A nova ação de IA favorita da Wall Street vs. a que eles estão ignorando: Os números nem chegam perto

Uma das ações de inteligência artificial (IA) favoritas de Wall Street no momento é, sem surpresa, a empresa de semicondutores Cerebras (CBRS 3,04%). Ela tem sido uma empresa de capital aberto há apenas cerca de uma semana, mas o entusiasmo é grande. Investidores que estão entrando rapidamente para comprar a ação a empurraram para cima cerca de 60% desde o preço de IPO de $185 até o momento desta escrita.

Mas nem todas as ações de IA estão sentindo o amor neste momento, especialmente a Microsoft (MSFT 0,16%). Apesar do crescimento sólido no seu terceiro trimestre fiscal de 2026 recentemente reportado e de sua forte posição em IA e computação em nuvem, as ações da Microsoft caíram mais de 8% nos últimos 12 meses.

Com muitos investidores correndo para comprar ações da Cerebras e evitando a Microsoft, você deveria seguir a multidão? Eu não acho que as massas estão acertando nesta — e os números financeiros me dão razão.

Fonte da imagem: Getty Images.

Cerebras rapidamente chamou a atenção de Wall Street

A Cerebras recentemente surgiu no cenário tecnológico e gerou bastante burburinho quando suas ações subiram 68% em 14 de maio — seu primeiro dia de negociação.

A maioria dos fabricantes de chips começa o processo de fabricação cortando grandes wafers semicondutores em dezenas ou centenas de pedaços menores, que são então usados para fabricar chips individuais. A Cerebras projeta e fabrica semicondutores incomumente grandes, usando um wafer inteiro para criar um único chip que tem aproximadamente o tamanho de um prato de jantar. Atuando como uma grande unidade de semicondutor integrada, eles são, de acordo com a empresa, muito mais eficientes do que centenas de processadores menores.

Por exemplo, o principal produto da empresa, o Wafer Scale Engine (WSE-3), possui 250 vezes mais memória no chip e 2.625 vezes mais largura de banda de memória do que a plataforma B200 da Nvidia, segundo um documento da Cerebras na SEC.

A Cerebras espera conquistar espaço no mercado de processadores de data center de IA, oferecendo uma alternativa mais eficiente à Nvidia. Mas não será fácil tirar a Nvidia do seu lugar no topo da colina dos semicondutores de IA, considerando que a empresa tinha 86% do mercado de processadores de data center de IA no final de 2025.

Dito isso, os investidores parecem bastante otimistas com as perspectivas da Cerebras, e seu entusiasmo foi alimentado, em parte, por alguns acordos que ela fechou. Por exemplo, em janeiro, assinou um contrato de US$ 10 bilhões com a OpenAI, pelo qual fornecerá 750 megawatts de infraestrutura de IA para o criador do ChatGPT. E, neste mês, a OpenAI assinou outro acordo para investir US$ 20 bilhões na fabricante de chips ao longo de três anos, por uma participação de 11% nela.

Pessoalmente, considero a tecnologia da Cerebras e a oportunidade de IA a longo prazo como "ainda cedo para dizer". Embora seu WSE-3 pareça promissor, ainda há muitas perguntas sobre quão rápido a empresa pode aumentar suas vendas e quando ela se tornará consistentemente lucrativa.

Expandir

NASDAQ: CBRS

Cerebras Systems

Variação de Hoje

(-3,04%) $-8,83

Preço Atual

$281,86

Pontos-chave de Dados

Valor de Mercado

$61B

Variação do dia

$275,42 - $294,00

Variação de 52 semanas

$185,00 - $386,34

Volume

5,4 milhões

Média de Volume

12,8 milhões

Margem Bruta

39,03%

A Microsoft tem sido ignorada ultimamente, mas seu desempenho financeiro supera amplamente o da Cerebras

O contraste entre o rápido crescimento do preço das ações da Cerebras e a queda das ações da Microsoft não poderia ser mais evidente. Mas isso não significa que os investidores estão vendo as coisas claramente. Na verdade, acho que eles deveriam analisar mais de perto os resultados impressionantes da Microsoft no seu recentemente reportado terceiro trimestre fiscal e contrastá-los com os resultados financeiros da Cerebras.

Considere que as vendas da Microsoft aumentaram 18% ano a ano, chegando a quase US$ 83 bilhões, e os lucros ajustados (não-GAAP) subiram 21%, atingindo US$ 4,27 por ação. Compare isso com os resultados anuais da Cerebras: em 2025, suas vendas foram de apenas US$ 500 milhões, e ela registrou uma perda não-GAAP de quase US$ 76 milhões.

A Microsoft também possui US$ 32 bilhões em caixa e equivalentes de caixa, enquanto a Cerebras tem apenas US$ 600 milhões.

A Microsoft está se beneficiando de seu foco inicial em IA e de sua forte posição em computação em nuvem. A parceria inicial da empresa com a OpenAI ajudou a incorporar recursos de chatbot em seu software de produtividade, e sua posição como a segunda maior fornecedora de infraestrutura de nuvem tem se mostrado cada vez mais vantajosa, com vendas do Azure crescendo 40% no terceiro trimestre fiscal.

A Microsoft também está expandindo suas parcerias de IA além da OpenAI. Por exemplo, no ano passado, começou a trabalhar com a Anthropic para oferecer acesso ao seu modelo Claude em seus serviços Copilot e na nuvem Azure.

A Cerebras pode acabar sendo um ótimo investimento a longo prazo. Mas, se você busca uma empresa de tecnologia líder que já está se beneficiando da IA e provavelmente continuará assim por anos, a Microsoft está muito à frente.

Teremos que esperar um pouco mais para descobrir se a Cerebras é apenas uma faísca passageira ou se tem algo substancial a oferecer com sua abordagem única de semicondutores de tamanho wafer. Mas a Microsoft já apresenta receitas e lucros impressionantes. Na corrida entre a gigante da tecnologia e a startup Cerebras, não há nem comparação.