Nesses últimos dias, vi novamente vários projetos de RWA na blockchain falando sobre “liquidez”, minha primeira reação não foi olhar o TVL, mas sim os termos de resgate: quem pode resgatar, quando resgatar, a que preço resgatar, e quando há congelamento/atraso na liquidação, se uma frase como “sujeito à realidade” resolve.

A profundidade de negociação na cadeia muitas vezes é uma ilusão, quando realmente se trata de transformar ativos off-chain em dinheiro, a velocidade e prioridade estão escritas nas letras pequenas.
Minha mãe ainda perguntou: isso não é como fundos, pode resgatar a qualquer momento? Eu só pude dizer… depende dos termos, não olhe só para o que está escrito na página como “resgatável”.
Além disso, recentemente, também tem havido bastante discussão sobre fluxo de fundos de ETFs, apetite ao risco do mercado de ações dos EUA e o preço das criptomoedas, mas, na essência, por mais que o sentimento macro esteja quente, se o resgate for restringido, você também fica travado.
Primeiro, olhe para as permissões, depois para a lógica, e só então para a história.