Acabei de perceber algo incrível no mercado de prata - os investidores estão completamente carregados em apostas de baixa neste momento. O ETF de prata com alavancagem de 2x viu oscilações massivas: $111M investiram na terça-feira (o maior dia único de todos os tempos), depois $60M saíram na manhã seguinte (também um recorde). Nas últimas semanas, eles despejaram um recorde de $327M nesse posição inversa.

Por que essa venda agressiva? A prata teve um 2025 insano - alta de 145%, o melhor desempenho desde 1979. Mas aqui está o ponto: mesmo após uma corrida tão grande, os últimos 3 meses viram outro aumento de +58%, o que devastou completamente os detentores do ETF de prata com short de 2x (queda de 69% nesse período). Então agora você tem essa dinâmica estranha onde as pessoas estão dobrando suas apostas de baixa na prata, mesmo com as posições inversas sendo destruídas.

É basicamente um sinal clássico de contrarianismo - fluxos massivos para um fundo que tem perdido dinheiro de forma severa. A prata definitivamente ainda não terminou de se mover. A volatilidade aqui está apenas começando.