Recentemente, o grupo voltou a falar sobre “lucro fácil com market making”, o que me fez querer revirar os olhos… A curva do AMM está ali, você joga os ativos de ambos os lados na piscina, e quando o preço se desvia, a perda impermanente te acompanha como uma sombra. Não é uma questão de você ser diligente ou não, é o mecanismo que calcula assim desde o começo. As taxas obviamente podem cobrir parte disso, mas, na essência, é trocar volatilidade por receita; quando o mercado dá uma guinada, você ainda nem terminou de pagar as taxas e já foi escorregado para fora. Sem falar que agora todo mundo ainda relaciona fluxo de fundos de ETF, apetite ao risco do mercado de ações dos EUA e as oscilações do mercado de criptomoedas, com narrativas que aquecem e esfriam, e o sentimento dentro da piscina também vai e volta. De qualquer forma, agora eu olho primeiro o código e os parâmetros da piscina, não só a captura de tela do APY, que não se responsabiliza por isso. Pode conversar no grupo, mas não confunda confiança com retorno.