Recentemente, muitas pessoas têm discutido o impacto do M1 no mercado de criptomoedas, na verdade, muitas ainda têm uma compreensão um pouco vaga sobre esse conceito. Deixe-me explicar de forma simples.

O M1 é essencialmente a oferta monetária mais básica de um país, usada como meio de troca. Ele inclui dinheiro em circulação, depósitos à vista e contas-cheque. Por que enfatizar especificamente o M1? Porque ele representa o dinheiro mais líquido, que pode ser usado imediatamente para pagamentos ou convertido em dinheiro vivo. Em comparação, o M2 e o M3 incluem depósitos e investimentos que, embora também possam ser convertidos em dinheiro, exigem mais tempo.

O Federal Reserve já acompanhou três indicadores monetários: M1, M2 e M3. Mas, desde 2006, eles deixaram de divulgar os dados do M3. Atualmente, os economistas usam principalmente o M1 para medir a liquidez de um país.

Aqui há uma comparação interessante. O M1 é puramente a moeda de troca, o M2 adiciona contas de poupança e depósitos de curto prazo, abrangendo um escopo mais amplo. O M3 é ainda mais abrangente, incluindo todas as formas de depósitos de poupança, depósitos a prazo e fundos do mercado monetário institucional. Teoricamente, o M3 é o mais completo, mas o Federal Reserve já não o acompanha mais.

E o que significa o crescimento do M1 para o mercado de criptomoedas? Quando o M1 e o M2 aumentam, isso indica que a liquidez do mercado está abundante, o empréstimo fica mais fácil, e consumidores e empresas têm mais confiança. Nesse momento, os preços dos ativos geralmente sobem, incluindo ações, imóveis e, claro, criptomoedas. Notei que, em ambientes de alta liquidez, o desempenho dos ativos digitais costuma ser mais forte do que o das ações. Isso ocorre porque investidores de varejo têm mais dinheiro disponível para especular, e o mercado de criptomoedas é visto como uma alternativa contra a desvalorização da moeda fiduciária.

Ao revisitar o mercado de alta do Bitcoin e do Ethereum entre 2020 e 2021, um dos fatores impulsionadores foi a grande expansão do M2 pelo Federal Reserve. Naquele período, a liquidez era excessiva, investidores de varejo e institucionais buscavam retornos, e os ativos digitais se tornaram os investimentos mais populares para especulação.

Por outro lado, quando o M1 e o M2 se contraem, é uma história diferente. A redução da liquidez significa aumento nos custos de empréstimos, e a atividade especulativa diminui drasticamente. O mercado de criptomoedas, nesse ambiente, costuma cair mais acentuadamente do que as ações, pois sua volatilidade já é alta por natureza. Investidores começam a buscar ativos mais seguros, como dinheiro em espécie e títulos de dívida, que se tornam mais atraentes. Se houver também pressão regulatória, a queda do mercado de criptomoedas pode se tornar ainda mais acentuada.

Portanto, entender o conceito de M1 é muito útil para prever os ciclos do mercado de criptomoedas. Na próxima vez que você vir notícias sobre oferta monetária, pense no que isso pode significar para seu portfólio de investimentos.