados Hexcel (HXL 0,18%) são excelentes formas de obter exposição. Aqui está o porquê.

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Textron pode decolar novamente em 2022

A ação da Textron subiu mais de 50% em 2021, e há motivos para acreditar que ela pode continuar. A empresa industrial, de defesa e aeroespacial opera em quatro segmentos: Bell (helicópteros militares e comerciais), Industrial (veículos especializados, sistemas de combustível e componentes funcionais), Textron Systems (hardware militar, veículos terrestres robóticos, suporte aéreo para o exército dos EUA) e Textron Aviation ( jatos executivos e aviões).

A grande história de 2021 foi a retomada dos lucros na Textron Aviation (com suas marcas Cessna e Beechcraft), à medida que o mercado de jatos de negócios se recuperou fortemente. O segmento foi responsável por US$ 333 milhões dos US$ 397 milhões de aumento no lucro operacional nos primeiros nove meses de 2021. Uma combinação de uma economia em recuperação _e _as frustrações em torno das viagens na aviação comercial durante a pandemia parecem estar incentivando os gastos com jatos de negócios.

Essas condições favoráveis devem continuar, com a Perspectiva Global de Aviação de Negócios da Honeywell observando que "as tendências de uso de aviação de negócios apontam para um aumento de quase 50% nas horas de voo em 2021 em relação a 2020, aproximadamente 5% acima de 2019." Além disso, ela afirmou: "Os operadores planejam fazer novas compras de jatos equivalentes a cerca de 14% de suas frotas nos próximos cinco anos, como substituições ou adições à frota atual."

Parece que mais um bom ano para a Textron.

CAE investiu durante a crise

A indústria de aviação enfrenta uma potencial escassez de pilotos nos próximos anos. A pandemia causou aposentadorias precoces de pilotos, falta de novos pilotos entrando em treinamento e uma saída de muitos pilotos juniores da indústria. Junte isso à necessidade de treinar pilotos usando novos formatos digitais e requalificar pilotos inexperientes, e a perspectiva é positiva para os serviços de treinamento de pilotos e simuladores liderados pelo mercado, como a CAE.

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A gestão passou grande parte da pandemia adquirindo várias empresas de treinamento e simulação para consolidar o mercado e se preparar para o crescimento pós-pandemia. Em particular, o crescimento em serviços de treinamento de maior margem fornece à empresa uma maneira de expandir receita e margem no futuro.

As ações da gestão provavelmente se mostrarão perspicazes nos próximos anos, à medida que o mercado de treinamento de pilotos se recuperar.

O crescimento equilibrado da Raytheon Technologies

Este gigante oferece uma combinação de negócios de defesa e aviação comercial. Os primeiros apoiaram os últimos durante os piores dias da pandemia. No entanto, seus negócios de aviação comercial (Collins Aerospace e Pratt & Whitney) estão previstos para uma recuperação multianual e irão assumir a liderança do crescimento dos negócios de defesa (Raytheon Intelligence & Space e Raytheon Missiles & Defense).

O CEO Greg Hayes acredita que a Raytheon gerará US$ 10 bilhões em fluxo de caixa livre até 2025. Esse é um número considerável, representando cerca de 7,4% do valor de mercado atual de US$ 135,8 bilhões.

Se a Raytheon atingir a meta de Hayes, parecerá uma excelente ação de valor. Sua receita de defesa é relativamente estável. Além disso, as vendas de equipamentos originais (OEM) da Collins Aerospace devem estar em modo de crescimento à medida que a produção de aviões aumenta, e os motores da Pratt & Whitney devem ter décadas de crescimento no mercado de reposição pela frente.

AAR e Hexcel

Hexcel é uma aposta no mercado OEM e na tendência de Boeing e Airbus usarem seus compósitos avançados mais resistentes e leves como parte de suas aeronaves mais modernas. Dado que o mercado de reposição para esses produtos é muito limitado, comprar ações da Hexcel é um voto de confiança na ampliação da produção pelos fabricantes de aviões.

Além disso, com mais conteúdo por avião em modelos mais novos, a Hexcel provavelmente gerará uma receita significativamente maior quando os volumes unitários voltarem aos níveis de 2019. Vamos colocar assim: nos três anos anteriores a 2020, a Hexcel gerou uma média de US$ 246 milhões em fluxo de caixa livre (FCF). Considerando que o valor de mercado é de apenas US$ 4,8 bilhões, a Hexcel negociaria por menos de 20 vezes o FCF (com base no valor de mercado atual) quando voltar aos níveis de FCf de 2017-2019. Isso seria uma avaliação excelente para uma empresa com perspectivas de crescimento tão fortes.

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Em contraste, a AAR é uma aposta no crescimento dos serviços de aviação. Ela oferece fornecimento de peças (peças usadas e novas de fábrica OEM), reparos e engenharia, além de suporte de voo e logística para companhias aéreas comerciais, de carga e militares. Clientes incluem Lufthansa, American Airlines, Delta Air Lines, Southwest Airlines, FedEx, UPS e a Força Aérea dos EUA.

É um negócio que crescerá de acordo com a recuperação das horas de voo e a capacidade da AAR de expandir contratos. Até agora, tudo bem. Na apresentação de resultados do segundo trimestre em dezembro, o CEO John Holmes disse: "Entregamos nosso quinto trimestre consecutivo de melhoria na margem operacional ajustada e agora estamos superando os níveis pré-pandemia. Esperamos que essa melhora continue à medida que nossas atividades de peças de maior margem se recuperem totalmente."

Analistas de Wall Street acreditam que a AAR gerará cerca de US$ 100 milhões por ano em FCf no período de 2021-2023, ou cerca de 6,7% do seu valor de mercado atual de US$ 1,5 bilhão. A AAR representa uma excelente oportunidade de valor em um mercado de aviação comercial em recuperação.